这次会议，给未来的经济走向指明了方向

2025年4月的政治局会议比往年提前召开，释放的信号远比时间节点更耐人寻味——中美关税战升级的背景下，中国经济的“攻守棋局”正在加速调整。

这场会议不仅将“国际经贸斗争”与国内发展并列，更首次用“斗争”定义外部环境，背后是中美贸易摩擦的烈度已逼近临界点。

特朗普政府对中国商品累计加征145%的关税，直接导致一季度对美出口同比骤降23%，但中国并未如2018年般被动接招，而是以“反对单边霸凌行径”的强硬表态。

同步推进与东盟、金砖国家等新兴市场的贸易增量——数据显示，一季度中国对东盟出口逆势增长12%，占外贸总额比重提升至18.7%，成为关键缓冲带。

会议对宏观政策的表述从“择机”调整为“适时”，微妙变化折射出高层策略：

在人民币汇率承压（离岸CNH一度跌破7.42）与外部不确定性高企的当下，政策子弹需精准射击。

一季度GDP增速5.4%的亮眼成绩，为“观察期”提供了底气。

但真正的底牌藏在细节中——3月已批复的1.3万亿超长期特别国债和4.4万亿专项债，目前执行率仅58%，地方“花钱效率”成为关键瓶颈。

市场期待的降息并未落地，但结构性工具蓄势待发。

参考2024年PSL（抵押补充贷款）投放超5000亿支持“三大工程”的经验，新一轮定向放水或聚焦城中村改造与科技产业。

厦门房票政策4个月撬动购房资金100.3亿元、消化新房31.7万㎡的案例，为“城市更新+货币化安置”组合拳提供了模板。

这种“财政搭台、信用唱戏”的模式，既能消化库存，又能避免大水漫灌冲击汇率，可谓一箭双雕。

高层对楼市“巩固稳定”的判断，建立在残酷的分化现实之上。一线城市看似回暖：

北京、上海3月二手房成交同比暴涨34.7%和44.8%，但4月上半月重点26城成交量环比骤降14%，武汉、南京等二线城市房价定基指数跌破75，同比跌幅超10%。

更值得警惕的是，长三角、珠三角非核心城市（如温州、东莞）房价较2022年基准价已跌去近40%，流动性几近冻结。

所谓“稳定”，实则是国央企托底与新模式的强撑。民营房企爆雷潮后，幸存者以保利、华润等国企为主，其“宁可缓销也不降价”的策略人为制造了价格稳态。

与此同时，“好房子”战略正重塑市场逻辑——北京核心地块容积率从2.5降至1.8，层高强制3米起步，这类品质升级让上海内环新房均价突破12万/㎡，同比逆势涨8%。

但高价背后是需求断层：改善客群撑起一线城市58%的成交，而刚需占比萎缩至32%，这种“豪宅狂欢、刚需躺平”的格局，注定只是少数人的游戏。

“提高中低收入群体收入”被写入会议文件，直指当前消费疲软的核心矛盾。一季度城镇居民人均可支配收入增速4.2%，低于GDP增幅，而房贷支出占家庭收入比仍高达38%。

政策试图破局：南京推出“鑫青贷”将青年购房首付压至15%，湖南通过房票+公积金增值收益收购存量房作保障房，但这些举措在失业率5.6%的阴影下效果存疑。

更根本的挑战在于贸易战对就业的冲击。

长三角外贸企业调研显示，34%的工厂计划缩减用工规模，东莞电子代工企业时薪已降至14元/小时，较2023年下降18%。

此时会议提出“对受关税影响企业提高失业保险稳岗返还比例”，实则是为可能的外贸塌方提前筑坝。

这场会议的本质，是一场“底线防御+局部进攻”的战术推演。

在关税战可能长期化的预判下，中国选择以东盟产业链替代（一季度对越投资增长47%）、内需品质升级（“好房子”年需求4.5亿㎡）、人民币国际化（跨境贸易结算占比升至27%）三箭齐发，构建新安全边界。

但风险犹存——若美国对华关税触发全球供应链重组，中国“世界工厂”地位或将松动；

而房地产“稳”字背后的分化，可能衍生出三四线城市的地方债危机。

高层显然意识到这点，于是政策工具箱始终留有余地：降息引而不发、PSL工具待命、保障房与城中村改造储备项目超2000个。

这场博弈中，中国的底牌不再是“速度”，而是“韧性”。