本内容来源于@什么值得买APP，观点仅代表作者本人 ｜作者：期望氢气球

十年前也就是 2015 年我刚上大学，买了一台神舟 K650D i5 D1，只有 4GB DDR3L 内存。为了玩游戏，我跑到电脑城加了一条 4GB，当时花了 200 块。今天去咸鱼搜同款，结果只要 20 块包邮。电子产品永远降价，这是最朴素的规律。谁说内存要涨十年，不是蠢就是坏。

现在时间来到 2025 年 11 月 30 日，全网充满了“内存超级周期”“十年长牛”的嚷嚷声，仿佛内存涨价成了天命。我只能说一句：纯属放屁。

是的，DDR5 今天确实涨疯了，高端 64GB 套条价格能买两台 PS5。但这不是市场需求自然增长，而是赤裸裸的供给端操控。三星、海力士、美光三家寡头联手削减 DDR4 产能，强行把晶圆产能挪去生产高溢价的 DDR5 和 HBM。渠道商和黄牛见势囤货锁仓，一起制造了历史级别的现货短缺。消费者需求并没有爆发，是供给侧在暴力切割。

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这种涨价根本不可持续。一旦空出来的市场被竞争者填补，价格联盟瞬间瓦解。而最大的变量，就是中国存储厂商的产能海啸。

当韩国三大厂减产甩包袱时，中国厂商在拼命扩产。长鑫存储虽然制程不及三星，但在 DDR4 和主流 DDR5 上爬坡极快，已经拿下手机 LPDDR 市场约 30% 的份额。它策略简单粗暴：巨头撤出哪里，就往哪里补位。

韩国厂商眼里的 DDR4 是过时垃圾，但对于国产替代来说却是抢占份额的黄金窗口。长鑫不追求三星那样的高毛利，只追求出货量。这意味着未来 DDR4 和中低端 DDR5 的价格将锚定在中国厂商的成本线，而不是寡头们幻想的高价区间。这是一场结构性的对冲：巨头在关闸抬价，中国厂商在下游挖河泄洪。

未来的产能过剩的种子，正是在现在涨价最疯狂的时候被种下的。

半导体行业的诅咒从未失效：高价格 → 高投资 → 大过剩。

看看三星和海力士的动作就知道了。三星 1c nm 良率突破 70%，还在扩建平泽 P4；海力士把原本做 NAND 的清州 M15X 改成 DRAM，2025 年底就要量产。也就是说，2026–2027 年之间，这两年恐慌性扩建的产能将集中爆发。

而晶圆厂一旦开动，就不能停。每年几百亿美元的折旧压力逼着工厂必须满负荷生产。哪怕市场需求冷掉，也得往外狂喷芯片摊成本。结果就是：2027 年全球将被海量存储芯片淹没。

即便 AI 需求再强，也跑不赢这种指数级产能释放。现在紧缺是爬坡期造成的假象；未来过剩是所有厂商一起爬上坡后的必然。这就是典型的库存周期：今天的高价刺激明天的扩产，明天的扩产导致后天的崩盘。

所以我给出明确预测：

第一阶段：2025 Q4 顶峰。
当前的暴涨就是顶部信号。

第二阶段：2026 Q2 开始松动。
国产厂商产能大量涌入，填补 DDR4 与中低端 DDR5 的缺口，价格体系开始崩裂，“超级周期”神话出现裂缝。

第三阶段：2026 年底全面转跌。
三星、海力士的新厂大规模出货，DDR5 与 HBM 不再稀缺，良率提升 + 产能释放形成双重打击。

第四阶段：2027 年深度崩盘。
这会是极度惨烈的去库存周期，历史重演。厂商跪着求渠道拿货，今天被捧成资产的库存将变成负债。

金融史上最昂贵的五个字：这次不一样。

凡是试图违背供需和技术进步规律的产业，都没有好下场。内存涨十年？那等于相信物理定律失效。

对于普通消费者，现在唯一正确的策略是：不买。千万不要在这个历史高点接盘。

让吹十年长牛的分析师去买，让囤货的炒家去买。我们等着就行。到了 2027 年，你会看到现在几千块的 DDR5 像当年 4GB DDR3L 一样，跌成白菜价。

因为电子垃圾的宿命只有一个：贬值。

#在头条安利我的兴趣#