Deepseek：国家统计局：3月CPI同比下降0.1% PPI同比下降2.5%

据国家统计局网站消息，4月10日，国家统计局发布数据，2025年3月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降1.4%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.3%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。3月份，全国居民消费价格环比下降0.4%。其中，城市下降0.4%，农村下降0.3%；食品价格下降1.4%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格下降0.4%。

2025年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比下降0.2%。一季度，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.3%。

我们看看Deepseek是怎么分析的：

中国2025年3月CPI与PPI数据分析及政策建议

一、价格走势总体特征

1. **CPI持续低位运行**

3月全国居民消费价格（CPI）同比降幅收窄至-0.1%（前值假设为更低水平），一季度累计同比-0.1%，显示消费端价格仍处于弱平衡区间。环比下降0.4%表明终端需求修复动能不足，存在结构性通缩压力。

2. **PPI深度负增长加剧工业领域压力**

工业生产者出厂价格（PPI）同比-2.5%、环比-0.4%，延续2024年四季度以来的下行趋势，反映出制造业产能过剩与需求收缩的双重困境。购进价格降幅略小于出厂价格，企业利润空间可能进一步压缩。

二、结构性分化特征

1. **城乡消费市场割裂**

农村CPI同比降幅（-0.3%）显著大于城市（-0.1%），折射出乡村振兴战略推进中的深层次矛盾：

- 农民收入增速放缓抑制消费能力

- 农村商业基础设施效率不足推高流通成本

- 家电/汽车下乡等政策边际效应递减

2. **食品价格拖累效应显著**

食品类价格同比-1.4%（环比-1.4%）成为主要拖累项，需关注：

- 生猪产能周期波动对肉类价格的影响

- 国际粮食价格传导机制受阻

- 预制菜产业扩张对传统食品价格体系的冲击

3. **服务业增长动能衰减**

服务价格同比涨幅收窄至0.3%，环比转负-0.4%，打破疫情后服务业领涨格局，可能反映：

- 教育/医疗等公共服务价格管制效应

- 房地产低迷对装修/租赁服务的传导

- 居民预防性储蓄抑制非必需服务消费

三、经济运行风险点

1. **通缩预期自我强化风险**

连续6个月CPI低于1%、PPI负增长加深，可能引发"价格下降-需求延后-生产收缩"的恶性循环。需警惕企业债务实际利率上升对民营经济的冲击。

2. **产业链价格传导梗阻**

工业领域PPI-CPI剪刀差（-2.5% vs -0.1%）显示中下游企业难以转嫁成本压力，可能倒逼供给侧结构性调整，部分行业面临产能出清压力。

3. **内外需共振下行风险**

出口价格指数（未披露）与PPI走势高度相关，在主要经济体货币政策紧缩周期下，外向型企业可能面临量价齐跌压力。

四、政策应对建议

1. **货币工具创新运用**

- 定向降低消费信贷利率，针对绿色家电、新能源汽车等设立专项贴息

- 扩大数字人民币在民生领域的场景应用，提升流通乘数

- 建立PPI-CPI联动指数，完善价格型货币政策传导机制

2. **财政政策精准发力**

- 提高个人所得税专项附加扣除标准，重点覆盖托育、养老等服务消费

- 设立制造业产能调节基金，支持技术改造与并购重组

- 加大中央对地方转移支付力度，缓解基层公共服务价格管控压力

3. **深化供给侧改革**

- 加快全国统一大市场建设，重点破除区域性农产品流通壁垒

- 实施服务业数字化赋能计划，培育智慧医疗、在线教育等新增长点

- 建立工业品价格预警系统，动态调整产能利用率指导线

4. **预期管理机制创新**

- 定期发布核心CPI（剔除能源食品）等补充指标

- 建立企业家价格预期调查制度

- 强化国际大宗商品价格波动对冲工具供给

五、中长期改革方向

1. 构建消费潜力释放的长效机制，包括户籍制度改革配套消费权益、农村集体土地入市收益分配机制等。

2. 推进能源、物流等基础领域价格形成机制改革，降低制度性交易成本。

3. 培育数字经济时代新型价格指数体系，纳入数据要素、碳排放等新兴领域。

当前价格走势反映我国经济正处于新旧动能转换的关键期，需要宏观政策精准施策与深化改革双轮驱动，既要防范短期通缩风险，更要着力培育新发展格局下的价格形成机制。