禁酒令下茅台仍疯抢！7000 元纪念酒 2 分钟抢光，稳坐液体黄金宝座

刚看到茅台新出的五星纪念酒两分钟抢光时，我跟很多人一样纳闷：5 月 18 日 "史上最严禁酒令" 刚落地，都说高端白酒要凉，怎么 7000 块一瓶、限量 25000 瓶的酒还能被疯抢？再翻完茅台最新半年报，才算摸清了门道 ，这酒企巨头的抗风险能力，还真不是吹的。

先看数据，茅台上半年营收 893 亿、净利润 454 亿，同比分别增长 9.1% 和 8.89%。

单看数字好像还行，毕竟不少企业还在为盈利发愁，但懂行的都知道，这是茅台近 10 年来第一次交出个位数增长的成绩单，跟自己过去比差远了。

2020 年疫情最凶的时候，它上半年营收 439 亿还能保持 11% 的增速；2023 年疫情结束，营收飙到 695 亿，增速直接超 20%，那才是茅台的正常水准。

今年这 9% 的增速，明眼人一看就知道是禁酒令的影响。

要是拆成季度看更明显：一季度还没出禁酒令，营收 506 亿、增速 10.54%；二季度政策一落地，营收立马掉到 387 亿，增速只剩 7.28%，连 9% 的年度目标线都没保住。

价格端的反应更直接。

禁酒令前，500ml 飞天茅台市场价还能稳住 2170 元，这三个月直接跌到 1885 元，一下少了 285 元。

别觉得这点跌幅不算啥，要知道过去这么多年，2000 元是市场、渠道商和茅台品牌一起焊死的 "心理防线"，哪怕市场再波动，价格也从没跌破过这个数，这次破防足以说明政策冲击力。

但有意思的是，就算短期承压，茅台长期看起来还是稳得很。

这背后的关键，在于它早就不是普通白酒了 ，你可以把它当成 "三栖选手"，既是消费品，也是收藏品，更是硬通货。

作为消费品，它是酒桌上的身份符号，商务宴请、家庭重要场合拿出来，气场就不一样；作为收藏品，老酒价格一年比一年高，15 年、30 年陈酿的茅台，放得越久越值钱。

我之前见过有人收藏 1982 年的三大茅台，当年才卖 11 块钱，40 年后在保利拍卖会上直接拍到 37950 元，翻了 3450 倍，这涨幅比很多理财产品都猛。

至于金融属性，投资圈早把茅台叫 "液体黄金" 了。

这些年 CPI 起起落落，茅台价格却一直稳步上涨，跟黄金一样能避险。

去年经济波动时，我身边有朋友没买股票基金，反而囤了几箱飞天，说 "就算行情不好，酒放着也不会亏，实在不行自己喝或者送人情也不浪费"，这种心态其实很有代表性。

而且茅台早就提前做了消费场景转型，这点比很多中小酒企聪明多了。

白酒专家蔡雪飞的数据显示，2012 年时茅台政务消费占比还超 40%，到 2025 年已经压到不足 1%，现在主要靠商务宴请、家庭聚会和个人消费撑场面。

相当于早就把 "政务消费" 这个可能受政策影响的隐患给提前化解了，这次禁酒令只是砍掉了最后一点尾巴，对整体盘子影响不大。

反观整个白酒行业，现在已经进入 "强者通吃" 的阶段。

2024 年 A 股 20 家白酒上市公司总营收 4422 亿，同比增长 7.3%，但利润基本被头部企业拿走了 ，贵州茅台、五粮液这些 CR6 企业，利润总额占行业比重高达 86%，比 2014 年的 55% 多了 31 个百分点。

反观那些小酒企，不少营收跌了 35% 以上，净利润直接腰斩还多，2025 年上半年更是难熬，有些连工资都快发不出来了。

就连传统消费旺季，现在也没了以前的热闹劲儿，消费者越来越理性，不会再盲目跟风买酒。

这种情况下，茅台、五粮液这些巨头就算增速放缓，也能靠着品牌、渠道和资金优势扛过去；中小酒企却连生存都成问题，就像打麻将时，政策一来，不会调整的直接被淘汰，而茅台这些 "老手" 换个打法照样能赢。

所以说，高端白酒行业没凉，只是玩法变了。

至于茅台下一步该怎么走，是死守 2000 元价格线，还是继续推纪念酒拉高端市场，又或者试着讨好年轻人做些创新产品，其实都有机会。

但无论选哪条路，只要它的 "三栖属性" 还在，就很难真正跌下神坛 ，毕竟能同时满足消费、收藏、投资需求的产品，在市场上本来就没几个对手。