爆款迭出、审批加速，游戏产业从“规模扩张”转向“质量提升”

日前，欢瑞世纪旗下凤麟互娱主投出品的互动影游《江山北望》登录Steam，上线3小时斩获“热门即将推出游戏榜第1名”、“人气蹿升新品第1”、“全区销量榜第8名”。

2025年国务院《关于推进游戏产业高质量发展的指导意见》提出“到2027年培育3-5家具有全球竞争力的游戏企业”。各地方也积极响应：广州海珠区‌对年收入增量超10亿元的游戏企业最高奖励500万元，并支持产业集聚‌；深圳市‌更计划打造“中国游戏出海第一城”，重点扶持原创游戏与AI技术应用‌。

在此背景下，游戏版号的发行也在提速。截至10月，2025年共计下发游戏版号1440个，其中国产游戏版号1354个，进口游戏版号86个。近1年来，国产游戏版号每月过审数量均在110款以上，今年下发的版号数量相比去年有明显增加，显示出稳定增长趋势。

加快发行新游戏的背后，是游戏市场的日渐复苏。中国音数协游戏工委联合伽马数据发布的报告显示，25Q3中国游戏市场收入880.26亿元，环比增长6.96%，终结了自2024年第四季度以来的连续下滑趋势。电竞赛道增长更加明显：今年前三季实际销售收入448.35亿元，环比增长10.46%，同比增长25.37%。

展望后市，测算显示，2025年中国游戏市场规模有望突破4000亿元，其中AIGC技术驱动的个性化内容占比将明显提升。此外，云游戏、VR/AR等新形态也将创造更多增量市场，与此同时，中国游戏企业海外收入占比将也有望明显提升。

具体到A股市场，随着政策持续优化、技术突破加速，中国游戏产业正从“规模扩张”转向“质量提升”。A股游戏板块的估值修复与业绩增长有望形成“戴维斯双击”。可关注具备“内容创新+技术壁垒+全球化能力”的龙头企业。（光大证券微资讯）