寒武纪Q1营收同比暴增42.3倍，净利润3.55亿元，一举扭亏为盈 | 财报见闻

在全球AI芯片市场火热的背景下，中国本土AI芯片设计公司寒武纪交出了一份令市场瞩目的成绩单——一季度营收暴增42.3倍，首次实现季度盈利——标志着公司发展迈入新阶段。

周五晚间，寒武纪公布2025年Q1财报，要点如下

• 财务亮点：Q1营收达11.11亿元，同比增长42.3倍；归母净利润3.55亿元，实现扭亏为盈；
• 毛利率表现：Q1毛利率约56%，同比大幅提升；
• 研发投入：Q1研发支出2.35亿元，同比增长38.3%，研发投入占营收比例为21.1%；
• 资金状况：期末现金及现金等价物6.38亿元，较上年末减少13.3亿元；
• 库存大幅增加：存货达27.55亿元创新高，较上年末增长55.4%，显示公司积极备货；
• 应收账款攀升：期末应收账款8.07亿元，较上年末增长165%‘。

寒武纪周五收跌1.1%，报669.54元，股价自去年9月中旬以来已经翻了两倍，市值达到近2800亿元。

营收暴增42倍，一举扭亏为盈

据财报披露，寒武纪2025年第一季度实现营业收入11.11亿元，较上年同期的2567万元增长了惊人的42.3倍。

更为重要的是，公司首次实现季度盈利，归属于上市公司股东的净利润达3.55亿元，而去年同期则亏损2.27亿元。

扣除非经常性损益后，寒武纪Q1净利润为2.76亿元，扭转了去年同期2.61亿元的亏损局面。这一业绩转变显示公司核心业务已开始产生实质性盈利。

结构性改善显著，毛利率大幅提升

财报数据显示，寒武纪一季度营业成本为4.89亿元，毛利率约为56%，相比去年同期的57.6%毛利率略有下降，但考虑到营收规模扩大了42倍，维持如此高水平的毛利率实属难得。

值得注意的是，公司基本每股收益达到0.85元，较去年同期的-0.54元显著改善。加权平均净资产收益率为6.32%，上年同期为-4.10%。

持续高强度研发投入力

作为技术驱动型企业，寒武纪继续保持高强度研发投入，Q1研发支出达2.35亿元，同比增长38.33%，占营收比例为21.11%。

虽然研发投入占比较去年同期大幅下降，但这主要是由于营收基数剧增所致。

公司在财报中强调，其是“目前行业内少数全面系统掌握了智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术的企业之一”，这也是寒武纪能在激烈竞争中保持优势的关键因素。

存货创历史新高，应收账款大增165%

随着业务爆发式增长，寒武纪的资产负债表也发生了显著变化。截至2025年3月底：

• 存货达到27.55亿元创历史新高，较去年年末增长55.4%，显示公司积极备货应对市场需求；
• 应收账款增至8.07亿元，较上年末增长165%，反映销售放量但也带来了应收款管理压力；
• 预付账款增至9.73亿元，较年末增长25.7%，表明公司为保障供应链稳定加大了预付力度；
• 货币资金为6.52亿元，较年末下降约13.3亿元，经营活动现金流为-14亿元，主要受采购支出增加影响。

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