12月24日，东方甄选（1797.HK）发布消息确认，新东方教育科技集团副总裁、广州学校校长孙进将出任执行总裁，接替离职一个半月的原CEO孙东旭。东方甄选方面向媒体证实，此次任命由新东方创始人俞敏洪敲定，相关公告将于近期正式发布。

今天我们来从两个方面聊一聊东方甄选控股有限公司：一是它的发展脉络——2018年建架构、2021年转直播；二是它的资本布局——为何选择开曼群岛注册。

从2018到2025：东方甄选的七年布局与转型

东方甄选控股有限公司成立于2018年，注册地在开曼群岛，于2019 年 3 月 28 日在香港上市， 2023 年 1 月由 “新东方在线” 变更为 “东方甄选控股有限公司”。；2021年受“双减”政策影响，新东方顺势合规推出“东方甄选”助农直播平台，主播团队以原新东方老师为主。这一系列操作，足见俞敏洪对多元赛道的早布局、深考量。

转型直播电商后，东方甄选迅速确立“自营+代理”核心业务模式：自营聚焦农产品，涵盖生鲜、饮品、家居等品类。凭借“知识直播”的差异化定位，其快速成长为行业代表性企业，数据可佐证实力——2023财年GMV破百亿，自营营收超26亿，巅峰时期抖音粉丝量破4000万。

不过，当前东方甄选正面临具体业绩压力：2025财报营收同比下降32.7%、核心业务GMV同步下滑。压力来源很明确：一是与辉同行等直播间分流大量流量，双11期间差距尤为明显；二是行业竞争加剧，流量成本攀升；三是核心人员变动后主播梯队衔接不足，自营品大单品支撑力不够。亟需熟悉集团生态的管理者稳住局面。孙进是新东方体系内资历最深的管理元老之一。自2006年加入新东方以来，他已在新东方服务整整19年，执掌南京、广州新东方期间，他推动校区营收增长、品牌升级及业务创新，综合能力在内部备受认可。

注册地选择：东方甄选为何注册地在开曼群岛？

聊完东方甄选的发展与管理层变动，我们再回到前文提及的关键细节：核心业务扎根国内的东方甄选，注册地却远在开曼群岛。

其实不只是它，众多国内头部企业都有类似选择。

很多人疑惑，这些企业为啥放着本土注册不选，偏要选一个远在加勒比海的小岛？答案不是单一的“避税”，而是综合了税收、上市、资本流动等多重需求的理性决策，这个英国海外属地凭借独特金融环境，成为全球企业注册热门地，其核心优势我们用通俗的话拆成三点讲清楚。

开曼群岛是全球第四大离岸金融中心，东方甄选在此注册的是“获豁免有限公司”——简单说，就是专门为在开曼境外做生意设计的公司类型，能享受当地税收优惠，且在当地无需公开过多运营细节，这种属性刚好匹配企业“海外融资+全球业务布局”的核心需求，也是绝大多数跨国企业选开曼注册的首选类型。

1. 税收政策优势：降低合规税务成本

核心优势之一是税收政策，但要先澄清一个误区：不是注册了开曼公司就不用交税了。它的核心好处是“零直接税负”——在开曼当地，不管是企业所得税、资本利得税，还是股息分红税、遗产税，统统不用交，每年只需要交少量的注册费和年检费就能合规运营。但企业在境内开展业务产生的收入，还是要按中国税法规定缴税。真正的价值在于，开曼控股公司能让集团整体税负更合理，比如利润在全球调配时避免重复征税，把更多资金留在核心业务上，这对需要持续投入的企业来说至关重要。

2. 资本运作便利：适配全球资本市场规则

比税收更关键的优势，是对接全球资本市场更便捷——全球主流证券交易所，不管是香港联交所、美国纽交所，都对开曼公司高度认可，熟悉它的法律框架和运营模式。对中国企业来说，这相当于拿到了海外上市的“便捷通行证”：通过开曼公司搭建架构，能简化上市审批流程，还能规避部分外资准入限制（比如早年互联网行业的外资限制）。东方甄选的上市路径就是最好的例子：控股公司2019年便以“新东方在线”名义登陆港股，2023年为匹配直播电商核心业务，顺势更名为“东方甄选控股有限公司”，也正因此，2022年直播业务爆火后，其能快速完成业务整合与品牌升级。

3. 注册简便+隐私保护：降低企业运营成本

此外，注册简便、资本自由流动和合规隐私保护，也是重要加分项。注册方面，开曼对注册资本没有严格限制，不用实缴，也无需实地办公，大幅降低初期运营成本；资本流动方面，开曼没有外汇管制，资金能全球自由调配，对做跨境业务的企业来说太关键了；隐私保护方面，在合规前提下，当地会严格保密股东、董事信息，避免核心股权结构被随意查询，同时还能形成“风险防火墙”——开曼控股公司和境内运营公司法律上相互独立，能减少一方出问题对另一方的直接冲击。

结语：企业选择的背后是战略考量

综合来看，从2018年搭建资本架构、2021年转型直播电商，到2022年凭借差异化模式爆火、2025年换帅应对2024年6月以来的业绩压力，东方甄选的每一步都体现着俞敏洪的战略思考。

本文不构成投资建议，孙进接棒后东方甄选的后续发展，值得持续关注。

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