今日研判 | 伊朗与以色列停火协议存疑！金价止跌微涨

北京时间6月25日（周三），美国商务部公布的数据显示，美国5月营建许可月率修正值为2%，前值为2%。美国5月营建许可年化总数修正值为139.4万户，前值为139.3万户。

联储主席鲍威尔周三在国会作证时表示，美联储尚未能明确判断关税对通胀的具体影响，决策仍需谨慎。

本周是鲍威尔连续第二天在国会接受质询。他指出，虽然近期通胀数据低于预期，在关税影响尚不明朗、经济依然稳健的背景下，不应急于降息。

此前6月18日，美联储维持利率不变。尽管美联储两位理事沃勒与鲍曼表示，若通胀持续温和，最快可在7月降息，鲍威尔在众议院与参议院的听证中都重申了“需等待更多数据”的立场。

他表示：“关税的影响将取决于多种因素，其中包括最终的关税水平目前，我们有很好的条件来等待进一步了解经济可能的发展路径，再考虑是否调整政策立场。”

美联储周三公布了其计划放宽一项重要资本规则的提案，大型银行此前称该规则限制了它们持有更多美国国债并在29万亿美元市场中充当中介的能力。

美联储于当地时间周三投票提议修改所谓的强化补充杠杆率（ESLR），该规则适用于美国银行、摩根大通和高盛集团等美国大型银行。

美联储提议把控股公司根据该比率的资本要求从目前的5%降至3.5%至4.5%的范围，其银行子公司的这一要求将从6%降至相同范围。

美联储理事鲍曼则表示，调整措施将增强美国国债市场的韧性，减少市场失调。

地缘政治方面，由特朗普斡旋的伊-以停火协议周三似乎依旧维持。特朗普的中东特使表示，美伊之间的谈判“前景乐观”，华盛顿希望达成长期和平协议。然而，关于停火协议稳定性的疑虑仍然存在。

特朗普与国防情报局存在分歧。美国国防情报局的初步报告指出，美军轰炸伊朗核设施仅将伊朗核能力延迟一个月至两个月。而特朗普则声称伊朗的核计划已被“彻底摧毁”。

这一分歧引发了对美以空袭行动目标是否达成，以及接下来局势将如何发展的疑问。

尽管特朗普对伊朗核计划的乐观态度与以色列评估一致（认为伊朗核能力被推迟多年），但联合国核监督机构负责人拉斐尔·格罗西却持谨慎态度。他指出，伊朗的技术知识和工业能力并未因轰炸彻底丧失，国际核查人员需重返伊朗核设施以评估真实情况。

特朗普表示，美国将于下周与伊朗官员会谈，寻求德黑兰承诺放弃核野心。并乐观表示，伊朗目前“最不想做的是浓缩铀”，更倾向于通过外交途径恢复经济。

北大西洋公约组织（NATO）领导人同意将国防开支提高到国内生产总值（GDP）的5%，并重申了“坚不可摧的”集体防御承诺，以历史性举措因应日渐富有敌意的俄罗斯。

投资者正评估伊以停火协议的最新进展，由特朗普斡旋的伊-以停火协议周三似乎依旧维持，然而，关于停火协议稳定性的疑虑仍然存在。市场视乎正在转向寻求更多宏观经济层面的影响因素，国际金价止跌微涨。昨日纽约黄金期货价格收盘于3346.40美元/盎司，微涨0.24%；伦敦黄金现货价格收盘于3332.15美元/盎司，微涨0.15%。

上海期货交易所黄金期货2510合约价格夜盘收盘于776.02元/克；上海黄金交易所黄金现货AU9999价格夜盘收盘于768.00元/克。

周三美元继续大幅下跌，并于早盘创下近三年来新低，人民币汇率小幅走弱，离岸人民币贬值75个基点，收盘于7.1720。

技术上，纽约黄金期货价格冲高后遇见前期高位3500美元/盎司附近回落，短期高位徘徊后，没有发起冲刺，而选择再次回落，短期仍将继续震荡调整。不过从K线组合来看，只要价格没有有效跌破3200美元/盎司，则仍在震荡上涨的大趋势中，大的整体形态上，黄金依然处于大的上涨周期中。

综上所述，投资者正评估伊以停火协议的最新进展，由特朗普斡旋的伊-以停火协议周三似乎依旧维持，然而，关于停火协议稳定性的疑虑仍然存在。市场似乎正在转向寻求更多宏观经济层面的影响因素，国际金价止跌微涨。技术上，纽约黄金期货价格冲高后遇见前期高位3500美元/盎司附近回落，短期在高位徘徊后，没有发起冲刺，而选择再次回落，短期仍将继续震荡调整。
不过从K线组合来看，只要价格没有有效跌破3200美元/盎司，则仍在震荡上涨的大趋势中，大的整体形态上，黄金依然处于大的上涨周期中。

北京时间6月26日（周四）

14:00 德国7月Gfk消费者信心指数；

20:30 美国第一季度实际GDP年化季率终值；

20:30 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值；

20:30 美国截至6月21日当周初请失业金人数。

夏季达沃斯论坛举行，至6月26日。