关税要退？黄金暴涨？在这场看似沉寂实则暗流涌动的中美角力中，一场关税大战正走到命运的十字路口。美国联邦巡回上诉法院裁定，特朗普任内主打的加征关税政策“越权”，案件已被送至最高法院审理。

判决公布不足24小时，中国人民银行便罕见地高调披露黄金储备数据，达7402万盎司。值得关注的是，我国已连续10个月增持黄金，释放出重要信号。

一个大国在退税算账，另一个大国在默不作声地“买金”，这背后，是关税战的终章，还是金融战的序章？

特朗普经济牌的生死考验

这场始于2023年的关税诉讼案，如今终于掀起了真正的风浪。多家美国进口商联手起诉特朗普时期加征关税政策违法。

联邦巡回上诉法院经投票，以7比2的结果裁定：白宫此行为属越权操作，该关税政策在合法性层面存严重问题。根据《金融时报》援引法律分析，法院认为特朗普政府引用的1974年《贸易法》第201条款权限有限，无法支撑其大规模加税行为。

这不仅是一次法律争议，更像是一记重拳打在特朗普政治遗产的脸上。毕竟，这位前总统在任时，以“关税治国”自诩，贸易战打得风生水起。从对华3000亿美元关税，到对欧日韩的压力牌，特朗普的经济战略几乎全围绕“让美国再伟大”的口号打转。

但眼下，若最高法院维持原判，特朗普政府或面临高达1500亿美元的退款压力。

美国财政部长贝森特宣称，相关部门正深入研究潜在的赔偿机制，力图探寻出合理有效的赔偿路径，以应对可能出现的状况。彼得森国际经济研究所更是直言：这不仅是财政问题，更是特朗普经济政策“合法性”的生死考验。

更关键的是，这一裁决可能在2026年中期选举前引爆政治地雷。特朗普若想重返政坛，这场关税案的走向，将成为他能否“翻盘”的关键变量。而对于民主党政府而言，是否支持退税，也将成为舆论风暴的中心。

中国用行动回应“退税战”

就在美国法院公开裁决后不到24小时，中国人民银行公布一份引人注目的数据：截至8月底，黄金储备达到7402万盎司，连续第十个月增持，规模约为2300吨。这可不是普通的“数据更新”，这是一种战略信号。

从2015年起，中国黄金储备增长幅度已达80%，如果没有明确的金融意图，谁也不会在这个节骨眼上如此密集买金。中国的算盘其实不难理解：美元体系不稳，美债风险上升，黄金才是真正的压舱石。

与此同时，中国对美债的态度也在悄悄转变。曾经是美国国债的最大买家，如今已滑落至第三位。根据《金融时报》数据，中国过去15个月连续减持美债，总规模减少了35%。这不是一时兴起，而是长期布局。

有人说，这是中国在“去美元化”。其实更准确地说，这是在“重构金融安全边界”。在特朗普关税政策可能被推翻、美元信用面临重估的背景下，中国已经不再依赖于华盛顿的财政纪律，而是选择用黄金和人民币作为新型金融工具。

此外，人民币国际化进程正显著加速。环球银行金融电信协会数据表明，人民币跨境支付占比持续上扬。新兴市场国家更趋本币结算，在金砖国家的能源与原材料交易中，人民币正逐步替代美元，展现出强劲的发展态势。

换句话说，美国在法律上“退税”，中国在金融上“加码”，这不是简单的对抗，而是战略维度的博弈升级。

中美博弈正在换赛道

过去十年，中美之间的主要博弈场在贸易，现在正在向金融领域悄悄转移。特朗普政府原本依靠关税作为谈判筹码，但如果最高法院维持判决，这张王牌将化为历史的尴尬。而中国这边，黄金储备、美债减持、人民币国际化，正逐渐构建起一套属于自己的金融防火墙。

目前中美已完成12轮贸易谈判，第13轮原计划在9月下旬举行。但眼下的局势已非昔日可比。美方若失去关税杠杆，在谈判桌上就少了一张王牌；而中国通过金融手段增强战略自主，反而在新一轮谈判中掌握了更多主动权。

接下来的局面可能有三种走向：

如果最高法院维持原判，美方退款压力激增，中美谈判将不可避免地转向金融议题。美元信用是否还能“镇国”，人民币能否成为区域硬通货，才是下一轮角力的核心。

如果最高法院推翻裁决，特朗普会拿回关税大棒，然而今时不同往日，其效力将大打折扣。毕竟，诸多企业与盟友已然对这一政策丧失信心。在此情形下，欧盟逾1万亿美元的投资承诺极有可能化为泡影，前期的努力或许付诸东流。

还有一种可能是折中裁决，保留部分关税结构，但调整执行方式。这虽能缓解国内政治压力，却无助于重建全球信心。美欧贸易协调机制将面临不小挑战，而新兴市场国家也会加快“去美元”的脚步。

从更宏观的视角看，这场从关税战起步的中美博弈，正在变成一场关于全球金融秩序的再分配。金砖国家积极倡导本币结算，此举似有力重锤，不断冲击着美元霸权根基，使其渐露疲态。在此态势下，多极货币体系的形成进程显著加速，世界货币格局正迎来深刻变革。

这场关税风波看似是特朗普个人政策的回顾，其实深藏着中美博弈的转型密码。美国的单边制裁工具正在失效，而中国的系统性应对能力正在增强。从贸易到金融，从美债到黄金，这场竞赛已经换了赛道。

最终的输赢，未必在于一纸裁决。而在于谁能在不确定中构建确定，在动荡中稳住节奏。关税退不退，黄金买不买，背后是大国战略的博弈与试探，也是全球秩序重构的一个注脚。

这不是中美关系的终结，而是一种更复杂、更深层、更长线的新博弈的开始。中美之间，真正的较量才刚刚开始。

美国上诉法院裁定关税非法，特朗普：你们在摧毁美国

2025-08-30 12:04·观察者网