2008年，海航集团以“中国第二大民企”的身份登上《财富》世界500强榜单，风光无限。

彼时，它的业务版图横跨航空、旅游、地产、金融等多个领域，资产规模高达1.2万亿元。创始人陈峰更是被誉为“航空教父”，他的名字几乎与“中国奇迹”划上了等号。

然而，短短十几年后，海航却以7500亿巨债压顶的狼狈姿态宣布破产重整，最终“卖身”改名，跌下神坛。这样的结局，令人唏嘘不已。

曾经风光无限的海航，为何会走到破产这一步？

海航的辉煌史

1993年，陈峰揣着1000万人民币的启动资金，毅然决然地创办了海南航空公司。

在那个年代，航空业几乎被国有企业牢牢把控，民营企业想要挤进去分一杯羹，难度简直难以想象。

但陈峰凭借着过人的胆识和超凡的智慧，硬是在这片看似密不透风的领域中杀出了一条血路。

他大胆引入了资本市场的运作模式，将海航打造成了中国第一家股份制航空公司。

短短几年时间，海航就从一个名不见经传的地方小公司，迅速成长为全国性的航空巨头。

进入21世纪后，海航的扩张步伐愈发迅猛。它不再满足于仅仅在航空领域发展，而是将触角伸向了旅游、地产、金融等多个领域。

2015年，海航以60亿美元收购了全球最大的航空服务公司Swissport，这一举动震惊了全世界。

2016年，海航再次出手，斥资65亿美元入股希尔顿酒店集团，一跃成为其最大股东。

到了2017年，海航的资产规模已经突破了1.2万亿元，成为仅次于华为的中国第二大民营企业。陈峰也因此登上了《财富》杂志的封面，被外界誉为“中国商业传奇”。

有人形容那时的海航：“陈峰的野心，就像一架没有降落伞的飞机，只知道一味地往高处飞。”

然而，正是这种无节制的扩张，为海航的坠落埋下了伏笔。

盲目扩张埋下隐患

为了迅速扩张，海航不惜大举借债。据公开数据显示，截至2017年底，海航的负债总额已经高达7500亿元，资产负债率更是超过了70%。

这意味着，海航的每一块钱资产中，就有七毛钱是借来的。更糟糕的是，海航的许多投资项目并没有带来预期的回报。

比如，它斥巨资收购的Swissport和希尔顿酒店，虽然在国际上名气很大，但在实际运营中，却未能为海航带来足够的现金流。

与此同时，海航的多元化战略也遭遇了巨大的挑战。它在非主业领域的投资，地产和金融不仅没有形成协同效应，反而拖累了主业的发展。

到了2018年，中国宏观经济形势发生了变化，政策开始收紧，融资环境也随之恶化。海航的资金链瞬间变得紧张起来，债务危机一触即发。

破产重整“卖身”改名

2019年，海航陷入流动性危机，债务违约事件频发。2021年1月，海航集团正式宣布破产重整。

海航的破产重整过程并不顺利。由于公司的资产和负债规模实在太大，债权人又多如牛毛，所以重组方案的制定和实施都面临着巨大的困难。

最终，海南省政府出手，联合多家企业组成了战略投资者团队，接管了海航集团的核心资产。

到了2022年，海航终于完成了破产重整，并正式更名为“海南航空控股股份有限公司”。

然而，海航的“卖身”改名，并不意味着所有问题都得到了彻底解决。

有业内人士爆料称，海航内部的管理问题和权力斗争，才是导致其破产的真正原因。

一位前海航高管透露：“陈峰的独断专行和任人唯亲，让海航的管理层内部矛盾重重。”许多高管为了自保，纷纷选择离职，导致了管理层的大换血。

此外，海航的盲目扩张也与其内部决策机制不健全有很大关系。

有分析指出，海航在收购Swissport和希尔顿酒店时，并没有进行充分的尽职调查，最终导致了投资的失败。

海航的教训与启示

海航的破产，无疑给中国民营企业敲响了警钟。

首先，企业扩张的边界在哪里？

海航的案例清晰地告诉我们，多元化并不是万能钥匙，盲目扩张最终只会带来灾难。企业应该在专注自身主业的基础上，再逐步稳妥地拓展业务版图。

其次，风险控制的重要性不容忽视。海航之所以会陷入债务危机，根源就在于其高杠杆的运作模式。如果它能提前做好风险预警，并采取有效的应对措施，或许就不会走到破产这一步。

最后，健全的决策机制是企业发展的基石。海航的破产，很大程度上是因为其管理层内部缺乏有效的制衡机制，导致决策失误频频发生。

那么，“卖身”改名后的海航，能否重获新生呢？目前来看，答案还不明朗。

尽管海航的核心资产已被接管，但其债务问题并未完全解决。而且，疫情对航空业的巨大冲击，也让海航的复苏之路充满了挑战。

但无论如何，海航的故事已经成为中国商业史上一段不可忽视的篇章。它的成功与失败，都值得我们深刻反思和借鉴。

结语

海航的破产让我们看到了企业扩张的边界，也让我们意识到风险控制的重要性。

更重要的是，海航的故事提醒我们：成功没有捷径，贪婪必将付出代价。只有脚踏实地，专注主业，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

最后，如果你是陈峰，你会在海航的扩张道路上踩下刹车吗？欢迎在评论区分享你的看法！

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