3架飞机在俄罗斯被扣无法收回，如今山河智能终于收到1.64亿赔偿

8月11日，山河智能发出一则看似简单的公告，意思大概就是：3架飞机，回不来了，但赔偿到了。

文案：林凌 编辑：林凌

山河智能是湖南长沙的一家上市公司，干的是工程机械、航空设备这些活。

这家公司，最近因为一件事上了新闻，3架租出去的飞机，滞留在俄罗斯整整三年，怎么催都要不回来。

最近他们才公告：保险赔款到账，折算成人民币，大约 1.64亿元。

对不少股民来说，这是一条“利好”消息，可对于经历这件事的公司来说，这笔钱，并不只是一个数字那么简单。

2022 年 2 月，大家都知道，那时候地缘政治局势骤然紧张，航空业直接进入“制裁名单”。

山河智能的全资子公司 Avmax 当年和俄罗斯客户签了三份飞机租赁合同，本来照着合同走，飞机到期就飞回来，大家笑脸握手。然而冲突一来，这一切瞬间塌方。

公司根据政策，多次尝试让那三架飞机回国，协调、沟通、发文、施压，全上了，但现实却是：俄罗斯境内的飞机，根本飞不出来。

一开始，公司还保持着一丝希望，可等尝试到无力时，只能全额计提资产减值，把这笔飞机资产从账面价值直接归零，换句话说，先在账上承认，它们回不来了。

转机在保险这条线上出现，经过漫长的谈判，Avmax 总算和保险承保人谈妥：赔 2900 万美元，扣完律师费等各种开销，净到账 2296.51 万美元，8 月 8 日汇率换算，约合人民币 1.64 亿扣税后净赚 1.26 亿元。

对比公司去年 7300 万的净利润，这一下子补进来的，等于把去年多赚了七成多，只是，公司会计明确写了：这是非经常性损益，不会每年都有，毕竟没人希望每年靠飞机被扣来赚钱。

山河智能其实老早就盯上了通用航空领域，2002 年还没多少人看好这个赛道，它就一步步试水，2016 年直接收购了加拿大的 Avmax，把航空制造、航空运营、航空运营商服务三大块拼成了一条全产业链。

这几年，他们的航空板块经历了起伏，2017 年营收占比达到 27.49%，那是辉煌的一年。

谁知道之后连跌 4 年，最低到 5.41%，一直到 2022 年之后，才逐渐爬回到两位数比例，2024 年已经恢复到 14.24%。

如果不是三架飞机被卡在俄罗斯，这个板块可能本来是一条顺畅的扩张曲线，但现实，总会突然按下暂停键，还带几分凉意。

有意思的是，就在收到赔款的同时，山河智能的股价正在高空盘旋，不到一个月的时间，股价连续拉出 9 个涨停，16 个交易日涨幅超过 120%，市值蹿到 192 亿元。

有人感叹：“这下赔了飞机，赚了股市。”可资本市场的热情，和企业经营的冷暖，其实是两条轨道。

账面上的漂亮数字，填不回被困在国外机库里的三架庞然大物，也抹不掉这段不安的等待。

而这 1.26 亿元的“意外之财”，就像台风刮来的一阵顺风，它能瞬间推你往前，但不能替你走稳后面的路。

山河智能的经历，并不是孤例，浙江日发精机也陷在同样的困境里，只是他们的故事更“硬核”：被困的是 6 架 B757-200 货机。

冲突爆发后，他们也照着规矩发正式终止合作通知、要求归还飞机。收回来的？一架。剩下五架，还躺在俄罗斯。

更无奈的是，对方在 2022 年 9 月底给了回信：根据俄罗斯当前的政策，这些飞机“几乎不可能”归还，话说到这份上，已经不是谈条件的问题了。

日发精机同样有保险，但和保险公司的谈判没谈拢，最后只好向新西兰的法院起诉 QBE 保险有限公司以及怡安新西兰公司，索赔金额还没定下来，这场拉锯战，短期内很难见到终点。

2022 年 10 月，他们也不得不对这 5 架飞机计提 7.41 亿元的资产减值，把账面风险一次性吞下。

过去，企业做国际租赁，更多考虑的可能是机型、租金、飞行小时这些生意数据，想不到现在政策与地缘关系，可以直接冻结一切商业逻辑。

赔款到账，是一个了结。但这个了结不完整，因为你始终无法拍手说：“我已经翻篇了。”

从财务上，山河智能今年会多出一块不小的利润蛋糕，还能顺便在资本市场上收割一波关注度，从股东角度看，公司算是把一笔高风险资产盘活了。

从经营层面看，损失的飞机、被中止的业务，还有对现代航空产业链脆弱性的理解，都是另一种成本。

对于这些企业来说，飞机失而复得固然最好，但赔偿款，不管数字多大，都无法弥补被中断的合作关系、信任和计划。

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