刘强东要做的根本就不是外卖，他是项庄舞剑意在沛公。

4月24日，京东外卖对外官宣日单量已突破1000万单，我们结合美团与饿了么去年对外官宣的日单量及市占率数据，不难发现，京东外卖的市占率已经达到了10%的水平。

这是一个非常恐怖的数据，要知道京东官宣入局到现在也就两个多月多点的时间，这个业绩增速保持下去，外卖这件事还真有可能给刘强东做成。

但资本市场对这一惊人的数据，却展现出了别样的冷静。

截止4月30日，京东股价为127.5元，其市值相较今年3月的巅峰已蒸发近27%，为什么在外卖市场上取得如此亮眼的开局成绩后，京东的股价没有呈现出明显的好转趋势？

只讲你听得懂的商业故事，大家好，我是咨云君。

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资本是现实的，京东下场做外卖，虽然现在的风评很好，但对它当下的实际利润率并不会带来直接的影响。

在上一期的内容里，我们提到过美团2024年以外卖、闪购和酒旅业务为主的核心本地商业营收为2502亿，经营盈利为524亿元，利润率接近20%

这个20%，是美团在外卖配送行业既有规则下，对骑手、商家和平台算法卷到极致的结果，刘强东如果在现有规则下入局，几乎没有一丝胜算。

他的选择是让利，只赚5%，余下15个点重新分配给商家和骑手，也就是我们看到的低佣金和给骑手上五险一金的策略，这种掀桌子、重塑产业规则的玩法，让京东外卖有了一丝胜算。

但结果也明显，即使在外卖战场上站稳脚跟，这项利润率不超过5%的业务也不能直观的给京东财报带来显著业绩增长，甚至由于在外卖业务上的资源投入，净利数据还可能被此拖累，这也是资本市场对京东的态度普遍冷漠的原因。

那么问题来了，既然这么吃力不讨好，刘强东为何要将外卖视为京东当前最重要的事呢？增长明显失速的京东集团，又为何会将外卖视为重寻增长的路径，对其投入不设上限呢？

因为刘强东要做的根本不是外卖，他是项庄舞剑意在沛公，京东真正的目标，是拿下即时零售市场！

所谓即时零售，官方术语是线上线下深度融合的零售模式，讲人话就是三十分钟送到家，不同于传统电商平均2-4天的送货时间，即时零售从下单到送达总时长约半小时，其商品种类不止局限于餐饮外卖，而是涉及日用百货、3C数码等多个品类。

即时零售和传统电商的区别在于，由于其较高的时效性，业务的净利润要高的多的多。

京东2021-2023年净利润数据分别为 -0.37%、0.99%和2.23%，2023年之所以出现如此明显的利润增长，京东方面的解释是：即时零售订单增加带来了毛利率的明显增长。

2024年，京东净利润更进一步增加至3.57%，其即时零售订单也达到了峰值。

另一边的美团同样如此，2021-2023年，美团净利润数据分别为-13.14%、-3.04%和5.01%，美团方面对此的解释是即时零售相关业务的规模效应，对整体业务起了作用。

从这两组数据不难看出即时零售背后的利润空间，这也是为什么两家公司刀戈相见的原因，目前两家公司都对外官宣自己在即时零售市场的市占率超过40%，外卖大战，实质上是即时零售市场争夺的延续。

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讲到这里，你应该敏锐的察觉到了即时零售和传统电商、外卖平台之间的交集。

在物流和城市仓储日渐发达的今天，三者间的界限实际上有了越来越模糊的趋势，一方面，外卖对应的餐饮是一天三次，而电商对应的购物则充满更多不确定性，前者的流量是要显著高于后者的，如果中间在加上一个即时零售，那外卖提供的高流量将对即时零售业务提供显著的增幅，而后者强弱与否，又会更进一步的影响到电商市场的格局。

4月30日，饿了么联合淘宝宣布同时入局外卖大战与即时零售大战的原因正在于此，大家如果有兴趣的话，可以留心下今年的618活动，外卖与618联动的活动策划案想必已经摆在了两家电商老板的桌子上了。

说回到京东和美团身上，京东做外卖的原因有两个：一个是给自身的电商和即时零售业务提供流量入口，相较于这两者的造血，外卖业务本质上是功能性的，也是刘强东为什么敢坚持利润率不超过5%的原因，第二则是将刀砍向美团主业，阻扰其在即时零售市场扩张的步伐。

某种意义上而言，2025年是京东在外卖产业上最后的时间窗口，错过了这一次，以后的美团在配送方面或许没有任何人能挑战。

从京东和美团两家公司创始人的动作，能清晰的看到这种窗口，刘强东入局祭出的是帮骑手缴纳社保，王兴在此期间在干嘛？

根据媒体虎嗅的一篇报道显示，这次京美大战，美团方面在一线指挥的是核心本地商业CEO王莆中，王兴则依旧聚焦在AI和具身智能相关业务线上，从科技发展趋势来看，外卖骑手、快递小哥的最终宿命就是被机器人取代，而在还未能彻底摆脱“人”的现阶段，美团在人效价值方面的考虑失衡，是刘强东看到的唯一机会。

但，刘强东的选择实际上也是充满风险的，我说的这个风险不是指为骑手缴纳社保而带来的财务风险，而是一位具有巨大影响力、知名度的公众人物深入基层所带来的影响力风险，京东近期的营销动作来看，刘强东有再次在中文互联网成神的可能。

而这恰恰是京东整个集团最大的风险，舆论最擅长先造神后弑神，几年前曹德旺捐款100亿修建大学被互联网吹上天，后来又被踩在了地下，今年4月份以前雷军也是肉身成圣的状态，结果一场交通事故让他又变成了广告机器。

刘强东不是没看到这种风险，网传今年2月份刘强东曾约上王兴、姚劲波和程维吃饭，表示接下来业务可能会起冲突，希望大家能够维持对事不对人的竞争关系，意思是可以打公关战，但别上身到各自老板身上，尤其别提明州事件。

但，看不惯他舆论成神的，真的只有他在商场上的竞争对手吗？