股市周评：重大会议召开在即，哪些方向值得关注？

长沙晚报掌上长沙4月20日讯（全媒体记者 周丛笑）上周A股市场延续震荡分化格局，主要指数涨跌不一，上证50、上证综指和沪深300指数分别收涨1.45%、1.19%和0.59%，其余指数均小幅收跌。整体上，大盘表现相对稳健或与央行释放流动性有关，而中小盘相对较弱，可能由于市场担心科技企业盈利增速放缓及外资流出中小盘有关。

大盘表现:

行业板块上，银行、半导体、房地产等板块涨幅居前，均超2%，相较来说，医药生物、电信服务等板块表现相对较弱。量能上，整体呈现缩量态势，维持在万亿附近，上周五全天成交额缩至9147亿，创下年内地量。

重点行业要闻：

机器人方面，周六，全球首个人形机器人半程马拉松赛在北京亦庄顺利举行，马拉松全程长约21公里，共有20支机器人赛队参加。《科创板日报》记者从现场获悉，来自北京人形机器人创新中心和优必选科技的天工Ultra，在比赛开始2小时40分钟后率先完赛，于小顽童队的松延动力N2机器人位列第二名，上海卓益得行者二号机器人获得第三名。此外，《科创板日报》记者还从比赛现场获悉，宇树科技机器人G1在大约十二点半出现在终点，属于城市之间科技队。据悉，宇树科技官方本次并未参赛，是第三方客户购买的G1机器人参赛，由客户方自行调整的算法。

半导体方面，4月18日晚，国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。寒武纪业绩的增长表明，国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下，寒武纪的平替价值正在显现。

后市观点:

长江证券资深投资顾问刘浪认为，回顾上周行情，市场呈现震荡盘整走势，沪指错失9连涨，量能创下了去年“924”行情以来地量，三大指数也于上周二形成120分钟级别的序列高点，若量能不能有效放量，短期延续震荡向下走势。而与此同时，我们关注到资金面上，4月A股市场股票型ETF净流入资金达2008.13亿元，多只宽基ETF带量拉升；南向资金上周合计净买入金额为231.86亿港元，可见资金的托底效应显著。行情上，随着年报和一季报密集披露期的到来，市场风格或更加聚焦于业绩预增方向与红利股方向，而对于前期涨幅较大且业绩不及预期的公司，应适当规避。宏观面上，可重点关注以下事项：

关税方面，美国紧急应对供应链危机。据最新消息，由于特朗普政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，特朗普政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。

经济数据方面，国家统计局发布数据，3月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.5%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为7.2%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.1%。国家统计局4月16日发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。分产业看：第一产业增加值11713亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值111903亿元，增长5.9%；第三产业增加值195142亿元，增长5.3%。

财政部方面，数据显示，一季度，全国一般公共预算收入60189亿元，同比下降1.1%。其中，全国税收收入47450亿元，同比下降3.5%；非税收入12739亿元，同比增长8.8%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入24332亿元，同比下降5.7%；地方一般公共预算本级收入35857亿元，同比增长2.2%。

国务院新闻办公室将于4月21日下午3时举行新闻发布会，会上将公布1年期和5年期以上贷款市场报价利率(LPR)。3月20日，央行公布的1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。自2024年11月以来，LPR已连续第5个月维持不变。

人民币方面，在中国人民银行与柬埔寨国家银行指导下，银联持续深化中柬跨境支付网络建设，在东南亚地区实现跨境二维码支付互联互通的双向落地。中柬双向二维码支付互联互通后，柬埔寨居民可通过Bakong钱包在中国境内扫码支付（包括微信商户），而中国游客在柬埔寨也可直接使用银联、云闪付等工具消费。

综合来看，短期内，即将迎来财报数据的密集披露期，加之五一长假的临近，资金流动性或承压，本周市场波动或加剧。但从经济数据方面看，随着一季度经济数据超预期，特别是3月数据边际走强，为A股中长期走强提供了有力的基本面预支撑；关税方面，虽然关税政策依旧反复，但A股也展现出较强的韧性，随着其边际影响逐渐减弱，市场的关注点也将转移到国内对冲政策上，特别是本周随即召开的中央政治局会议，政策风向将影响下一阶段A股的走势。整体上，一季度经济数据的超预期，叠加政治局会议的召开，在政策预期下，A股市场仍有望获得一定支撑。

操作上可关注：1）科技自主可控，例如半导体行业；2）政治局会议召开在即，消费板块存在政策预期，重点关注以旧换新及服务消费；3）业绩披露期，存在盈利改善预期的行业值得关注，包括机械、电子、有色等行业。