安记食品：半年利润预增超50%。主业营收占比不过半！

7月14日，安记食品发布2025年半年业绩预告，归母净利润预计同比增加53.02%到64.52%。

净利润虽然显著增长，但回顾这家2015年末就上市的调味品企业，过去9年的发展并不如人意。

不仅净利润水平没有回到上市前水平，作为公司主营业务的食品（调味品）制造业在总营收中占比已经不足半数。

“其他业务”超50%

相关信息显示，安记食品经营的调味品主要包括排骨味调料、海鲜味调料、骨汤味调料、牛肉味调料、鸡鲜味调料、餐饮菜式调料等六大类产品。

此次发布的半年度业绩预告中，安记食品2025年半年度归母净利润虽然预计增长超50%，为1330.53万元到1430.53万元；但扣非净利润却同比减少14.89%到22.66%，为995.08万元到1095.08万元。

对于扣非净利润负增长，公告解释主要是受证券市场整体回暖影响，公司所持有的金融资产投资收益及公允价值变动收益较上年同期增加较多所致。

也就是说，公司在资本市场赚了更多钱，扣非净利润中不能计入这部分收入，同时也说明，主营业务利润出现了下降。

相较之下，安记食品当下的营收构成更值得关注：主业弱、副业强。

2024年，安记食品总营收为6.07亿元，但食品制造业（调味品）营收仅为2.28亿元，其余业务营收达到了3.79亿元，占比超过50%。

公开信息显示，安记食品2019年-2024年其他业务的营业收入分别为0元、1.22亿元、2.38亿元、3.32亿元、3.78亿元、3.79亿元。

但2020年-2024年，公司的归母净利润分别为5281.75万元、4539.27万元、1383.56万元、3109.23万元和3833.35万元。

也就是说，其他业务虽然连年增高，但公司的净利润却并没有显著变化，甚至总趋势是下降的。

相关报道显示，所谓的其他业务，就是大宗原辅材料贸易。但本来是用于抵御原材料价格波动风险的副业，安记食品却让其超过了主营业务，形成了营收“主业弱、副业强”的格局。

IPO募投项目9年后终止

安记食品于2015年上市，正处于调味品高速发展的第二个10年，当时国内调味品行业年增长率还有10%以上。

再细看当时的产品结构，会发现安记食品当时优势不小。

相关数据显示，2014年安记食品营收为2.79亿，这其中，仅复合调味料就占到公司总营收的78.64%。

复合调味料在当时发展速度更快，即使当下，复合调味料还保持了两位数以上的增长率。

只是到2024年，安记食品的食品加工制造方面的总营收也仅为2.28亿元，净利润还没有上市前一年2014年高。即使今年上半年利润增超50%，但相较上市前2015年上半年的2433万元，依旧不如。

与之相对应的是：海天味业2014年营业收入为83.15亿元；到去年已经达到269.01亿元；同样复合调味品赛道的天味食品，2019年上市时当年营收仅为6.42亿元，但2024年也已经达到34.76亿元。

相较之下，在复合调味品赛道上更早上市的安记食品，就显得尤为可惜。

事实上，从10年前的IPO募股计划来看，安记食品也是想在调味品行业“有一番作为”的。

当时其招股说明书显示，公司募集资金的5个用途中，有4个是项目建设——除研发中心和营销网络之外，还包括两个生产性项目建设，分别为：年产10000吨1：1利乐装调味骨汤产品生产项目、年产700吨食用菌提取物及1625吨副产品生产项目。

当时预计的建设周期都不超过2年。但到去年末，仅营销网络建设项目达到预定可使用状态，剩余3大项目仍未完成。

最终，在去年12月公告中，安记食品还是终止了这3个累计投入进度超过90%的项目，公告称是考虑到市场环境与行业发展趋势发生变化。

当下市场竞争压力很大，安记能保持净利润预增还是难能可贵的。9年时间，企业在经营战略选择上也会有些变化，在取舍之间，安记有今天这个成绩，已实属不易。