军工概念：军工行业迎来拐点！主力净买入过亿前五家个股

巴黎航展歼-35A惊艳亮相，国防军工ETF四连升！全球军备竞赛下的中国军工崛起

无人机零件涨价三倍、导弹空袭核设施、军工股连日涨停，大国博弈正将全球军备竞赛推向新高峰。

2025年6月27日，全球军工产业迎来多个标志性事件：伊朗核设施遭美国导弹袭击后，伊朗议会库姆省代表梅南·莱希证实三处核设施遭袭，表示主要受损的是地上部分且“可以修复”，并强调没有核辐射报告。

同时，在法国布尔歇机场，中国歼-35A战斗机首次海外亮相，其流畅的隐身气动设计和先进航电系统成为全场焦点。

同日中国资本市场，国防军工ETF（512810）实现四连升后继续上涨1.58%，内蒙一机涨停，长城军工向8天7板发起冲击。而航空航天ETF天弘（159241）单日净流入超3300万元，规模再度突破2亿元，居同类产品第一。

01 地缘冲突升级，全球军备竞赛加速

当前国际安全形势正经历深刻变化。当地时间6月21日，美国向伊朗福尔多核设施投掷六枚钻地弹，并向伊朗其他核设施发射30枚“战斧”导弹。这次袭击标志着中东紧张局势进一步升级。

在布鲁塞尔，北约峰会发表宣言，盟国承诺到2035年将年度国防开支增加到GDP的5%。这一承诺预示着未来十年西方军事投入将大幅增加。

“世界迎来百年未有之大变局”，中邮证券在6月27日的国防军工行业报告中指出，俄乌、巴以、印巴、以伊等局部战争冲突不断，全球军备竞赛已拉开序幕。

国金证券分析认为，欧美韩国日本等国家正加大军费投入，中国武器装备在实战中的表现有望推动“中械装备”在全球军贸市场份额提升。全球军费开支正进入高速增长期。

02 中国军工技术突破，巴黎航展惊艳世界

第55届巴黎航展成为展示中国军工技术的重要舞台。歼-20、歼-35A、运-20、直-20及攻击-11等新一代航空装备首次齐聚海外亮相，展现了中国覆盖制空、投送、突击及无人作战的完整空中作战体系能力。

歼-35A的海外首展尤其引人注目。其先进的隐身气动设计和多任务作战能力，成为航展焦点。同时展出的还有歼-10CE、“枭龙”战斗机，L-15A教练机，PL-15E空空导弹等明星军贸产品。

中国在无人机领域已形成独特优势。据6月24日披露的数据，中国出口的无人机零部件价格在12个月内飙涨三倍，全球90%民用无人机使用中国制造的无刷电机。

当五角大楼推行“蓝色无人机计划”要求彻底剔除中国元素时，项目组发现超过60%的电子元器件找不到合格替代来源。欧盟委员会闭门会议记录显示，中国对高精度陀螺仪实施出口申报制度后，欧洲六家主要无人机厂商研发进度平均推迟9个月。

03 军工资本市场火热，ETF获资金追捧

6月27日早盘，国防军工板块继续上攻。国防军工ETF（512810）震荡拉涨1.58%，向“五连升”发起冲击。该ETF前一日逆市四连升，单日成交1.78亿元，创3个月新高，吸金7412万元。

在国防军工ETF（512810）80只成份股中，70股飘红。内蒙一机涨停，行情龙头长城军工7天6板后再涨超8%，铂力特、华秦科技等大幅跟涨。

另一只聚焦军工的航空航天ETF天弘（159241）表现同样亮眼。6月26日该ETF净流入超3300万元，居同类产品第一。6月27日继续上涨0.83%，冲击3连涨，盘中换手率高达25.58%，成交5229万元。

高端装备ETF（159638）也不甘示弱，冲击5连涨。截至6月26日，该基金近一年净值上涨24.03%，自成立以来最高单月回报达19.30%。

04 军贸新机遇，中国装备走向世界

全球安全形势变化为中国军贸带来发展机遇。中邮证券报告指出，目前中国军贸出口占全球军贸市场的比例仅5.9%，远低于美国的43%、俄罗斯的9.6%，也略低于法国的7.8%。

随着中国日益走向世界舞台中央，以及中国装备的突出表现，未来中国军贸有望获得更大发展。

在青岛举行的上海合作组织成员国国防部长会议上，巴基斯坦等多国防长参观了中国海军052D型导弹驱逐舰。会议间隙，巴基斯坦防长透露，巴基斯坦会和中国继续深化军事装备合作。

从事防空预警雷达研发的航天南湖在机构调研中表示：“在国际安全新形势下，许多国家急需建设和完善防空预警能力，公司军贸业务未来发展前景可期，预计军贸业务占比会提升。”

05 产业新趋势，军民融合走向深入

军工产业与民用技术融合正加速推进。6月27日，北京举行了2025年首届国防科技工业文化创意产业博览会新闻发布会，宣布该博览会将于9月29日在武汉召开。

这是中国首个聚焦国防科技工业与文化创意深度融合的行业重量级展会，创新提出 “科技有温度，文创‘潮’好玩” 的口号，旨在让微缩的大国重器走进千家万户。

展会分为“军工系统”和“供应链系统”两大板块。十大军工集团将集中亮相，展示嫦娥工程科技成果（月壤、返回舱）等重量级实物展品。

展会还将通过VR体验重庆816工程遗址、“两弹城”等特色项目，并与央视共同推出《火热青春》大型国防科技综艺节目。

在技术融合方面，航天南湖表示正积极发挥先进制造技术和能力优势，围绕上游产业链配套开展主业延伸，加大雷达部整件、特种涂覆等高端制造领域业务布局。

06 机构一致看好，军工行业迎来拐点

多家券商机构在6月27日发声看好军工行业前景。中邮证券在报告中指出，展望2025年，“建军百年奋斗目标任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点”。

该机构建议关注两条投资主线：航空航天主线和“查漏补缺”新重点；蕴含更大弹性的新技术、新产品、新市场方向。

申万宏源证券表示，建议加大军工关注度，重点关注四个领域：精确制导武器预计在2025年开始初次增长；水下装备从0到1开始发展；AI/机器人加速迭代；传统飞机产业链的长期投资价值。

浙商证券判断国防装备现代化建设将步入加速期。船舶、航空装备、商业航天、低空经济等领域发展有望发力，国防军工将形成“内生+外延、军品+民品、内需+外贸”多轮驱动格局。

国泰海通证券强调：“大国博弈加剧是长期趋势，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，国防军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。”

军工产业的多重价值正在全球变局中凸显。随着9月国防军工文博会的临近，公众将有机会近距离接触嫦娥工程月壤等尖端科技成果，军工文化将从专业领域走向大众视野。

中国制造的无人机零部件价格一年内上涨三倍，全球90%民用无人机依赖中国无刷电机的现实，折射出中国军工制造的不可替代性。

当军工ETF连续上涨、机构资金持续流入，资本市场已用真金白银表达了对军工产业的信心。随着建军百年目标临近，中国军工产业的技术突破与市场扩张，正在重塑全球防务格局。

军工概念主力净买入过亿前五家个股：

第一家、和而泰（5.89亿）

公司专注于智能控制器的研发、生产和销售，业务覆盖家用电器、电动工具、汽车电子及智能化产品等领域。作为智能控制器解决方案供应商，公司提供终端解决方案，并研发相控阵T/R芯片，提供相关技术服务。

家电业务板块是公司的核心业务。通过战略规划和市场策略的执行，公司在家电领域的市场占有率持续提升。电动工具业务板块是公司的重要发展方向，凭借技术竞争力，公司成功进入多个国际头部客户的供应体系。

汽车电子业务是公司增长的重要驱动力，已成功突破多个国内外客户，产品品类丰富。智能化产品业务板块在报告期内增长显著，未来公司将持续加强与客户的合作，推动智能化产品的快速发展。

第二家、内蒙一机（4.18亿）

公司专注于国防军工、铁路车辆及军民融合领域。公司主要从事轮履装甲车辆、火炮系列军品装备的研发、制造和销售，在国防军工行业占据重要地位。此外，铁路车辆业务也是其核心之一。尽管国内市场需求趋于饱和，公司仍积极拓展国际市场。军民融合产业为公司带来新增长点，尤其在应急救援装备和新兴产业领域。公司通过“研发+营销+制造+售后”的全产业链经营模式，为客户提供全面系统的解决方案和服务。

第三家、际华集团（2.88亿）

公司专注于纺织服装、服饰业，产品覆盖军品和民品两大市场。核心业务包括：

• 职业装：涉及军服、行业制服、职业工装等。
• 职业鞋靴：涵盖皮鞋、皮革鞋及防护功能性鞋等。
• 纺织印染：包括棉纱、棉布、染色布等产品。
• 防护装具及装备：提供防弹衣、防弹头盔等功能性防护产品。

此外，公司还涉足商贸物流业务，主要出口军需品。凭借这些核心业务，特别是职业装和职业鞋靴业务，际华集团在市场上占据了重要地位。

第四家、江海股份（2.71亿）

公司专注于铝电解电容器、薄膜电容器和超级电容器的研发、制造与销售。这些电容器产品是公司的核心业务，且持续稳定发展。

铝电解电容器在工控、新能源和汽车领域的业务量和市场占有率均有所提升，尤其在高端市场的应用上进展迅速。薄膜电容器以新能源和电动汽车应用为主线，不断满足客户日益增长的需求。超级电容器在全球电网智能化改造和综合储能等领域也取得了显著成果。此外，公司的超级电容器已在军用新能源车辆上试验运行，并与相关车厂共同进行方案设计和试验。

通过加大研发投入和深化合作，公司不断推动科技驱动发展，确保在市场竞争中保持优势。

第五家、中京电子（1.90亿）

公司主营印制电路板（PCB）的研发、生产、销售与服务。公司产品种类丰富，包括刚性电路板（RPCB）、高密度互联板（HDI）、柔性电路板（FPC）、刚柔结合板（R-F）及柔性电路板组件（FPCA）等，广泛应用于多个领域。

在网络通信、新型高清显示、新能源汽车电子等新兴市场，公司加大了对高多层电路板、高阶HDI及Anylayer HDI、刚柔结合板等产品的投入。公司采用以销定产模式，根据客户订单组织生产，并提供个性化综合解决方案。客户主要是电子信息产业终端应用领域的核心品牌企业。

公司持续提升产品技术水平，快速响应市场变化与客户需求，这是当前及未来的重要业绩驱动因素。此外，下属子公司惠州中京已取得军标体系认证，并正在开展军工保密资格认证，且已取得一定进展。