焦炭、焦煤：提降预期与供应扰动，指数区间待察

【焦炭与焦煤市场现状及走势分析】焦炭方面，第三轮提降已落地，后续还有一轮提降预期。焦企利润为负，生产积极性差，产量环比下滑，钢厂焦炭产量变化不大，焦炭总产量环比下降。铁水产量虽处同期高位但继续回落，随着钢材需求淡季来临，预计铁水和焦炭需求都将走弱。下游采购谨慎，焦企库存累库，港口库存去库，钢厂库存下降，总库存增加。鉴于此，后续焦企产量预计走弱，上周日均铁水产量241.8万吨，钢厂补库意愿差，库存或下滑，焦企库存或增加。焦煤供应端扰动大，关注成本端，焦炭暂观望，运行区间参考1280 - 1400。关注焦炭提涨/提降、铁水产量等事件。 焦煤方面，近期供应端扰动大。2025年7月1日新矿产资源法将施行，增加煤矿成本，部分煤矿或退出，供应有收缩预期，当前多为情绪冲击，后续待追踪执行情况。6月安全生产月，煤矿安全检查或趋严，523家矿山产量连续四周下滑，支撑盘面。焦企利润下滑，焦炭产量走弱，焦煤需求支撑下行，铁水产量高位回落，中长期需求走弱。焦煤上游压力仍在，蒙煤通关口岸库存高，国内矿山库存环比回升，焦企和钢厂采购谨慎，库存环比下滑，港口库存环比上升，总库存下滑，洗煤厂原煤和精煤库存上升。综合来看，焦煤供应端扰动大，中长期需求承压，下游采购谨慎，暂观望，运行区间参考740 - 840。关注国内煤矿产量、铁水产量等事件。