牛散夏重阳一季度新进的这家3元核污染防治公司，低位横盘7年

牛散夏重阳，和他的夫人张素芬的投资风格一样，比较喜欢低位、低估、低价、潜伏，具有央国企背景的公司。

而今天复盘的时候，就发现在今年一季度，他刚进入了一家核污染防治公司。而核污染防治，则是这段时间的市场热点，难不成夏重阳这回又精准踩准市场节奏了吗？

今年一季度，夏重阳，新进了1130万股，位列第10大流通股东；而北向资金，则是大幅减仓了49.71%，不过仍持有1461万股，位列第8大流通股东。

那这家公司，究竟有什么魅力，能获得牛散夏重阳的青睐呢？

公司于2010年8月在上交所上市，发行价3.5元，属于服装家纺行业，主营职业装、职业鞋靴、纺织印染、防护装具及装备业务。

公司的核心产品有两类，一是民品，二是军需品。

2024年，公司民品，实现营收57.69亿元，占总营收的58.35%，贡献利润3.72亿，占总利润的54.7%，不过毛利率只有6.45%；军需品，实现营收38.67亿元，占总营收的39.12%，贡献利润2.43亿，占总利润的35.73%，毛利率也不高，只有6.28%。

公司是我国统一着装部门（如军队、武警、消防等）的着装品主要生产商，核心业务包括职业装、职业鞋靴、纺织印染、防护装具及装备业务。职业装业务涉及军服、行业制服、职业工装等，职业鞋靴业务包括皮鞋、皮革及防护功能性鞋等。

在核污染防治方面，公司也有着布局。公司具备相关技术储备和产业基础，核污染防护产品有全套核污染防护服、鞋等。

公司业务表现亮点和优势很明显，那公司经营表现如何呢？

公司的营收，从2017年开始，就出现了缓慢的下滑，到了2024年，营收只剩下了98.9亿，只有2016年营收的三分之一多一点的样子。营收的下滑，一是说明公司的产品竞争力出现了下降，二也是说明公司在开拓新业务的能力存在着不足。

公司的扣非净利润，更是让人不忍直视：从2015年开始，连续亏了10年！而且还在2024年爆出了大雷，巨亏了39.7亿，简直离了大谱！

糟糕的业绩，对公司股价的打击是致命的。公司股价自2015年牛市结束之后，就开始一路东南飞，跌个不停。到了2024年，一度跌到了2.28元，相较于27.34元（前复权）的历史最高价，跌幅高达92%!

而股价的暴跌，对于夏重阳来说，则是看到了机会。他之所以，在今年一季度重仓该公司，应该是基于三个方面的原因：

一是，公司股价已经跌了近10年了，底部横盘也有7年了，目前股价还不到3元，属于低位、低价，比较符合他的风格；

二是，公司的估值比较低，目前的市净率只有1.04倍，濒临破净；

三是，公司有着雄厚的国资背景，大股东是新兴际华集团有限公司，实控人为国资委。背靠大树好乘凉，在渠道和资源上，有着得天独厚的优势。