焦炭焦煤：价格震荡，需求有待观察

【本周煤焦市场动态：现货震荡，期价整理】本周煤焦现货市场呈震荡运行态势，焦炭开启第二轮提涨，煤焦期价则震荡整理，基差有小幅波动。国内主流煤矿产量基本正常，上游矿山焦煤库存小幅增加，下游焦化企业库存下降。蒙煤通关车数环比减少，口岸库存压力较大。焦炭第二轮涨价，焦企利润改善，开工率稳定。本周钢厂铁水产量稳中增加，双焦刚性需求存在。目前多数矿山保持盈利，短期内焦煤大面积减产可能性小。钢厂利润修复，铁水有增产预期，煤焦需求有望改善，但铁水产量能否持续增加需观察。中美关税缓和预期无实质进展，存在不确定性。周五中央政治局会议未出超预期政策指引，市场资金谨慎。整体看，远月钢材出口承压、粗钢压减预期明确，煤焦供应相对充裕，短期煤焦价格或震荡运行。策略方面，焦炭和焦煤期价短期或震荡运行，建议观望为主，或逢反弹轻仓做空。套利则观望。需重点关注矿山生产情况、铁水产量变化、焦化企业利润。