盘后速递丨两市涨跌不一，创业板涨超2%

每日观点

➤今日沪深三大指数涨跌不一，创业板涨幅超2%，两市成交较前一日小幅缩量至近1.8万亿。在政策和业绩预期的真空阶段，引发近期国内权益市场波动的主要是两个方面因素，一是美联储降息预期回摆以及流动性的紧张，市场对估值处于高位的AI算力等龙头产生分歧，国内科技成长风格受此影响承压；二是日本涉台不当言论，导致地缘政治紧张，市场风险偏好下降。往后看，美国公布的9月非农、失业率、薪资增速等指标有明显的割裂感，无法对12月是否降息产生明显指引，联储理事的表态分歧也比较大，因此仍处于迷雾当中。而中美通话、美日通话后，暂时催化地缘局势趋缓预期，但整体市场风险偏好已经有所下降。因此市场短期或仍将维持宽幅震荡状态，配置上建议维持均衡的防御策略。

消息面

➤国家航天局发布推进商业航天高质量发展行动计划

国家航天局日前印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》。《计划》指出，到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。

简评：计划从创新动能、资源利用、产业壮大、行业管理、安全监管五大维度提出19项举措，重点开放国家科研项目、推动技术成果转化、优化产业结构、拓展太空旅游等新业态，并设立专项基金引导资本支持。这将加速商业航天在低轨通信、可复用火箭等领域的技术突破与规模化应用，推动产业链上下游协同发展，为相关企业带来政策红利与市场机遇。

➤美国启动“创世纪”AI计划

当地时间11月24日，美国白宫发布声明表示，总统特朗普签署了一项行政命令，启动一项旨在利用人工智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。

声明表示，该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台，整合美国超级计算机和独特数据资产，以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。

简评：美国此举或将大幅提升AI在全球科技竞争中的战略地位，可能加速在生物医药、材料科学等基础研究领域的突破。对A股市场而言，这强化了人工智能作为长期产业主题的地位，可能驱动资金对国内AI算力、算法应用及数据服务领域的关注。同时，这也可能促使其他主要经济体加大AI投入，进而推动全球相关产业链的需求。

➤广东：支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深圳证券交易所上市

《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》印发。方案提到，鼓励各地完善企业上市综合服务平台，健全梯度培育机制，支持突破关键核心技术的科技型等企业到创业板、科创板等上市，支持其他符合条件的企业积极上市融资，支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深圳证券交易所上市，拓宽企业融资渠道。

简评：广东省此次出台的产业链整合兼并金融支持方案，重点突出资本市场赋能作用。通过完善上市培育机制，引导科技型企业对接创业板、科创板，同时支持港股上市湾区企业回归深交所，有助于形成多层次融资体系。政策鼓励产业基金投资上市企业，并推动绿色债券、科技创新债券等多元化融资工具应用，将有效拓宽企业中长期资金来源，加速战略转型与产业链整合。

市场复盘

➤11月26日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3864.18点，下跌0.15%；深证成指报12907.83点，上涨1.02%；创业板指报3044.69点，上涨2.14%；科创100报1352.75点，上涨1.38%。

主要指数当日收盘价及涨跌幅

➤申万一级行业中，通信、综合、电子涨幅靠前，分别上涨4.64%、1.79%、1.58%；国防军工、社会服务、传媒跌幅靠前，分别下跌2.25%、0.97%、0.82%。1661只个股上涨，3409只个股下跌。

当日涨幅前三行业与跌幅前三行业

资金追踪

➤市场成交额为17973.55亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报24630.32亿元，较前一交易日上涨。

基金投资需谨慎

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