投资周报三言两语讲清本周行情，三下二下说清下周预判。每周再加一个小投资小知识，让我们一起来跳过投资坑、从熊市到牛市2024年股市开门绿。，需求不足VS产能过剩，经济问题到底在哪里？

本周股市整体表现统计：

盈利分析：2025年上证指数累计涨幅0.75%，周涨幅-0.24%。上证50指数累计涨幅-0.31%，周涨幅-0.64%。深沪300指数累计涨幅-1.80%，周涨幅-0.25%。深沪500指数累计涨幅0.25%，周涨幅-0.39%。

本周指数涨调整情况：上证上涨-0.24%、50指数上涨-0.64%、300指数上涨-0.25%、500指数上涨-0.39%、中证全指证券公司指数上涨0.78%，A50主连指数上涨-0.92%。

市场分析：

银行股发力无果，指数再次失守3400点。本周本来还是很有希望指数能够站住3400点，银行股最近表现已经相当抢眼了。周一上涨但是没有守住3400点，周指数一度跳水。周三、周四指数勉强守住了3400点。周五两个最近距离900公里开外的国家打了起来，股市开始下跌。伊朗的原油和中东的原油供应对全球能源市场影响已经大不如过去了，欧洲和亚洲的能源需求已经有美国、俄罗斯的补充，中东原油市场份额并不如过去了，市场反应实在有点过了。

菜嫂指数：收益指数92.03%、仓位99.07%。2025年不知道能不能给好收益了，最近2年过的苦。

个人养老金账户情况：截止2025年6月13日净值49444.38元，个人养老金指数103.01，个人养老金账户2025年额度已经全部冲了500指数ETF。工行核心优选（GY040702）涨幅2.94%，易方达（017297）涨幅3.13%，鹏华（017381）涨幅3.34%，易方达中证A500ETF联接Y份额（022930）涨幅1.69%。最近债券基金收益基本停滞，我还是赎回债券基金，打算全部投入500ETF里去。

下周分析:

下周指数可能继续恢复震荡向上走势，指数再一次站上3400点维持趋势。以色列与伊朗的冲突可以说就是空对空，只要不是地面冲突，这种科技力量国家是打不出什么动静的。以色列是美国的中东打手，没有美国的授意以色列是不会动手打伊朗的，以色列这种级别的攻击伊朗也不会屈服。中东的主要矛盾很快就会变成美国与地方势力的冲突了，这世界不可能有权力真空与对弈。周末市场消化了中东局势，周一应该恢复过去的趋势，3400点需要有效站上。

白菜组合投资预期：

白菜ETF投资（均衡）： 白菜ETF组合（持仓）

白菜ETF投资（择时）： 中证500指数ETF（持仓）现在可以加大500指数ETF投资比重，预期500指数会走强很多。

白菜ETF组合情况：2025年第十四期周报白菜ETF指数99.40%，对标上证指数情况跑赢-1.35%，（本周白菜ETF指数对指数有0.14%溢价，白菜组合开始走强指数往往是中期底部的迹象。）

需求不足VS产能过剩，经济问题到底在哪里？不足是因、过剩是果。

面临通缩问题的压力，产能过剩一直是背锅侠，但是产能过剩只是需求不足的结果，并不是经济问题的原因，创造需求才是经济发展的动力。对外贸易的盈余，才是财富积累的途径。

经济目前全球都面临困难，国内经济弱实现很多人说产能过剩造成的，从现象上看产能确实过剩，但是核心的本质是需求不足，需求不足才是产能过剩的根本原因。

以制造业来说产能过剩是非常容易的事情，一条生产线不到3个月就可以建成，满产半年可能设备投资就可以完全回收了。制造业痛点是产品销售出去，而不是制造能力不足，哪怕再困难只要给2年时间基本就可以实现全面过剩。

制造投资的预期自然是需求，因为有需求企业才会投资产能，所以说产能过剩是需求不足。需求不足过去是经济周期造成，但是现在明显已经有逆全球化的影响了。

不说目前情况如何，就是拿过去的产能过剩问题看，哪一次不是因为经济周期起落海外需求影响的，每次在逆周期中我们会通过调整房地产与基建来对冲。这才有了3驾马车的说法，现在出口的马车不行了，其它2驾马车自然也没有用了。

中国是不可能转向消费型社会的，国内的消费还是为了平衡出口，最终为了是逆周期调整和与其他国家做贸易交换，不可能说我们像美元一样的靠印钱过日子，这本身就是一件非常不靠谱的事情。

中国虽然老龄化已经非常严峻，但每年还有一千多万的新增就业人口要加入劳动力市场，还有14亿人口需要吃饭这个靠消费型社会是根本不可能支撑，我们必须以制造业为基础的外向经济为导向。