财经分享 ｜ 每周资讯「01/12-01/18」

每周资讯

国内要闻.国际要闻.其他新闻

热点1、资本市场

上周资本市场回顾

国内指数表现

A股市场在创下天量成交后，监管层通过上调融资保证金比例释放“降温”信号，叠加获利盘集中兑现，导致市场结束17连阳并出现显著回调。

港股指数表现

美联储降息预期下美元走弱、南向资金持续加仓科技等核心资产，叠加 AI 产业催化不断，推动科技股领涨及市场估值修复，同时国内稳增长政策提振离岸中国资产信心。

美股指数表现

美股表现出板块轮动、结构性上涨，风险资产整体仍偏向稳定，资金从高估值科技流向价值和周期性资产。

汇率及商品市场

美元

美元指数周初在政治不确定性冲击下明显承压，但随后受到美国经济数据好于预期、市场降低近期降息预期的支撑。尽管存在对联储独立性担忧等短线扰动，美指本周整体走强，实现连续第三周上涨。

汇率

人民币汇率稳中趋强，核心驱动因素有三：一是美联储降息预期升温；二是北向资金持续净流入，人民币资产吸引力提升；三是国内经济数据回暖、贸易顺差稳定，央行稳汇率基调增强市场信心。

黄金

中东地缘政治紧张和对美联储政策不确定性的避险买盘推动金价将历史高位刷新到4642.85美元/盎司，但随后随着相关紧张局势缓和，金价进入震荡行情。

原油

油价本周几乎完全由伊朗相关消息驱动。上半周受伊朗内乱及地缘政策担忧推动，油价曾攀升至过去数月高点。随着美国政治表态缓和中东紧张局势、对供应中断的担忧减弱，油价回吐全部涨幅。

热点2、国内要闻

加拿大总理访华

1月14日至17日，加拿大总理马克·卡尼应国务院总理李强邀请对中国进行正式访问，这是加拿大总理时隔8年首次访华，标志着中加关系走出长期僵局。

访问期间，中加两国领导人密集会晤，达成一系列合作共识并签署多项合作文件，为双边关系注入新动力。

访问背景与成果

此次访问是加拿大总理时隔八年再次访华，其核心目标是推动两国关系“解冻”，并寻求与中国的务实合作，尤其是在经贸领域，以降低对单一市场的依赖。

中欧与中加电动车协议：全球贸易格局新动向

1、中欧电动车关税协议：一场“软着陆”的博弈

2026年1月12日，中欧双方宣布就中国电动汽车进口至欧盟的关税问题达成历史性协议。这一突破标志着持续近两年的高额关税争议以一种更具建设性的方式得到解决，为全球贸易争端的化解提供了新的范例。

协议核心：从关税到价格承诺

协议的核心是将原反补贴税（最高达35.3%）替换为“最低进口价格”（Minimum Import Price, MIP）机制。这意味着中国车企可以通过承诺其出口到欧盟的车辆价格不低于某一特定水平，来规避高额关税。

该协议对中国车企既是机遇也是挑战，它推动了产业从“价格战”向“价值战”的转型。

2、中加电动车关税协议：配额换农产品关税大幅下调

2026年1月16日，加拿大总理马克·卡尼访华期间，中加两国宣布达成一项“里程碑式”的贸易协议。协议以“电动车换农产品”为核心，实现了关税的重大调整。

协议核心与对等条件

加拿大同意以 6.1% 的低关税进口最多 4.9万辆 中国电动车。作为交换，中国承诺将加拿大油菜籽关税从约 85% 大幅降至 15% ，并取消对龙虾、螃蟹和豌豆的关税。

《以惠民生为牵引，打开发展新空间》

“钟才平” 是《人民日报》“中央财经评论” 的集体署名（“中财评” 谐音），2026年1月7-12日连发6篇权威评论，其中1月11日头版《以惠民生为牵引，打开发展新空间》集中阐述房地产核心观点。

三大需求释放路线图

刚性需求：67%常住人口城镇化率vs不足50% 户籍人口城镇化率，18个百分点的差距意味着“新市民”安家需求持续释放。

改善需求：全国30%以上存量住宅建于2000年以前，老房“以旧换新”“以小换大”潜力巨大。

城市功能需求：停车、绿地、商业配套缺失的老旧社区，需要通过城市更新补齐短板。

央行多措并举助力经济，万亿级工具箱大扩容

1月15日，央行副行长邹澜在国务院新闻办公室新闻发布会上宣布了一系列货币政策调整，旨在助力经济增长和结构转型。

央行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现等各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。

在科技金融领域，央行进一步加大支持力度，科技创新和技术改造再贷款额度由8000亿元扩大至1.2万亿元，并将政策支持范围拓展至研发投入水平较高的民营中小企业。

在房地产金融政策方面，央行会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。

在绿色金融领域，央行将节能改造、绿色升级等具有直接碳减排效应的项目纳入碳减排支持工具支持范围，全年操作量不超过8000亿元。

在流动性管理方面，央行将综合考虑基础货币投放需要、债券市场供求关系及收益率曲线变化等因素，灵活开展国债买卖操作，保持流动性充裕。

国家电网“十五五”计划4万亿元投资升级新型电力系统

国家电网宣布，“十五五”期间计划将固定资产投资增至4万亿元，较“十四五”时期增长40%，创历史新高。

此次投资将主要用于新型电力系统建设及相关产业链升级，以推动非化石能源消费占比提高至25%，电能在终端能源消费中的比重提升到35%，为实现碳达峰夯实基础。

沪深北上调融资保证金比例至100%，券商两融额度告急

1月14日，沪深北三大交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，仅限于新开融资合约。这一举措被认为是对当前市场行情的降温手段，意在引导健康、价值投资。

稳字当头!证监会部署2026年五大重点任务

1月16日，证监会召开2026年系统工作会议。会议强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性。抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性。

2025年社融数据

2025年我国社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元；全年人民币贷款增加16.27万亿元，人民币存款增加26.41万亿元。2025年12月末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%，全年净投放现金1.31万亿元。

中国12月出口同比增长6.6%

1月14日，海关总署公布数据显示，按美元计，中国2025年12月以美元计价出口同比大增6.6%，增幅较上月扩大；进口同比增幅扩大至5.7%，前值仅为1.9%，12月贸易顺差1141.4亿美元。预期为顺差1143.5亿美元。按人民币计，中国12月份以人民币计价出口同比增长5.2%，进口同比增长4.4%。

2025年全年，中国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%，自2017年起连续9年保持增长。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，规模创历史新高，同比增长0.5%，将连续17年成为全球第二大进口市场。

2025年12月，中国出口延续复苏态势。尽管对美出口同比仍呈现较大降幅，但对大多数非美市场的出口实现较快增长，有效对冲了美国贸易下滑的影响。

光伏产品出口退税将全面取消

1月12日消息，自2026年4月1日起，财政部、税务总局将取消光伏等产品增值税出口退税。从退税9%到全面取消，该举措将使光伏企业的出口成本有所上升。

中国光伏行业协会发文称，自2024年以来，中国光伏产品出口价格持续走低，呈现“量增价减”态势。部分光伏企业会将出口退税额让渡给境外采购方，造成利润流失。

中国出口的光伏产品价格过于低廉，以至于部分欧洲人用光伏组件来代替院子里的铁栅栏，以实现更加低价的装修方案。取消光伏产品出口退税，正是为了推动光伏行业竞争回归理性。

专项债收储土地超7500亿元

2026年1月15日，据中指研究院监测，2025年全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数量超5500宗，总土地金额超7500亿元。其中多省市已发行相应专项债券合计超3000亿元，约占拟收储总规模的40%。

区域分布：浙江拟收储金额超900亿元居首，广东超890亿元紧随其后；重庆拟收储金额近700亿元、面积约2100万平方米，为城市第一；一二线城市拟收储金额超2700亿元，占比 36%。

居民换房退个税政策续期至2027年底

2026 年1月14日，财政部、税务总局、住房城乡建设部联合发布《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》（2026 年第3号），将换房退个税政策续期至2027年12月31日，核心规则不变，持续降低居民换房成本、激活改善性需求。

对纳税人的实际影响

直接减负：以北京为例，出售一套500万的住房（个税约5万），1年内新购600万住房可全额退5万；新购400万住房可退4万（400/500×5万），显著提升换房资金流动性今日头条。

适用范围：覆盖新房与二手房，同一城市内换房均可享受，支持刚需与改善型置换

万科调整 57 亿中票展期方案

1月15日，针对万科两笔合计57亿元到期中期票据，召集人发布持有人会议议案，提出包含本金展期至2026年底、最高提前兑付40%本金在内的四套方案，并由万科提供项目公司应收款质押增信。

议案一（全额展期+增信）

本金全额展期1年（2026年12月兑付），1月28日/2月10日前付全部未付利息，展期及宽限期按 3% 计息。提供项目应收款质押增信，60个工作日内完成登记，否则债权人可宣布立即到期。

议案二（仅延长宽限期）

宽限期从30个交易日延至90个交易日（4月29日/5月14日届满），期间不罚息，未偿付本金按3%计息，足额偿付则不构成违约。

议案三（部分兑付+展期+增信）

1月28日付10万固定本金 + 剩余本金 40%+ 全部利息，剩余60%展期1年（3%计息）。享项目应收款质押增信，后续偿付比例不劣于后到期信用债。

议案四（少量兑付+延长宽限期）

宽限期延长90个交易日，1月28日付10万固定本金+剩余本金5%+全部利息，宽限期内未偿付本金按3%计息，保障偿付顺序优先级。

税务部门提醒纳税人对近三年境外所得开展自查

新华社1 月 16 日从国家税务总局有关部门获悉，税务机关持续加强对居民个人境外所得纳税的宣传辅导，去年以来提醒纳税人对2022年至2024年从境外取得的收入进行自查。

按照税收征管法等法律法规规定，因纳税人不进行纳税申报或计算错误造成不缴或少缴税款的，税务机关在三年内可以追征税款、滞纳金；构成偷税的，依法进行处理。

热点3、国际要闻

马查多向特朗普‘献诺奖’ 宾主皆欢诺奖尴尬

2026年1月15日，马查多在白宫会晤特朗普后，宣布将个人诺贝尔和平奖奖章赠予特朗普，以表彰其“为委内瑞拉人民自由所做的贡献” 。特朗普欣然接受，称这是“巨大的荣誉”。

然而，诺贝尔委员会迅速回应，强调诺奖不得转让、共享或撤销。尽管如此，特朗普仍留存奖章，引发全球争议。

特朗普威胁起诉鲍威尔升级

1月12日美国司法部就美联储25亿美元总部翻修项目，向鲍威尔发出大陪审团传票并威胁刑事起诉，特朗普此前多次以 “工程管理无能”“国会证词虚假陈述” 为由威胁起诉，背后是双方围绕降息政策的长期博弈。

鲍威尔的回应： 他于2026年1月11日发表公开声明，坚称调查是“借口”，并将其与白宫长期就利率政策对美联储施加的压力直接挂钩。他强调，美联储应基于经济数据而非政治压力制定政策。

精英阶层的联合声援： 2026年1月12日，包括前主席格林斯潘、伯南克、耶伦在内的多位前美联储主席及财长联名发表声明，强烈支持鲍威尔，认为此举会破坏美联储的独立性。

事件影响： 这场风波凸显了美国政治对中央银行独立性的挑战。无论诉讼是否成行，其本身已对市场信心和美联储未来的运作方式构成了深远影响。

CPI提振美联储降息预期，官员却集体泼冷水

周二公布的12月CPI被视为美国通胀降温的强力信号，核心CPI增速创下2021年3月以来新低。数据出炉后，市场加大对提前降息的押注，4月降息概率升至约42%，但6月仍被视为最可能的首次降息时点。

本周多名美联储官员密集发声，立场主要集中在两点：通胀尚未稳固回落，过早降息风险仍高；在政治压力升温的背景下，美联储必须保持独立性，坚持以数据为基准。

CME进入动态保证金时代！

1月12日，芝商所（CME）进一步调整贵金属合约保证金收取方式，从固定金额改为按合约名义价值的一定比例计算，黄金合约保证金比例调整为名义价值的约5%，白银约为9%。相关费率从1月13日收盘后生效。

这一机制转变意味着，风险暴露将直接随市场起伏，高价或高波动期可能触发频繁的追加保证金要求，资金占用不再稳定，高杠杆操作者面临的压力尤为显著。短期内这可能加剧市场流动性紧张，迫使部分交易者快速调仓或平仓，从而放大波动效应。

华尔街大行掀开美股四季度财报季

高盛、摩根士丹利、摩根大通、美国银行和花旗集团等大型银行本周陆续公布季度成绩单，整体表现稳健，投行业务与市场交易收入成为最突出的亮点。

在市场最关注的投行业务方面，高盛和摩根士丹利双双交出抢眼答卷。受并购活动回暖和融资窗口重启推动，两家银行的投行收入同比大幅增长，摩根士丹利更是录得接近五成的增长幅度，利润显著超过市场预期。

中国公民可免签入境菲律宾

菲律宾外交部宣布，自1月16日起，中国公民可免签入境菲律宾，停留时间最长为14天。该政策仅适用于经马尼拉和宿务机场入境的游客。

旅游回血：疫情后菲旅游恢复乏力，2024 年外国游客量较疫情前下滑 28%，中国曾是其第二大客源国，免签可快速提振酒店、航空、零售等行业。

特朗普关税大棒挥向格陵兰反对者

1月16日，美国总统特朗普首次提出以加征关税为手段，胁迫不支持美国获取格陵兰岛计划的国家（主要为欧洲盟友）妥协，此举引发美国国内政治圈层分裂及欧洲多国强烈反对。

1月17日美国总统特朗普表示，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，直至就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议。

25%税率胁迫全球伊朗贸易伙伴

1月12日下午，美国总统特朗普在社交媒体发文称，任何与伊朗进行商业往来的国家，其与美国的所有商业往来都将面临25%的关税。

特朗普暂缓打击伊朗，但“所有选项仍在桌面上”

本周围绕伊朗国内抗议镇压与美国可能的军事回应，局势持续紧张但出现短暂缓冲，但军事准备、外交斡旋与制裁压力仍在推进，未来仍存重大变数。

尽管语气有所缓和，但美国仍维持军事戒备，美军调动航母打击群等力量重新布局中东，并有报道称部分基地开始人员调整，显示军事选项只是暂时搁置而非排除。

美国特使亮出四条件，伊朗誓死不从

1 月 17 日,美国特使史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）在与伊朗接触后，公开阐述了美方的立场，这构成了对伊朗的实质性最后通牒：

放弃铀浓缩能力： 要求伊朗永久停止所有铀浓缩活动，这触及了伊朗核计划的根本，是其国家主权和战略自主的核心象征。

削减导弹库存： 要求伊朗大幅削减并限制其导弹项目，特别是那些能够威胁以色列和地区盟友的导弹力量。

销毁高浓缩铀： 要求伊朗上交或销毁其库存中丰度在3.67%至60%之间的2000公斤高浓缩铀，这是潜在的武器级核材料。

停止支持代理人： 要求伊朗终止对中东地区盟友和代理组织（如胡塞武装）的支持，这关乎其在地区的影响力。

这哪里是谈判条件，分明是让伊朗“自废武功”。

伊朗以官方强硬表态、军事战备升级、外交立场明确及盟友联动回应，核心是全面拒绝、严阵以待、绝不妥协。

热点4、其他新闻

围棋泰斗聂卫平在北京病逝，享年74岁

“棋圣” 聂卫平于 2026 年 1 月 14 日 22 时 55 分在北京因病医治无效逝世，享年 74 岁。

聂卫平，中国围棋界传奇人物，中国围棋史上唯一获“棋圣”称号者，毕生致力于围棋事业的竞技、传承与普及，为中国围棋从弱到强的崛起奠定了基石。

自幼受家人熏陶对围棋产生兴趣，9岁时与弟弟偷偷学棋，凭借对胜负感的执着快速入门。因患有先天性心脏病，他免修体育课，却在智力竞技中寻找自我价值。

1976年，聂卫平率团访日参加中日围棋对抗赛，以6胜1负的佳绩力克包括石田芳夫九段在内的日本顶尖棋手，在围棋强国日本掀起“聂旋风”。

上世纪80年代，日本围棋处于巅峰，而中国围棋实力悬殊。1984年首届中日围棋擂台赛，日方凭借强大阵容连胜中方六将，仅剩主将聂卫平独撑大局。绝境之下，他身着绣有“中国”二字的运动服出战，连克小林光一、加藤正夫，最终于1985年11月20日执黑3目半击败日方主将藤泽秀行，率队逆转夺冠，打破日本围棋“不可战胜”的神话，其影响力堪比中国女排夺冠，极大振奋了民族精神。

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图文丨昆昆

编辑丨Amber

（声明：图片来自于网络）