中方推迟稀土管制，美概念股3天蒸发30%市值

美国稀土股为何暴跌？这波杀跌，来得又急又猛。

就在昨天（10月27日），美国稀土概念股集体跳水——MP Materials单日暴跌超22%。要知道，这些股票在2025年累计涨幅一度超过200%，如今却在短短几个交易日内被打回原形。说实在的，市场情绪从“抢矿如抢金”瞬间切换到了“泡沫破裂”，转变之快，连老手都措手不及。

---

暴跌的导火索，其实早在上周五（10月24日）就已点燃。那天起，MP Materials、USA Rare Earth、Critical Metals等公司股价开始断崖式下跌。直接原因，是美国财政部长贝森特在10月23日的一番表态：中方正考虑将原定实施的稀土出口管制推迟一年。这话一出，此前因中美紧张关系而炒高的“断供恐慌”瞬间熄火。

坦白讲，这类股票本就建立在“地缘风险溢价”之上。一旦风险缓释，资金自然用脚投票。数据显示，MP Materials股价从10月20日的近35美元高点，一路跌至10月27日收盘的约24美元，市值蒸发近三分之一。这种过山车行情，说白了，就是情绪驱动的典型反噬。

---

但问题不止于情绪。更关键的是，美国稀土企业至今没拿到联邦政府的“定心丸”。

尽管特朗普时期曾向MP Materials注资4亿美元，并提出过稀土价格下限的设想，可截至目前，没有任何一家公司获得长期采购协议或实质性补贴。公司CEO芭芭拉·汉普顿上周公开承认，与政府的谈判“仍在进行”，但“没有具体承诺”。这一点很关键——没有政策背书，再响亮的“国产替代”口号也撑不起高估值。

我在华盛顿的几位政策圈朋友透露，国会内部对是否大规模扶持本土稀土产业链分歧严重。一边是国家安全诉求，另一边是财政成本和环保争议，两派拉锯不下。这种不确定性，让投资者不敢长期押注。毕竟，谁愿意把真金白银押在一个连政府自己都犹豫不决的赛道上？

---

实际情况更令人清醒：多数美国稀土公司仍处于“有矿无收”的尴尬阶段。

以MP Materials为例，它确实运营着加州芒廷帕斯矿——这是美国唯一在产的稀土矿。但其关键的分离冶炼环节，仍依赖中国合作方。换句话说，它离“全产业链闭环”还差得远。可股价呢？今年8月29日之后一路狂飙，RSI一度突破80，明显超买。券商普遍给出的目标价在15至22美元区间，远低于35美元的高点。这说明什么？市场早就透支了预期。

叠加美联储近期释放的鹰派信号，整体风险偏好下降，资金开始从高波动、低确定性的资产中撤出。更微妙的是，美澳最近宣布深化稀土合作，也让部分资本转向澳洲Lynas等更成熟的海外标的。毕竟，Lynas不仅有马来西亚的分离厂，还在美国德州建厂，进度比本土企业更实打实。

---

不止宏观层面承压，微观信号也在恶化。

就在10月15日前后，MP Materials前内部人士迈克尔·布利策一次性抛售超200万股。这种规模的减持，在高波动时期极易引发连锁反应。散户们难免会想：是不是 insider knows best（内部人士最清楚）？虽然这类交易未必违规，但时机太敏感，恐慌情绪迅速蔓延。

数据显示，10月22日至27日，该股日均成交量较前一周激增近3倍——明显是机构在集中出货。说白了，当故事讲不动、政策落不了、高管又在卖，普通投资者自然选择“先跑为敬”。这哪是投资？分明是击鼓传花，鼓停了，花在谁手里谁倒霉。

---

短期来看，稀土股恐怕还要继续承压。

即便中美谈判再生波折，市场也已清醒意识到：这些公司的基本面，根本撑不起此前的估值泡沫。更长远看，美国要真正摆脱对中国稀土的依赖，至少还需5到10年时间来建设完整产业链。而眼下，国防部刚取消一项5亿美元的钴采购招标，更让市场怀疑政府的实际投入意愿——连钴都砍了，稀土又能有多少真金白银？

换个角度想，这次暴跌未必是坏事。挤掉泡沫后，真正有技术、有产能、能落地的企业，才可能脱颖而出。资本市场终究要回归理性，靠“地缘焦虑”撑起的估值，终究是沙上筑塔。

---

所以问题来了：美国稀土股这波暴跌，到底是短期回调，还是长期泡沫的彻底破裂？