产量连跌8年，库存近400万吨！白酒是真的卖不动了？

咱们先从数据说起，国家统计局和中国酒业协会的数字显示，2016年白酒产量高峰是1358.4万千升，到2024年只剩414.5万千升，降了差不多七成。这不是小打小闹，2025年上半年产量又跌了5.8%，就191.59万千升。库存呢，2024年19家上市酒企总共囤了396.12万吨酒，其中成品酒49.13万吨，半成品346.99万吨，按行业平均价算，这堆酒值上万亿。要是停产四年，这些库存还能供市场用。销售收入倒没那么惨，2024年7963.84亿元，涨了5.3%，利润2508.65亿元，涨了4.2%，但这是靠提价和控量撑着的，实际销量在下滑。

为啥白酒突然间卖不动了？得从头说说白酒在中国是怎么火起来的。早年间，黄酒才是主流，从春秋战国就开始酿，度数低，三五度而已，古诗里那些千杯不醉的豪饮，其实喝的都是黄酒。白酒是元朝时候从阿拉伯学来的蒸馏技术，度数拉到50度以上，但口感糙，没黄酒受欢迎。清朝时候，黄酒贵，白酒便宜，穷人喝白酒，富人喝黄酒。真正白酒翻身，是从1937年抗日战争开始，黄酒产区江浙遭战火，104家酒坊停了87家，原料运不进来。白酒产区四川贵州在后方，产量反倒涨了，四川三年内产量增五倍。白酒易存易运，还能消毒止痛，当军需品用。

1949年后，国家把白酒当工业重点，税收倾斜，原料优先，茅台五粮液这些厂机械化，产能从10.8万吨蹿到上百万吨。1951年起酒类专卖，国家管产销，那时候泸州老窖是老大，不是茅台。黄酒被甩远了，1979年全国评酒会，18大名酒里白酒占8，黄酒只2。

1989年取消专卖，市场竞争来了，各酒厂玩营销。茅台绑上长征、国宴这些标签，控量涨价，从35元出厂价到140元，零售价上天。五粮液搞OEM，授权经销商自创品牌，自己代工，旗下冒出一百多子品牌。孔府家酒1994年砸3079万拿央视标王，广告天天轰炸，当年销量近10亿。秦池1995年6666万、1996年3.2亿标王，但1997年曝光勾兑，销量崩盘，2000年破产。这事儿告诉大家，营销过头，质量跟不上，早晚翻车。

2003到2012年，白酒黄金期，经济快，政务商务宴请多，产量从331万吨到1151万吨，年增8-12%。2012年峰值后，中央八项规定出来，禁公款吃喝，政务消费从占市场40%掉到1%。

2013年白酒股蒸发28%市值，15家上市企业股价跌13-55%，茅台价从2000元到800元。房地产也拉白酒，以前拿地开盘封顶，每环节都宴请，40%白酒在商务场合喝。2004-2013年地产投资涨554%，白酒产量同步涨。但2012-2014年地产增速从19.8%到10.5%，现在退货率15-20%，开发商不买了。

年轻人不接盘是大事，五粮液调查，20-35岁群体里白酒只占喜爱酒类19%，啤酒洋酒超它。他们嫌高度酒辣，超60%选40度以下。

酒桌文化劝酒让他们烦，预调酒啤酒更受欢迎。2025年上半年，59.7%酒企利润减，50.9%营业额滑，客户数客单价双降。禁酒令影响商务场景，需求萎10-20%，飞天茅台批价跌破1800，五粮液国窖也倒挂。

看看企业业绩，2025年前三季度，20家上市酒企营收3177.79亿元，降5.9%；净利润1225.71亿元，降6.93%。贵州茅台上半年营收910.94亿元，涨9.16%，但现金流净额降64.18%。古井贡酒上半年138.8亿元，涨0.54%，净利润36.62亿元，涨2.49%。

山西汾酒三季度收入329.2亿元，涨5%，净利润114.1亿元，涨0.5%。但多数下滑，顺鑫农业白酒业务减，净利润预计降53-63%。

酒鬼酒上半年净利润800-1200万，暴降92%。洋河上半年净利滑，珍酒李渡涨32%，但整体板块跌4.6%。规模以上企业从2016年1593家到2024年989家，少了600家。

行业在调整，低度化是方向，2025年多家酒企推40多款新品，低度酒啤酒占半。酒鬼酒筹28度21度18度，五粮液出啤酒。跨界多，茅台跟瑞幸推酒心巧克力，跟蒙牛冰淇淋，跟茶百道白酒奶茶。目的是拉年轻人，融时尚元素，保留传统味。

出口是出路，2024年出口1642万升，涨6.3%；额9.7亿美元，涨20.4%，占出口酒51%。2025年一季度额2亿，涨30%；1-5月额4亿，涨8.4%，量684万升，涨5.7%。销往95国，新加坡涨87%，越南泰国东南亚增。茅台海外占总营收3%，覆盖64国。五粮液赞助2025 APEC峰会，推国际化。

但出海难，全球烈酒出口超400亿，中国白酒只2.4%。口味不适，外国人觉得辣，标准缺，营销弱。回流酒也多，2022-2024进口额波动，2023峰3.23亿，2024降2.99亿，很多是出口后回流避税。行业家底厚，头部抗跌强，分红率65%以上，但基本面底在2025三季度，动销弱，批价低。

未来得找新渠道，新喝法，像即时零售，淘宝美团合作。白酒不是夕阳产业，人口红利减，但消费升级，高端化低度化国际化，能破局。库存高是隐患，价格战伤身，得稳住。总之，白酒卖不动是真，但不是死路，变通就好。