连亏6年从30跌到0.99！如今摘星摘帽下周二复牌，7万股东热血沸腾

下午，*ST合泰发布公告称，公司提请的关于撤销对公司股票交易退市风险警示及其他风险警示的申请，已获得深交所审核同意。根据相关规定，公司股票将于明天开市起停牌一天，于2025年6月24日开市起复牌。复牌后，公司股票简称由“*ST合泰”变更为“合力泰”。

消息一经传出，公司6.5万名股东立马就沸腾了。有投资者留言表示，这一刻等待太久了，但好饭不怕晚，总算是等到了；还有人说，在这只股票上套太深了，如今摘星摘帽成功了，终于解套有望了。

公司能够摘星摘帽，确实值得庆祝。但替股东高兴之余，我们还是要弄清楚公司从披星戴帽到摘星摘帽的前因与后果。

*ST合泰，于2008年2月20日，在深交所上市，发行价11.39元，目前属于光学光电子行业，主营通用显示业务板块和电子纸业务板块。大股东是福建省电子信息(集团)有限责任公司，实控人为福建省国资委。

公司最主要的业务是电子纸显示类产品。2024年，该业务实现营收8.98亿元，营收占比67.69%，毛利率19.49%，贡献利润1.75亿元。此外，通用显示类产品、光学传感类产品、触控显示类产品，均处于亏损状态，营收占比分别为14.29%、7.25%和7.18%。

*ST合泰曾是显示器件制造行业领先企业，其电子纸业务在中国国内排名前三，拥有行业领先的电子纸显示模组相关核心技术，主导或参与制定了多项电子纸产业行业标准与团体标准。

此外，公司通用显示业务在低功耗、低成本领域具有不可替代性，合作客户包括三星、DAWAR、惠尔丰、海康威视等。

从基本面上看，貌似公司还有点竞争力，怎么就披星戴帽了呢？这就不得不看公司的业绩表现了。

最近几年，公司的营收出现了严重的下滑。从2019年高峰时期的186亿元，下滑到了2024年的13.3亿元，下滑幅度超过9成！主要是因为这些年消费电子行业周期波动较大，中小尺寸显示领域竞争加剧，公司的触显、光电类产品的均价下跌且产能利用率不足等原因的影响。

营收乃利润之母。营收连续下降，公司的扣非净利润自然表现不好看，目前已经连亏了5年。其中，在2023年，还创下了121亿元的公司历史亏损记录！简直不可思议！

糟糕的业绩表现，终于让坏消息找上了门。

2024年4月30日，合力泰发布公告称，由于公司 2023 年度末合并口径经审计净资产为负值，根据相关规定，公司股票将被深交所实施退市风险警示；加上公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，会计师事务所又对公司 2023 年度财务报告出具了保留意见的审计报告，所述意见表明存在可能导致对公司持续经营能力产生疑虑的重大不确定性；按照相关规定，公司股票又将被深交所实施其他风险警示。

于是，从2024年5月6日开始，公司股票就踏上了披星戴帽的旅程。公司股票简称也由“合力泰”变更为“*ST 合泰”。

糟糕的业绩表现以及披星戴帽的利空，对公司股价的影响是毁灭性的。前复权来看，公司上市之后，曾在2015年走过一波大牛市。股价从1.63元，一口气涨到了14.21元，涨幅近9倍，妥妥的超级大牛股。然而 牛市过后，公司股价便开始一路东南飞了。到了2024年，还曾一度跌破了1元面值，来到了0.99元，险些陷入面值退市的绝境。好在去年下半年来了一波牛市行情，公司股价也跟着反弹到了2元附近，算是摆脱了面值退市的困扰。

好在经过一年的努力，公司完成了重整。公司经审计的2024 年度期末净资产为正值，涉及退市风险警示的情形已消除，且不触及其他退市风险警示的情形，符合申请撤销退市风险警示的条件；加上，会计师事务所还出具了公司2023年度财务报表审计报告非标准审计意见涉及事项影响已消除的专项说明的专项审核报告，公司相关事项的影响已消除，也满足了撤销其他风险警示的条件。

如今，公司的摘星摘帽申请已经获批，公司近7万股东能不激动地热血沸腾吗？但摘星摘帽仅仅是一个开始，而不是最终的结果。后面还是需要公司通过实实在在的经营，用丰厚的业绩来回报投资者的信任，而不是这来回的戴帽与摘帽。