2026年总第06期

上周市场回顾(2月2日-2月6日)

本周关注焦点（2月9日-2月13日）

一、经济数据

二、重要事件或经济数据

●美国1月非农就业改期至2月11日发布

此前受政府停摆影响，原定于2月6日公布的劳动力市场数据移至本周三发布。市场预计非农就业人数或较前值5万涨至7万，同时失业率维持4.4%不变，因此，本次数据的结果将直接影响美元指数的走势变化。与此同时，本次报告除涵盖月度非农就业和失业率之外，还包含年度就业修正数据。市场预计，修正数据或显示就业增长幅度出现下滑的局面。

●中、美1月通胀数据本周相继公布

本周，中、美均将公布1月通胀数据。首先，周二中国1月CPI市场预计较前值0.8%跌至0.3%，展望未来，临近春节，备货需求有望短期内推高食品价格，市场认为2月CPI大概率将迎来反弹。本周五，美国同样将公布1月CPI，市场预计较前值2.7%跌至2.5%，本次数据对于未来美联储货币政策存在较强的指引。此前，美联储多位官员重申，在通胀尚未稳步回落至目标水平之前，维持利率不变仍是当前的首要选择。

本周外汇展望

【美元】1月非农就业以及通胀数据周内相继公布

上周，美国公布了1月制造业、非制造业PMI。虽然非制造业PMI较前值有所回落，但是制造业较前值47.9大幅涨至52.6，刷新2022年2月以来的新高，同时也是自2025年2月以来重新回到荣枯线上方，数据的强势回升也是美元指数反弹的推动力之一。与此同时，鹰派的美联储主席人选沃什的当选，也是支撑美元指数近期走强的重要因素。但是市场对于美联储年内降息依旧存在分歧，目前市场对美联储今年的降息仍保持两次的预期。

此前，受政府停摆影响，原定于2月6日公布的1月劳动力市场数据移至本周三发布，市场预计非农就业人数将较前值5万涨至7万，同时失业率或维持4.4%不变，届时需关注数据对于美指的行情影响，如果就业人数远超预期，短线或对美指上涨带来支撑。本周五，将公布1月CPI数据，市场预计较前值2.8%跌至2.5%，如果通胀出现下行，可能引发市场对于后续降息步伐的判断。而综合观察，本周劳动力市场以及通胀数据集体亮相，无论数据结果如何，都将对年内货币政策带来最新的指引，届时谨防美指出现宽幅波动行情。

美元指数月线图

美元指数月线观察，1月期间最低跌至95.56，短暂跌破维持十几年的长期上升通道下轨后，呈现技术反弹走势，上周最高涨至98.02，本周一亚洲市场围绕97.60附近运行。目前，长期上升趋势线下轨位于97.30附近，后期需要注意的是一旦该位置被有效跌破，美元指数可能进入中长期下跌行情。虽然目前美元指数仍位于上升通道内运行，但实时汇价与通道下轨位置相差并不大，而随着近期美元指数冲高回落，未来持续上涨仍然存在压力，如果美指延续调整并跌破趋势线支撑，甚至有效跌破1月27日低点95.56，后市美指有望出现大幅下跌的局面。

支撑位：97.30；阻力位：98.02

【人民币】美元兑人民币下跌趋势得以延续

上周，国内经济数据趋于平淡，加之美元指数走势仍然偏强，但人民币继续保持缓慢的升值走势，2月4日最低跌至6.9310。本周为春节假期前的最后一周，市场认为春节前的季节性结汇因素依然对人民币的走升有一定推动，因此在美元指数回升的背景下，人民币升值趋势或将延续。此外，中间价方面，本周一美元/人民币中间价报6.9523，整体延续下调走势，显然中间价的持续调整也对人民币的升值预期有所带动。在此基础上，市场预计，后续如果美元指数再度陷入调整，对人民币升值或继续带来强势支撑。

本周二，国内将公布1月CPI、PPI数据，市场预计CPI较前值0.8%有望降至0.3%，虽然本次数据或将呈现回落的局面，但展望未来，春节长假临近，消费需求有望短期推高食品等价格，市场一致认为2月CPI或将迎来反弹。

美元 兑人民币周线图

美元兑人民币周线观察，整体下行趋势保持较好。本周如果美元指数反弹乏力，并陷入调整走势，对于美元兑人民币仍有望延续下跌行情。本周一亚洲市场美元兑人民币最低跌至6.9307，短线如果汇价再度下行，不排除将继续打开下方空间，而上方可关注5周均线的技术阻力（6.9515），综合来看汇价震荡下行仍为主要基调。此轮美元兑人民币下跌的中期目标可参考2023年1月低点6.69附近。本周为春节假期前的最后交易周，需对于市场保持高度关注。

支撑位：6.9310；阻力位：6.9515

【欧元】欧洲央行延续利率维稳政策

欧洲央行利率决议如期按兵不动，并未释放后续政策的明确信号，强化了市场对货币政策在未来保持稳定的预期。当前，欧元区经济增长相对稳健，为政策观望提供了空间。同时，拉加德表示“尽管目前欧元区消费改善，但未来重点关注科技产业投资，将给欧元区经济发展带来活力”，因此市场对于欧元区未来经济表现普遍较为乐观。而美联储方面年内降息预期有所降温，但市场预计仍将存在两次降息的空间，因此货币政策分化中期对于欧元兑美元上涨也将带来支撑。欧元兑美元1月27日最高涨至1.2083，刷新2021年6月以来的新高，其后受制于美元指数反弹的影响，汇价被动下行，上周最低跌至1.1763，目前围绕1.1830附近运行。周内，欧元区经济数据偏少，汇价短期走势仍将与美指走势密不可分，如果美指继续调整走势，则欧元兑美元有望延续此前的涨势，上方关注1.2083的技术阻力。

欧元兑人民币日线图

欧元兑人民币1月27日最高涨至8.3996后，迎来大幅下行走势，上周最低跌至8.1616，日线观察该位置存在技术支撑，因此在上周五汇价最低触及该位置后，迎来技术反弹行情，本周一亚洲市场最高涨至8.2107。周内如果欧元兑人民币反弹过后继续走弱，密切关注8.1616的支撑，如果该支撑被有效跌破，则汇价或将向着前期低点8.0621位置靠近。由于上方存在多条均线反压，因此预计汇价持续大幅度突破的概率相对偏低。

支撑位：8.1616；阻力位：8.2122

【日元】众议院选举结果公布，高市早苗将继续执政

日本众议院选举中，由自民党和维新会组成的执政联盟获得过半数议席，日本首相高市早苗将继续执政。本周一，受此消息的刺激，日经指数盘中一度暴涨5%以上，而美元兑日元，最高涨至157.75，日元短线呈现贬值走势，后续需密切关注日本政府相关信息对汇价的影响。此外，需要警惕的是，一旦美元兑日元再度涨至159.00附近甚至更高，不排除再度引发日本当局的干预措施。美元兑日元本周一亚洲市场最高涨至157.75之后，回落至156.90附近，整体走势仍然偏强。本周如果美元指数在短暂的调整过后继续呈现反弹行情，美元兑日元大概率仍将跟随其上涨，短线关注前期高点159.45的阻力。与此同时，周内涉及美国、日本方面的基本面信息较为重要，因此需关注基本面对汇价的影响。

日元兑人民币日线图 日元兑 人民币 上周震荡下行， 2月9日亚洲市场最低跌至0.0440后短线迎来反弹，目前涨至0.0443附近。上周汇价的持续走弱，日元兑人民币或将继续考验下方低点0.0437的技术支撑，如果该位置对汇价支撑力度有效，日元兑人民币仍有望围绕0.0437—0.0448区间波动。而上方0.0448可视为重要的阻力位置，该位置如能有效突破，则汇价有望涨至1月27日高点0.0458。 支撑位： 0.0437；阻力位：0.0458

作者：汇金天禄

责编：郝章程

审核：陈志炳

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