历史即将重演？一大资管巨头发出看空美元“最强音”！

做空美元的共识正在变得越来越拥挤，一大资管巨头坚定看空信念，建议投资者最大程度地减持美元！

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景顺有限公司的高级投资组合经理Alessio de Longis认为美元将面临更多痛苦，因为美联储似乎已接近于放松货币政策，这将缩小其相对于同类货币的收益率优势。

这位高级投资组合经理在9月份给客户的一份报告中写道，他的团队已增强了对美元的看跌信念，从“减持”转为“极度减持”。他将债券收益率差的缩小以及美国以外国家经济数据的积极意外，作为这一转变的理由。该团队目前对美元的看法是自2024年6月以来最负面的。de Longis写道：

“尽管美元仍然享有比其发达市场同类货币更高的收益率，但这种收益率优势将被侵蚀的预期已对美元构成了下行压力，这为非美国股市的优异表现提供了一个潜在的催化剂，其驱动力是寻求国际多元化的美国资本外流以及外币的升值。”

周三，美元指数一度逼近98关口，但未能站上此处，徘徊在日内开盘价附近。

美元指数自4月2日美国总统特朗普宣布对美国贸易伙伴征收全面关税以来，已下跌超过5%。自那时起，一些投资者已开始进行多元化配置，并增加对美元的保护。

上周惨淡的就业报告巩固了人们对美联储将在下周降息的预期，投资者唯一的疑问是降息幅度是25个基点还是50个基点。这在很大程度上取决于关税对全球最大经济体价格的影响程度。美国生产者价格（PPI）通胀数据将于周三公布，消费者价格（CPI）通胀报告将于周四公布。

周二公布的数据显示，截至3月份的12个月内，美国经济创造的就业岗位可能比之前估计的少91.1万个，这表明在特朗普对进口产品征收大幅关税之前，就业增长就已经停滞。

尽管该报告强调了美国劳动力市场的裂痕，但市场的降息押注依然没有改变，因为这是一个“回顾性数据”。且该报告并未提供自3月份以来有关就业创造的任何信息。

就目前而言，交易员已完全消化美联储下周降息25个基点的预期，并预计降息50个基点的可能性为5%。他们预计今年的降息幅度将达到66个基点。

InTouch Capital Markets亚洲外汇主管Kieran Williams表示，“降息50个基点的门槛很高，可能需要核心通胀出现明显的下行意外，才能为鸽派提供掩护。鉴于服务价格的坚挺以及美联储倾向于发出渐进信号，下周大幅降息的可能性不大，但数据将决定市场对年底宽松路径的预期程度。”

p> City Index高级市场分析师Matt Simpson也认为美联储不太可能大幅降息，他表示。“我认为，目前降息50个基点对市场情绪弊大于利，此外，美联储也希望挽回面子，不会完全屈服于特朗普的意愿。”

Simpso指出，“市场预计美联储将在未来三次会议上降息三次，美联储完全有能力满足这些预期，或者增加2026年降息的可能性，而无需在下周降息50个基点。”

投资者还欣然接受了法院的一项裁决，该裁决暂时阻止了特朗普罢免美联储理事库克，此案很可能最终提交美国最高法院审理。投资者正密切关注这场前所未有的法律纠纷，因为它可能会颠覆美联储长期以来的独立性。