美国供应管理协会（ISM）最新数据显示，2024年10月美国制造业采购经理指数（PMI）从9月的 49.1降至48.7，不仅低于经济学家预期的49.3，更标志着该指标连续第八个月处于50 荣枯线以下。

生产停滞、订单 “腰斩”、就业流失，美国制造业的收缩态势正在加剧，而关税加码、全球需求疲软等多重压力，让这场 “寒冬” 更显漫长。

中国10月制造业PMI达50.1%，较上月回升0.3个百分点，呈现企稳回升态势。

收缩范围扩大，就业市场雪上加霜

美国制造业的收缩已从局部蔓延至全产业链。

10月数据显示，生产、新订单、就业三大核心指标同步下滑，其中新订单指数持续处于收缩区间，反映企业接单意愿低迷。

ISM制造业商业调查委员会主席苏珊・斯彭斯直言：“收缩速度加快，生产和库存双双下降，企业对未来的不确定性显著上升”。

六大主要制造行业中，仅食品、饮料及烟草产品和交通设备行业勉强维持扩张，其余行业均陷入低迷。

就业市场的恶化更凸显制造业困境。美国劳工部数据显示，10月美国失业率维持在4.1%，制造业就业人数减少4.6万，成为拖累就业增长的主要因素之一。

波音等企业的罢工事件叠加行业收缩，导致汽车制造、机械加工等传统优势领域岗位持续流失。

核心成因

关税政策的反复成为制造业的“致命伤”。

2024年6月，美国白宫将除英国外所有贸易伙伴的钢铝产品关税从25%上调至50%，覆盖价值1473亿美元的进口商品。

这一政策直接推高了下游制造业的生产成本，汽车、罐装食品、机械制造等行业首当其冲。

美国彼得森国际经济研究所测算，此类关税每保护一个钢铁行业岗位，就会导致下游行业增加 65 万美元的年成本。

一位化工企业受访者坦言：“客户因关税不确定性持续取消订单，我们不得不缩减产能”。

自2010年代中期起，传统制造业岗位向劳动力成本更低的国家转移，叠加自动化技术普及，美国制造业就业规模较峰值大幅下降。

尽管高端制造业和绿色能源设备行业有所发展，但这些新兴产业集中在少数地区，对整体就业和产能的拉动作用有限。

同时全球经济放缓导致外部需求疲软，2024年1到10月美国货物贸易逆差扩大至8865亿美元，同比增长12.3%，制造业出口增长乏力。

局部亮点

食品、饮料及烟草产品行业凭借刚性需求保持扩张，交通设备行业受益于新能源汽车转型，成为制造业中的 “清流”。

更值得关注的是，美国数据中心建设加速带来的间接拉动效应。

新数据中心不仅带动电力、网络基础设施投资，还创造了大量建设和运营岗位，促进服务器、制冷设备等相关制造业需求增长，一定程度上缓解了部分企业的产能压力。

从全球对比来看，美国制造业的收缩并非孤立现象，但中美表现差异显著。

中国10月制造业PMI回升至50.1%，生产指数达52.0%，显示生产活动加快，而美国制造业持续深陷收缩区间，反映出两国产业政策、供应链韧性的不同表现。

不过美国制造业的局部亮点仍难以扭转整体颓势，数据中心建设的拉动作用局限于特定区域和行业，无法改变全行业收缩的基本面。