政治危机只是导火索！交易员开始做空，欧元的“好日子”到头了？

在法国政治危机的冲击下，欧元已跌至一周多以来的最低点，但“聪明钱”的风向或正暗示一场更大的风暴即将来袭……

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周二，欧元兑美元汇率交投于1.17下方，并有望连续第二个交易日下跌。

周一，在法国总理勒科尔尼意外辞职，加剧了该国的政治危机后，欧元兑美元汇率跌至一周多以来的最低点。

三菱日联分析师Lee Hardman在报告中表示，如果在法国总理勒科尔尼努辞职后，法国在年底前宣布举行议会选举，欧元短期内可能承压。选举将延长政治不确定性的周期，从而增加欧元的“下行风险”。他指出：“这将使欧元升至我们年底目标价的可能性降低，尽管我们并不认为议会选举本身就足以引发今年以来欧元持续走强趋势的逆转。”

一个备受关注的期权方向性指标在经历了一轮看涨行情后已转为看跌，这表明交易员们正在为欧元的进一步下跌布局。

资金流向也指向了同一方向。美国存管信托和清算公司（CFTC）的数据显示，目前市场对欧元的看跌敞口倾向达到了一个月来的最高水平。

这与法国上一次爆发重大政治风险时的情形形成了鲜明对比。9月8日，时任总理贝鲁未能通过信任投票后，市场对欧元的情绪依然稳定：CFTC当时的数据显示，当天欧元兑美元上涨了约0.4%，期权头寸也倾向于看涨，看涨敞口的名义价值占比约为60%。

造成这种转变的一个因素是，在美国政府关门期间，来自美国的市场催化剂减少，这使得欧元区的新闻头条获得了更大的影响力。

此外，一个更大的变化可能也正在酝酿之中，因为市场对欧元的看涨头寸的名义价值份额已连续四周从约60%下滑至55%以下，这标志着上涨动能正在逐渐减弱。

尽管长期期权的情绪仍然偏向看涨，但其溢价已降至八月初以来的最低水平。与此同时，欧元在长期阻力区附近停滞不前，短期信号目前也已转向看跌。

彭博宏观策略师Skylar Montgomery Koning说，“欧元在疲软数据面前表现出的韧性表明，市场仍在固守一种说法，即美国增长‘例外论’的终结将意味着欧洲的繁荣。但现实是，当美国经济放缓时，往往会拖累全球其他经济体。因此，更有可能出现的情况是，欧元将不得不回调，以匹配其自身更为疲软的增长前景。”