真惨!被ST后全天成交103手不足20万元,换手率仅为0.02%,凉凉了

ST股遭遇流动性危机：某个股单日成交仅103手、换手率0.02%背后的警示

近期，某上市公司因财务问题被实施ST（特别处理）后，股价遭遇极端流动性枯竭——全天成交仅103手，金额不足20万元，换手率低至0.02%。这一现象折射出当前ST板块的深度风险与市场生态变化。

一、被ST后的典型市场反应

1. 流动性骤降

ST股因退市风险加剧，往往被主力资金抛弃。案例显示，部分ST股复牌后连续“一字跌停”，封单量高达百万手，但实际成交寥寥，如ST联创换手率仅0.26%。流动性匮乏导致轻微抛压即可引发股价剧烈波动，形成恶性循环。

2. 估值回归与非理性下跌交织

2023年ST板块曾因量化策略推动小微盘股非理性上涨，市值小于10亿元的个股平均涨幅达92%，但2024年政策收紧后估值泡沫破裂，板块年内跌幅超50%。部分个股的暴跌不仅是价值回归，还可能存在人为打压股价以低价私有化的操纵行为。

3. 退市制度强化的连锁效应

新“国九条”实施后，A股退市标准趋严，2024年已有超90家公司被ST或*ST，9家因信披违法被直接ST，ST普利等更触及强制退市条件。投资者为规避风险加速抛售，形成“羊群效应”。

二、极端案例的深层原因分析

信披违规引发信任崩塌

该ST股可能涉及财务造假或信息披露违法（如虚增利润、隐瞒关联交易），类似ST联创、ST香雪等案例，直接导致投资者信心崩溃。

机构与散户双重撤离

主力资金通常提前撤离高风险标的，而散户因恐慌跟风抛售，进一步加剧流动性危机。网页9指出，换手率低于0.1%的个股多集中于传统行业，缺乏增长预期，ST股尤为明显。

交易机制的限制

ST股涨跌幅限制为5%，且无法融资融券，降低了资金参与意愿。此外，部分机构内部风控明确禁止投资ST股，导致买方力量锐减。

三、投资者应对策略

1. 规避高风险标的

ST股普遍存在持续经营能力存疑、诉讼缠身等问题，普通投资者应远离。若已持仓，需密切跟踪公司重整进展及退市风险提示公告。

2. 关注信息披露真实性

定期核查财报审计意见（如是否被出具“无法表示意见”）、监管问询函及行政处罚记录。例如，ST朗源因年报更正问题被ST，凸显细节风险。

3. 利用工具监测流动性风险

- 通过证券APP查询个股换手率、封单量等实时数据（如东方财富、同花顺）；

- 使用“仓位在线”等平台追踪股东持股变化，若发现大股东持续减持需警惕。

4. 维权意识与赔偿机制

若因公司欺诈退市造成损失，可依据《证券法》参与集体诉讼。监管层正推动完善退市公司追责与投资者赔偿制度，未来救济渠道有望拓宽。

总结

ST股的流动性危机是政策收紧、市场出清与个体风险叠加的结果。投资者需清醒认识注册制下“应退尽退”的趋势，避免盲目博弈“壳资源”。未来，随着常态化退市机制深化，A股“新陈代谢”将加速，资金进一步向优质资产集中。