A股：大盘精准卡在3881点，不出意外， 4000 点前的主升浪要加速了。早盘政策催化科技领涨主升浪！目前结构性牛市深化，午后接力窗口开启

朋友们。周三早盘 A 股呈现 “科技领涨、结构分化” 格局，创业板指大涨 2.4% 再创历史新高，人工智能硬件板块成为绝对主线。尽管全市场下跌个股近 2900 家，但剑桥科技一字三连板、新易盛涨超 11% 再创历史新高，彰显机构资金对科技主线的坚定布局。在国务院 “人工智能 +” 顶层文件与 35 万亿公募资金的双重支撑下，市场正从 “普涨阶段” 迈向 “核心资产主导的结构性深化期”，午后大金融与大周期的接力预期升温，牛市格局下耐心持股仍是最优策略。

一、政策强催化：AI 硬件掀起涨停潮

国务院《“人工智能 +” 行动意见》的落地，成为早盘科技股爆发的核心引擎。文件明确的 “2027 年应用普及率超 70%、2030 年超 90%” 目标，构建了清晰的产业发展时间轴，直接驱动人工智能硬件板块集体走强。

从细分领域看，三大主线脱颖而出：

• 光模块持续爆发：剑桥科技凭借中报净利润增长 51.12%、高速光模块放量的双重利好，实现一字三连板，其股价三日累计涨幅达 33.6%；新易盛则因 1.6T 光模块批量应用于全球头部互联网厂商 AI 集群，上半年净利润暴增 355.68%，股价再创历史新高，印证 “技术迭代→业绩兑现” 的硬逻辑。
• 国产算力强势震荡：芯片板块呈现 “龙头稳、题材活” 特征，天普股份一字四连板彰显游资热情，权重新股寒武纪虽高位震荡但未破 5 日线，反映机构对国产 AI 芯片的长期布局。
• 端侧 AI 快速崛起：瑞芯微、移远通信等终端芯片厂商涨停，受益于 “人工智能 + 消费提质” 政策导向，这类企业将直接承接智能终端普及率提升的红利。

政策文件特别强调 “强化智能算力统筹”“加快超大规模智算集群落地”，这意味着算力基础设施建设将加速，中际旭创、英维克等算力产业链标的的业绩增长具备强确定性。

二、资金面支撑：机构主导的结构性行情

35 万亿公募基金与 5 万亿 ETF 构建的资金池，决定了当前市场 “机构定价权提升” 的核心特征。7 月股票 + 混合基金新增超 3000 亿，ETF 规模从 4 万亿到 5 万亿仅用 4 个月，这种增量资金结构深刻影响市场风格。

早盘市场呈现三大资金特征：

• 科技主线资金集中度提升：尽管全市场缩量，但人工智能硬件板块成交额占比达 28%，新易盛单日成交额超百亿元，机构资金在科技核心资产上的加仓动作明显。
• 高低切换持续上演：前期大涨的稀土永磁板块调整，北方稀土等多股跌超 5%，而低位光伏锂电获机构抢筹，这种 “从高位题材向低位成长” 的迁移，是 35 万亿公募资金 “估值性价比筛选” 的典型表现。
• 被动投资加速入场：股票型 ETF 规模达 3.46 万亿元，占全市场 ETF 规模的 68.25%，华夏芯片 ETF、国联安半导体 ETF 等科技类产品持续获资金净申购，为科技主线提供稳定资金来源。

这种资金结构决定了市场不会出现全面退潮，而是通过板块轮动消化分歧，机构重仓的核心资产将持续享受估值溢价。

三、午后展望：科技搭台，周期金融唱戏

早盘科技股的强势表现为全天行情定调，而 2.5 万亿的预计成交额较昨日放量 3%，显示场外资金仍在积极入场。从历史规律看，牛市中科技主线大涨后，往往伴随大金融与大周期的接力，今日午后这种可能性正在上升：

• 大金融补涨需求升温：券商板块当前 PB 仅 1.4 倍，处于历史 36% 低分位，而 8 月日均成交额维持 2.5 万亿以上将显著增厚经纪业务利润，东方财富等互联网券商有望率先发力。
• 大周期估值修复窗口开启：有色金属、电力等板块早盘轮动但强度一般，不过在 “人工智能 + 产业发展” 政策推动下，工业智能化升级将提升稀土、铜等战略资源的需求预期，低位周期股存在估值修复机会。

技术面上，沪指短期支撑区间 3839-3888 点稳固，早盘回调未触及 3825-3839 点缺口，属于健康的震荡换手。创业板指突破前高后虽有分化，但 AI 硬件的强势足以支撑指数中枢上移。

猎人真心话

当前市场的核心矛盾不是 “牛市是否结束”，而是 “如何适应机构主导的结构性行情”。国务院 “人工智能 +” 文件给出了未来十年的产业方向，35 万亿公募资金提供了充足弹药，科技主线的上涨远未结束。

操作上需规避两类误区：一是因个股分化而盲目换股，早盘 2200 家上涨个股中，超 80% 属于科技产业链或机构重仓的低估值品种，轮动节奏需要耐心等待；二是畏惧高位科技股，剑桥科技、新易盛等龙头的强势表明，有业绩支撑的核心资产在牛市中 “新高之后还有新高”。

午后重点关注大金融板块的放量迹象与周期股的轮动强度，只要沪指不跌破 3825 点缺口，就应坚定持有科技主线筹码，同时用部分仓位捕捉金融、周期的补涨机会。记住，牛市中最大的风险不是波动，而是在主线行情中频繁切换导致的踏空。

最后点赞关注不迷路，赠人玫瑰，手有花香，牛市好运自然来~！