A股冲高回落背后：量化收割、银行股跳水，下周或迎技术性调整

今日A股上演惊心动魄的过山车行情。早盘沪指一度冲高至3555点，创下年内新高，但午后风云突变，银行股带头跳水，拖累指数持续回落。截至收盘，沪指仅微涨0.01%，收于3510点，日K线留下一根长长的上影线。两市成交额放量至1.73万亿元，创4个月新高。

一 冲高回落的三大推手

1. 银行股高位跳水：近期持续领涨的银行板块午后突发抛售，邮储银行、工商银行等权重股尾盘竞价遭大单砸盘。银行板块今日成交高达2158亿，占大盘总成交额的15%，吸金效应导致其他板块严重“失血”。五大行股息率已普遍低于4%，中期分红节点临近，部分长期资金选择获利了结。

2. 量化交易引发波动加剧：市场疯传的“量化限速”消息被证伪，高频交易仍维持每秒299次下单速度。量化策略趋同导致尾盘集中抛售，当日41只个股跌幅超5%，微盘股成为重灾区。

3. 技术压力与量能瓶颈：3500点上方堆积大量历史套牢盘，有效突破需持续1.6万亿以上成交支撑。虽然今日放量明显，但北向资金净流出43亿，新基金发行量跌破百亿，增量资金入场仍显犹豫。

二 资金调仓暗流涌动

尽管指数回落，市场却呈现“一鲸落，万物生”的结构性转换特征：

低位板块逆势崛起：稀土永磁板块掀起涨停潮，北方稀土2连板，包钢股份等十余股涨停；有色金属板块跟随走强。创新药龙头药明康德冲击涨停，带动CXO板块回暖。

券商板块承接资金：中银证券等多只券商股涨停，红塔证券、国盛金控等业绩预喜提振板块热度。

成交放量指向调仓：1.73万亿巨量显示资金并非离场，而是从高位银行股向科技、资源等滞涨板块迁移。

三 下周行情推演与布局策略

1. 震荡整固中伺机上攻：3500点附近仍需消化抛压，但财政部盘后发布《关于引导保险资金长期稳健投资的通知》，明确对险资实施“当年度+三年+五年”长周期考核，为市场引入稳定器。结合政策托底与增量资金预期，指数回调空间有限，震荡后仍具上行潜力。

2. 结构行情聚焦两主线：

低位复苏板块：稀土（海外定价天花板打开）、创新药（业绩边际改善）、券商（业绩高弹性）；

科技成长赛道：AI算力、半导体设备、机器人等受益政策与产业趋势的领域。

3. 警惕外围风险扰动：特朗普宣称将对未加征关税国家征收15%-20%“统一关税”，8月1日中美关税谈判与美联储9月议息仍是潜在变数。

交易策略上，维持6-7成权益仓位，避免追高拥挤赛道，利用回调分批布局科技龙头与资源周期股。银行股短期修整难免，但长线配置逻辑未改，待股息率回升至吸引水平可再关注。

市场在巨量换手中完成热点切换，虽留长影线却未见恐慌，低位板块的轮动崛起为下周行情埋下伏笔——指数震荡无碍结构性机会绽放。