指数又凉凉了！市场赚钱难度加大，还有哪些投资机会？

随着经济稳定，龙头上市公司经营趋于稳定，现金流量净额开始稳定增长，资本开支稳定下降，自由现金流收益率持续攀升，未来两年A 股权重指数有望迎来重估。当前小盘因子交易集中度达到极限，量化新规即将实施，监管加大对操纵市场的处罚宣导，公募长期战胜基准也需要靠买入公司的内在价值的积累，以上均有助于市场回归大盘、质量。当前弱美元趋势已成，人民币持续走强，以300 质量成长为代表的核心资产和质量因子有望再度崛起。6月以来，A 股出现了不一样的变化，300 质量成长等质量类指数开始走强，以长期内在回报为基础进行投资，买入高自由现金流收益率，高SIRR 的股票的投资理念逐渐被市场接受。

主力净流入行业板块前五：军工，天然气，通用航空，石油化工，航运； 主力净流入概念板块前五：军工集团，大飞机，央企改革，核污染防治，低空经济； 主力净流入个股前十：中航成飞、成飞集成、兴业银行、国泰海通、晨曦航空、恒玄科技、沪农商行、渝农商行、中航沈飞、科大讯飞

黄金依然维持了大起大落的走势，这种显著超过正常幅度的涨跌，显示情绪端仍不稳定。美国内部出现了“去美元化”戏剧性一幕，佛州签署法案让金银成法币，凸显特朗普关税战对美元走势的影响之大，引发各方不满。当然，特朗普在欧美关税方面的后退，也是这轮黄金波动的主要原因。骑牛看熊仍建议耐心等待黄金波动率下降，观望为宜。

通信板块估值仍处历史较低位置，建议关注：一是优质红利资产电信运营商；二是算力板块景气度持续，可精选高增速、低估值、强预期的个股配置；三是需求或逐步恢复，业绩和估值可能修复的军工通信、海缆、物联网与智能控制器板块。科技成长板块，随着AI 产业链持续加快发展，电子、通信等行业景气度维持高位，业绩改善预期提升。盈利模式稳定、具有核心竞争力的企业拥有护城河优势。在全方位扩大内需政策指引下，可特别关注在国内市场中需求回升的板块。

存贷款非对称降息落地，银行息差企稳有支撑。一季度银行业绩虽有所波动，但近期一揽子金融政策出台，结构性工具加力，银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期。公募低配迎来修复机遇，中长期资金入市加速银行红利价值兑现。周期板块中，预计非银行业业绩维持改善势头，房地产行业下滑幅度有望收窄，估值修复潜力较大，具备配置性价比。

航空行业供给增速将维持较低水平，配合航司收益管理，全年收益水平有望低开高走，叠加油价同比下降，航司盈利有望持续提升。看好暑运旺季航司兑现票价与盈利弹性，推荐航空板块。逆全球化持续，贸易成本上升，全球需求抑制，消费电子、汽车、轻工纺织等全球产业链和对美贸易行业存在持续压力。扩大内需的方向，大消费产业链中汽车、家电等行业中挖掘成本优势突出、需求扩张较快的头部公司。

上证指数3400点站稳，前期3417.31点突破不了，下周初一旦跌破3360点，那么这波反弹行情就结束了，媒体说再多豪华牛哥都不听。为什么一直强调与5月初的行情一样，你现在看看是不是一样的？5月14日最高点3417.31点，刚好与目前一样也是月中时间，这真心不是“巧合”。长债存在供需差的长期担忧，可能影响利率，短债或为填补赤字主力但需求足，短期风险爆发可能小。短期担忧-减税法案冲击：考虑共和党掌控参众两院+众议院涉险过关，最终通过概率高+期间存在事件冲击可能。

创业板指数仍然是看主板脸色的涨跌，但是区别在于周五的跌幅并不大，牛哥觉得这是没有新资金进场，场内资金左手倒右手，仍然偏爱中小创标的，这就导致了市场仍然是一日游的局部行情，赚钱难度很大。2024 年年报及2025 年一季报显示，A 股业绩整体呈现改善势头，行业间表现仍有分化。业绩预期改善有 助于稳定市场情绪，减少短期波动。全球产业链分工的消费电子持续回落，印度市场压力最大。中国A股市场和香港市场受到影响不明显，但可能面临扰动。