美元暴跌11%，创半个世纪最大跌幅，狼真的来了

过去半年，美元指数暴跌11%，创下自1973年布雷顿森林体系崩溃以来的最大半年跌幅。

尤其值得注意的是，这一轮暴跌恰好始于特朗普上任后，其经济政策——包括降息、减税、贸易战和大规模发债——直接动摇了美元的信用基础，并对全球贸易体系造成深远冲击。

美元指数是衡量美元对一篮子主要货币（欧元、日元、英镑等）汇率的综合指标，其暴跌通常反映市场对美元的信心下降。此次美元崩盘的核心原因包括：

首先美联储激进降息预期，特朗普上任后，持续施压美联储降息，以刺激经济并降低债务成本。市场预期2025年美联储可能降息3-4次，导致美元吸引力大幅下降。

其次是财政赤字与国债狂飙，特朗普政府推行大美丽法案，同时增加军费开支，导致美国财政赤字激增。尽管关税增加了，但是财政赤字依然高达1.3万亿美元。

另外，贸易战削弱美元需求。特朗普对华加征关税、威胁退出WTO，并推动“美国优先”政策，导致全球贸易体系碎片化。许多国家开始去美元化，减少美元结算，转而使用本币或黄金，进一步削弱美元的国际地位。

特朗普的经济策略看似短期内提振了美股，但实际上是以透支美元信用和加剧金融风险为代价的。美股的经济泡沫已经被推升到了历史最高位置，而对美国宏观经济和美元信用造成的负面影响，则是不可逆的。

从历史看，1973年，美元指数暴跌的背景是布雷顿森林体系崩溃（美元与黄金脱钩），导致全球对美元信任危机。这轮美元指数的暴跌，其背后的危害可能比上次要更大。很多人都不相信美元或者美债会违约，都认为这是狼来了故事，但是当大家都放松警惕的时候，狼可能就真的来了。