10年 10倍私募基金经理的反省周报

大家好，我是海榕君。

先说一篇广泛流传的周报。

最近行情不好，大家都不好过，明星私募基金经理梁宏 ，周末也写了一篇周报，很懊悔一些错误的交易，字里行间充满了反省和自责。

在周报中，我也能感觉到，梁宏是非常真诚和真实的一个人。

梁宏出身于雪球社区，他最早的产品已经成立10年，取得10.6倍投资收益，成立以来，年化收益26.4%，可以说是有真本事的投资人了。

今年他最多盈利了30%多，但由于有3次错误的操作，回撤了15%。

根据周报内容，他认为有三笔错误的操作：

1. 创新药：曾经重仓获利180%，高位兑现了一部分仓位，剩余仓位等待该公司bd授权海外。然而出现黑天鹅，没有第一时间下狠手砍仓，股价连续大跌。

这个公司大概率是博瑞医药，市场最早寄希望于减肥药产品，可以被辉瑞或者诺和诺德看中。

2. 硬件公司。重仓占比达30%，未在估值合理阶段减仓，叠加成都负面舆情与存储成本上升影响，回撤贡献超9%。

这家公司大概率是小米，他们最早买入小米应该在去年11月份左右，成本在26元左右，当时是小米的主升浪。

后来对小米过度乐观，小米配股后没有走，他错误对小米进行定价，认为明年大概率有700亿利润，公司股价值60元/股。

3. 稳定币。 忽视新股解禁与加密货币熊市风险，重仓10%-11%后遭遇暴跌回撤贡献4%-5%。投资逻辑是，未来五年公司稳定币规模，增长可以有50-60%复合增速。

但忽视了，买入的估值高达70倍PE到80倍PE, 同时面临巨额的低成本解禁。

估计这家公司是Circle，今年做稳定币的明星股。

正常机构投资者，基本都是标准配置美股7大金刚，或者美股市值最大的10家公司。

到他这边，可能为了证明自己的认知强，独辟蹊径重仓美股新股，我也不知道怎么评价了。好在梁宏控盘能力还可以，破位后及时减仓。

最后，梁宏总结了业绩不好的原因：高位时候过于兴奋，过于追求宏大叙事，而忽略了涨幅风险，忽略了性价比。

长时间看，还是买的便宜王道，很多亏损都是源于买贵了。

再说一个扎心的事实，上半年，至少有10个投资者咨询我，怎么给小米估值，现在没有见到一个，这就是人性。

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明天开盘，应该有一个高开。

周五晚上，美国又释放利好，开始救市了，12月份美元降息的概率，突然从25%上涨到71%。

谷歌在美股接近新高，苹果（AI应用）上涨，涨的都是和OpenAi 没关系的公司，AI叙事的逻辑更硬了。

中概股kweb低开高走，伦敦金和伦敦银也收回来了，最难的是大A股和港股，周五真的是独自在跌了。

周末阿里巴巴的APP“灵光”爆火，希望下周能带带股市吧。

就这么多了。