从暴跌 20% 到收复失地！标普 500 逆袭背后，欧股靠 21% 涨幅实力抢镜

美国股市完成了一次大规模的 “回旋”，标普500指数已回到大约四个月前的水平。

此前，美国总统唐纳德·特朗普的关税措施高于预期，引发了股市的大规模抛售，但这些措施后来被搁置。

标准普尔 500指数重新夺回 2 月 19 日创下的历史高点，并在周五超过该高点，完成了一次大规模的回撤，此前美国股市因唐纳德·特朗普总统的贸易战而暴跌，几个月后又回升。

特朗普称，在有关停火破裂的报道发布后，他对伊朗和以色列“不满意”。

然而，尽管投资者在目睹自己的投资组合被摧毁后可能会感到重获新生，但他们也会对自己错过的或本可以得到的回报感到后悔。

例如，如果特朗普没有以远超预期的关税震惊华尔街，导致标准普尔 500 指数暴跌近 20%，那么今天标准普尔 500 指数会在哪里？

2024 年底，许多华尔街预测人士预计大盘指数今年将飙升至 7,000 点，或略低于这一门槛，此前两年涨幅均超过 20%。

当时，全球经济和金融市场持续存在的“美国例外论”仍占据主导地位，投资者更关注特朗普的减税和放松管制政策，而非他的关税政策。

快进到今天，剧情发生了逆转。投资者将资金投入海外市场，尤其是在4月初“解放日”之后。美元指数今年已下跌10%，因为投资者不再将美国视为例外，并怀疑美元的避险地位。

欧洲正在研究放松管制的途径，并计划以增加国防开支的形式推出大规模财政刺激措施。与此同时，由于特朗普要求更多责任分担、对俄罗斯侵略的担忧以及对美国安全屏障的质疑，北约盟友正急于重新武装。

德国DAX指数今年迄今已上涨20%，MSCI欧洲指数飙升21%。其他欧洲指数涨幅较小，但仍跑赢美国股市，其中富时100指数上涨8%。

与此同时，企业盈利保持稳定，通胀数据未飙升，一些美联储决策者也推动提前降息。

但美国股市的复苏不仅建立在实际结果之上，也建立在希望之上。投资者希望贸易战不会再次升级，通胀能够得到控制，盈利能够强劲增长，经济不会陷入衰退——更不用说遏制中东紧张局势了。

诚然，标普500指数仍有可能达到特朗普贸易战爆发前华尔街所预期的乐观水平。但对投资者而言，关键问题在于美国股市能否重拾长期跑赢其他市场的强劲表现。