大盘收至3952点，不出所料，下午行情要这样走了！

打开行情软件，上证指数早盘收于3952.17点，上涨11.22点，涨幅0.28%。看着这个关键点位，想必不少股民心里五味杂陈——昨天还经历着“指数红、个股绿”的尴尬，近3900只个股下跌让超八成投资者账户缩水，今天早盘指数看似站稳3950点，但手里的持仓却没怎么回血，有的甚至还在窄幅震荡中反复拉扯。这种“指数稳、个股分化”的格局，是不是让你既担心踏空、又害怕追高？其实结合市场规律和关键信号，下午的行情方向已经逐渐清晰，咱们用数据说话，把逻辑捋明白，再说说该怎么操作。

一、早盘3952点背后：看似平静，实则暗藏资金博弈

先复盘一下早盘的市场表现，才能更准确判断下午的走势。今天早盘上证指数以3945.33点开盘，最低探至3938.56点，最高冲到3956.82点，最终收在3952.17点，整个上午的波动区间不到19个点，属于典型的窄幅震荡。但这种平静背后，资金的动作可不小。

从成交额来看，上午沪深两市成交额达到9876亿元，较昨天同期放大了约5%，说明市场并没有“躺平”，而是有资金在悄悄调仓换股。盘面上的分化依然明显：半导体、新能源、高端制造等代表新质生产力的板块继续走强，中芯国际、北方华创等核心标的早盘涨幅都在3%以上，而旅游酒店、商业航天等前期热门板块则出现回调，部分个股跌幅超过2%。这种分化格局，其实和近期市场的核心逻辑一致——资金正在向政策支持、业绩确定性高的领域集中。

更关键的是，3952点这个点位本身就很有讲究。回顾近10个交易日的走势，上证指数从12月17日的3870.28点启动反弹，一路震荡上行，期间突破了3900点、3937点等关键阻力位，今天早盘站稳3950点整数关口，意味着市场的上行趋势得到了进一步确认。但同时也要注意，3950-3980点区间是前期市场的密集成交区，存在一定的获利盘和解套盘压力，这也是上午指数冲高后未能持续发力的重要原因 。

对于普通股民来说，早盘的感受可能更直接：手里的股票如果踩对了赛道，就能跟着指数喝汤；如果持有的是前期涨幅较大的题材股，可能还在承受回调压力。这种“冰火两重天”的体验，正是当前市场结构性特征的真实写照。不过大家不用过于焦虑，结合历史走势和关键点位分析，下午的行情大概率会延续震荡上行的趋势，但节奏会相对温和，不会出现极端波动。

二、历史走势+关键点位：下午行情的核心判断

要判断下午的行情，我们不能只看早盘表现，还要结合历史数据和关键点位的支撑与压力作用。A股市场虽然没有绝对的规律，但相似的市场环境和点位附近，往往会出现相似的走势特征，这对我们判断方向有重要参考意义。

（一）历史上3950点附近的走势参考

回顾A股历史上三次冲击4000点的过程，每次在3950点附近都会出现类似的震荡整理走势。2007年第一次冲击4000点时，上证指数在3950点附近震荡了3个交易日，之后才加速突破；2015年第二次冲击4000点时，在3950点附近震荡了2个交易日，随后继续上行；而2025年10月28日第三次触及4000点时，也是在3950点附近经过2个交易日的整理后才完成突破 。

从这些历史数据可以看出，3950点作为冲击4000点的“桥头堡”，市场往往会在这里进行蓄力，消化获利盘和解套盘压力。一方面，前期获利的资金会在这个点位附近兑现部分收益，导致指数上行乏力；另一方面，看好后市的资金会趁机入场，承接抛盘，形成支撑。这种多空博弈的结果，就是指数在窄幅区间内震荡整理，为后续突破4000点做准备。

再看近期的走势，上证指数从12月19日的3890.45点开始反弹，截至今天早盘，累计上涨61.72点，涨幅1.59%，期间没有出现明显的回调。这种稳步上行的走势，和2025年10月冲击4000点前的节奏非常相似——都是小步慢涨、震荡上行，没有急涨急跌，说明市场情绪相对理性，没有出现过度狂热的情况 。这种理性的上涨节奏，往往更具持续性，也意味着下午的行情大概率会延续这种温和上行的态势，不会出现突然跳水或暴涨的情况。

（二）关键点位对下午行情的影响

判断下午行情，核心要关注三个关键点位：支撑位3937点、强弱分水岭3950点、压力位3980点。这三个点位就像市场的“红绿灯”，决定着下午行情的方向和强度。

首先是支撑位3937点。这个点位是12月23日的高点，也是近期市场的重要支撑位。早盘指数最低探至3938.56点，距离3937点仅一步之遥，随后快速反弹，说明这个点位的支撑作用非常明显。如果下午指数回调，3937点将是重要的防守线。只要不有效跌破这个点位，市场的上行趋势就不会被破坏，回调就是正常的蓄力。从历史走势来看，近期每次指数回调到3937点附近都会得到支撑，所以下午即使出现回调，跌破这个点位的概率也不大。

其次是强弱分水岭3950点。今天早盘指数成功站稳3950点，这个点位就从之前的压力位变成了支撑位。如果下午能持续站稳3950点，说明市场做多力量充足，后续有望向更高的压力位发起冲击；如果失守3950点，可能会引发部分获利盘出逃，导致指数回调至3937点附近寻求支撑。不过从上午的表现来看，指数在3950点附近有明显的资金承接，所以下午持续站稳3950点的概率较大。

最后是压力位3980点。这个点位是近期市场的密集成交区，也是前期反弹的高点，存在大量的获利盘和解套盘，压力相对较大 。下午指数大概率会向这个点位发起试探，但能否突破还需要看成交额的配合。如果下午成交额持续放大，达到1.2万亿元以上，可能会突破3980点；如果成交额不足，可能会在3950-3980点之间震荡整理。不过考虑到当前市场情绪相对理性，即使突破3980点，也大概率是温和突破，不会出现急涨的情况。

综合历史走势和关键点位分析，下午的行情结论已经很明确：大概率延续震荡上行的态势，指数在3937-3980点之间波动，以温和上涨为主，不会出现极端波动。既不会像有些股民担心的那样突然跳水，也不会出现暴涨让踏空者追高的情况，整体节奏会比较平稳，结构性机会依然集中在新质生产力相关板块。

三、3条可执行操作建议：该做的和不该做的都讲透

行情判断清楚了，更重要的是知道该怎么操作。结合当前的市场环境，给大家3条简单可执行的操作建议，区分清楚该做什么、不该做什么，避免踩坑或踏空。

（一）建议一：持仓分两类处理，不盲目跟风追涨

当前市场最大的特征是结构性分化，“赚指数不赚钱”的情况依然存在，所以持仓不能一概而论，要分两类处理：

该做的：如果手里持有的是半导体、新能源、高端制造等新质生产力相关板块的个股，且业绩基本面没有问题，建议继续持有。这些板块是当前市场的核心主线，政策支持力度大，资金关注度高，后续还有上涨空间 。可以设置止盈线，比如从当前价位下跌5%就止盈，既锁定收益，又不错过后续可能的上涨。

如果手里持有的是业绩稳定但前期涨幅不大的蓝筹股，比如银行、保险等，也建议继续持有。这些板块估值较低，风险相对较小，虽然上涨节奏较慢，但在市场震荡时能起到“压舱石”的作用，避免账户大幅波动。

不该做的：不要盲目跟风追涨前期已经涨幅巨大的题材股，比如部分已经翻倍的网红经济、旅游酒店等板块。这些板块前期涨幅过大，获利盘集中，回调风险较高，此时追涨很容易高位站岗。也不要因为指数上涨就随意加仓，尤其是不要借钱炒股或满仓操作，避免市场回调带来的风险。

（二）建议二：仓位控制在合理区间，预留资金应对回调

无论市场走势多么乐观，仓位控制都是风险控制的核心。结合当前的市场环境，建议大家将仓位控制在6-8成，预留2-4成资金应对可能的回调。

该做的：如果当前仓位较低，在3成以下，可以趁着下午指数回调时，分批加仓到6成左右。加仓的方向依然是新质生产力相关板块和业绩稳定的蓝筹股，不要一次性加满，分2-3次加仓，降低成本和风险。

如果当前仓位已经在6-8成，建议保持仓位不变，不要盲目加仓。可以用预留的资金，在手里的个股回调到关键支撑位时做T+0操作，比如个股回调3%左右时买入，上涨3%左右时卖出，降低持仓成本，但要注意不要频繁操作，避免手续费侵蚀收益。

不该做的：不要满仓操作，也不要加杠杆炒股。当前市场虽然上行趋势明显，但依然存在震荡回调的可能，满仓或加杠杆会让账户承受过大的风险，一旦市场回调，可能会造成较大的损失 。也不要因为担心踏空就一次性加满仓，市场的机会很多，回调就是更好的入场时机，不必急于一时。

（三）建议三：聚焦业绩和政策，远离“问题股”

在当前的市场环境下，个股的分化会越来越明显，只有那些业绩优良、符合政策导向的个股才能持续上涨，而“问题股”的风险会越来越大。

该做的：选择个股时，要重点关注两个方面：一是业绩，优先选择前三季度净利润同比增长10%以上、现金流充足的公司，避免业绩亏损或大幅下滑的公司；二是政策导向，聚焦半导体、新能源、高端制造、人工智能等新质生产力相关板块，这些板块是政策支持的重点，也是资金关注的核心方向 。

可以通过同花顺、东方财富等软件查看公司的财务报表和行业政策，筛选出业绩优良、符合政策导向的个股，建立自己的股票池，避免盲目跟风买入不了解的股票。

不该做的：远离退市风险股、财务造假股、违规减持严重的公司。注册制全面推行后，A股退市节奏明显加快，2025年上半年就有42家公司退市，这些退市公司的股价往往会大幅下跌，甚至归零，给投资者造成巨大损失。同时，要避开那些大股东频繁减持、且减持资金不用于公司发展的公司，这些公司的股价缺乏长期上涨的支撑，很难给投资者带来回报 。

这三条操作建议看似简单，但核心是“理性投资、顺势而为”。当前市场的上行趋势已经明确，但结构性特征明显，只有保持理性、控制风险、聚焦核心方向，才能在市场中获得稳定的收益。不要被短期的涨跌左右情绪，也不要盲目跟风操作，坚持自己的投资逻辑，才能走得更远。

四、免责声明与话题讨论

（一）免责声明

本文仅基于市场公开数据、历史走势及行业逻辑进行分析判断，不构成任何投资建议或交易要约。股票市场存在不确定性，股价波动受宏观经济、行业政策、公司经营、市场情绪等多种因素影响，过往表现不代表未来收益。投资者应结合自身风险承受能力、投资目标等因素理性决策，独立判断，谨慎操作，自行承担投资风险，切勿盲目跟风交易。

（二）话题讨论

今天大盘站稳3952点，下午大概率震荡上行，你对后市还有哪些担忧或期待？手里的持仓是踩对了赛道还是正在承受回调压力？你认为接下来市场的核心机会会集中在哪个板块？是继续看好新质生产力相关板块，还是认为蓝筹股会迎来补涨？欢迎在评论区留言分享你的观点和操作思路，和大家一起交流学习，共同进步！

市场永远在变化，但理性投资的逻辑不会变。无论下午行情如何演绎，保持平常心，控制好风险，聚焦核心机会，才能在股市中长期生存并获利。希望今天的分析和建议能给大家带来帮助，也祝愿大家都能在市场中有所收获！