最近，美国六大银行陆续公布了2025年第三季度的财报，结果可以说是“开门红”。

摩根大通、美国银行、富国银行这些巨头，营收和每股盈利都轻松超过了市场预期。

带动标准普尔500指数在10月15日收盘时走高，银行指数更是实现了三周多以来的首次连续三天上涨。

说实话，这波表现挺让人意外的，毕竟现在经济大环境里还夹杂着贸易紧张、低收入群体压力加大这些不利因素。

但银行们似乎没太受影响，反而在交易和投资业务上赚得盆满钵满。

比如，摩根大通靠着投资银行费用和净利息收入的大幅增长，直接上调了全年预期；美国银行的投资银行收入更是猛增43%，净利息收入也涨了9.1%。

高盛、花旗这些同行也跟着沾光，整体氛围乐观得像是经济没啥大问题。

不过，我个人觉得，别看表面风光，背后其实有不少隐忧。

银行高管们在9月份的巴克莱会议上都挺自信，聊起美国经济的韧性头头是道，但细看财报，就能发现他们也在悄悄“留后手”。

摩根大通的CEO杰米·戴蒙就特别谨慎，拨出的贷款损失准备金比分析师预想的还多，说白了，就是怕未来信贷质量出问题。

最近还有两家公司TricolorHoldings和FirstBrand突然破产，这就像戴蒙说的，“看到一只蟑螂，可能暗处还藏着一窝”。

汽车行业这种连锁反应，万一蔓延开来，银行们可就得头疼了。另外，区域性银行的日子也不好过，像FifthThird银行，存款还在缩水，去年那场危机后恢复得慢吞吞的。

非银行机构又来抢生意，搞得小银行压力山大。所以，我认为这波银行业的高歌猛进，更多是集中在巨头身上，经济底层的压力可没完全消除。

美股前景：降息助推涨势，但回调风险暗流涌动

美联储最近的动作，给美股加了把火。主席鲍威尔直接暗示10月会再次降息，债券市场也押注12月还有一次，这下子，美国10年期国债收益率都快跌破4%了，创下一年来的新低。

低利率环境嘛，大家都懂，风险资产比如股票就更吃香了。

再加上人工智能投资热还在持续，分析预计这股势头至少能撑几个季度，年底前股市说不定还能再来一波反弹。

但话说回来，光靠这些就能高枕无忧了吗？我看未必。投行大佬们早就敲警钟了，杰米·戴蒙和高盛的所罗门都警告，未来一两年股市很可能回调。

戴蒙甚至说，他比谁都担心市场会来个“严重下跌”，所罗门也附和，觉得未来12到24个月内跌一跌不奇怪。

从我观察的角度看，美股这轮上涨，其实挺脆弱的。

中美关系一紧张，关税问题就可能突然冒出来搅局，其他像税收、移民这些老问题也没解决。更别提如果美国政府关门拖久了，经济数据发布、贷款活动这些关键环节都得延迟，市场信心肯定受影响。

另外，虽然人工智能繁荣撑住了场面，但它的热度能持续多久，谁也不敢打包票。

历史经验告诉我们，涨得太猛往往容易摔得狠。

所以，投资者现在可能得多个心眼，别光盯着银行财报乐呵，得多看看经济基本面的信号。毕竟，市场从来不是一帆风顺的，机会和风险总是并存的。