知乎季报图解：营收6.59亿 周源称向全年盈亏平衡目标迈进

雷递网 雷建平 11月25日

线上内容社区平台知乎（纽交所代号：ZH；联交所代号：2390）今日发布截至2025年9月30日的财报，财报显示，知乎2025年前9个月营收21亿元（约3亿美元），运营亏损2.43亿（约3419万美元），净利1563万元。

知乎2025年第三季度营收为6.59亿元（9260万美元），而2024年同期则为8.45亿元；净亏损为4670万元（660万美元），经调整净亏损（非公认会计准则）为2100万元。

知乎2025年第三季度的平均月订阅会员为1430万人。

知乎董事长兼行政总裁周源表示：“我们正朝着全年非公认会计准则的盈亏平衡的目标稳步迈进。随着我们的结构优化举措持续奏效，我们正在进一步完善服务产品，并在商业化与社区健康之间取得更好的平衡。随着高质量内容×专家网络×人工智能能力产生更强的协同效应，知乎正加速向人工智能原生社区的形态蜕变，为站内外用户带来可信赖的差异化体验。”

知乎首席财务官王晗表示：“第三季度，我们的非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3%，反映出严格的成本管理及运营效率的提升。在持续投资长期增长计划的同时，我们仍保持对总成本及开支的有效控制。”

知乎Q3营收6.59亿 同比降22%

知乎2025年第三季度总收入为6.59亿元（9260万美元），较2024年同期的8.45亿元下降22%。

知乎2025年第三季度营销服务收入为1.89亿元（2660万美元），而2024年同期为2.57亿元。该减少主要由于持续积极主动地优化服务产品供给。

知乎2025年第三季付费会员收入为3.86亿元（5420万美元），而2024年同期为4.59亿元。该下降主要是由于知乎的平均月订阅会员数有所下降。

知乎2025年第三季度其他收入为8390万元(1180万美元），而2024年同期为1.29亿元。该减少主要由于知乎职业培训业务的战略优化所致。

知乎Q3成本2.55亿 同比降16%

知乎2025年第三季成本为2.55亿（3590万美元），较上年同期的3.05亿元降16.3%，该减少主要是由于与收入下降相关的内容及经营成本减少。

知乎Q3毛利4亿 毛利率61.3%

知乎2025年第三季毛利为4.04亿元（5670万美元），而2024年同期为5.4亿元。知乎2025年第三季度毛利率为61.3%，而2024年同期为63.9%。

知乎Q3费用5亿 同比降19%

知乎2025年第三季度总营运开支为5亿元，较上年同期的6.25亿元下降19.4%。

其中，知乎2025年第三季度销售及营销开支为3.3亿元（约4640万美元），较上年同期的3.88亿元下降14.9%，该减少主要由于推广开支更有节制以及人员相关开支减少。

知乎2025年第三季度研发开支为1.14亿元，较上年同期的1.79亿元下降36.2%，该减少主要由于研发效率提升；一般及行政开支为5900万元，而2024年同期为5720万元。

知乎Q3运营亏损9982万 运营利润率-15%

知乎2025年第三季度经营亏损为9980万元（1400万美元），而2024年同期为8430万元；知乎2025年第三季度经营利润率为-15%。

知乎2025年第三季度经调整经营亏损（非公认会计准则）为7350万元（约1030万美元），较上年同期的8780万元收窄16.3%。

知乎Q3净亏净亏4674万

知乎2025年第三季度净亏4674万元，而2024年同期为900万元；经调整净亏损（非公认会计准则）为2100万元，而2024年同期为1310万元。

截至2025年9月30日，知乎的现金及现金等价物、流动及非流动定期存款、受限资金及短期投资为45.83亿元（6.44亿美元），而截至2024年12月31日则为48.59亿元。

截至2025年9月30日，知乎已根据其现有股份购回计划于纽约证券交易所及香港联合交易所有限公司购回3110万股A类普通股（包括美国存托股相关A类普通股），总价为6650万美元。

———————————————

雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。