再上600亿！张坤一季度都是买了啥？

一季报曝光，基金一哥又有新动作。
今日，随着一季报的披露，“基金一哥”张坤的成绩正式曝光：在管四只基金，管理规模总金额突破600亿元，达到608.22亿元，而在规模大涨的同时，他在持仓上也有了新动作，互联网板块被大幅减持，消费板块依旧重仓。
（1）持仓
就从他管理的4只基金来看，仓位和持仓结构，均进行了相应变动。归纳下来主要有几个方面：

首先，减持互联网及消费板块。
大幅减持阿里巴巴、腾讯、美团及洋河股份。阿里巴巴-W，旗下易方达蓝筹精选、易方达优质精选等多只基金均减持该股；腾讯控股，多只基金减持，如易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有等；美团-W，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有等基金显著减持；洋河股份，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有减持该白酒股；分众传媒，退出易方达优质精选混合前十大重仓股。
其次，加仓加仓物流与白酒细分领域。
山西汾酒，旗下三只基金（易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有）均增持；泸州老窖，易方达蓝筹精选等基金小幅加仓，白酒细分领域布局强化；顺丰控股，新进入易方达优质精选混合前十大重仓股（增持比例226%）；普拉达，易方达亚洲精选股票增持该奢侈品集团；华住集团-S，旗下基金加仓该酒店行业龙头。此外，新秀丽（Samsonite），易方达亚洲精选新建仓该箱包制造公司；富途控股，易方达亚洲精选小幅增持。

再次，延续对传统消费板块的布局，但更注重行业内部的结构优化。
旗下易方达蓝筹精选前十大重仓股集中度从79.64%降至74.51%，持仓分散化趋势显现；股票仓位维持高位（如易方达蓝筹精选仓位94.14%），延续高仓位运作风格。
（2）展望

对于后市投资和展望，张坤分享了很多，梳理起来主要包括三点：
第一点，淡化宏观波动，聚焦企业质量；
他认为地产下行对经济的影响进入尾声，政策托底消费作用显现，建议投资者减少对短期经济的纠结，关注企业基本面；强调股票收益率由企业ROE决定，长期看企业持续成长性是超额收益的核心来源。
第二点，长期看好高质量成长股；
当前市场对静态股息率的偏好压制了成长股估值，但长期高质量增长的公司已具备吸引力；消费、医药等传统优势领域仍为配置重点，但需精选商业模式清晰、竞争力强的企业。
第三点，风险与机遇并存。
他认为，警惕市场对短期经济数据的过度反应，但认为优质企业抗风险能力更强；通过持仓分散化降低单一行业波动影响，保持组合灵活性。
总结来看，张坤一季度对消费升级（如高端白酒）、物流效率（顺丰）等细分领域的偏好，以及对高估值互联网板块的审慎态度。

一季报曝光，基金一哥又有新动作。
今日，随着一季报的披露，“基金一哥”张坤的成绩正式曝光：在管四只基金，管理规模总金额突破600亿元，达到608.22亿元，而在规模大涨的同时，他在持仓上也有了新动作，互联网板块被大幅减持，消费板块依旧重仓。
（1）持仓
就从他管理的4只基金来看，仓位和持仓结构，均进行了相应变动。归纳下来主要有几个方面：

首先，减持互联网及消费板块。
大幅减持阿里巴巴、腾讯、美团及洋河股份。阿里巴巴-W，旗下易方达蓝筹精选、易方达优质精选等多只基金均减持该股；腾讯控股，多只基金减持，如易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有等；美团-W，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有等基金显著减持；洋河股份，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有减持该白酒股；分众传媒，退出易方达优质精选混合前十大重仓股。
其次，加仓加仓物流与白酒细分领域。
山西汾酒，旗下三只基金（易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有）均增持；泸州老窖，易方达蓝筹精选等基金小幅加仓，白酒细分领域布局强化；顺丰控股，新进入易方达优质精选混合前十大重仓股（增持比例226%）；普拉达，易方达亚洲精选股票增持该奢侈品集团；华住集团-S，旗下基金加仓该酒店行业龙头。此外，新秀丽（Samsonite），易方达亚洲精选新建仓该箱包制造公司；富途控股，易方达亚洲精选小幅增持。

再次，延续对传统消费板块的布局，但更注重行业内部的结构优化。
旗下易方达蓝筹精选前十大重仓股集中度从79.64%降至74.51%，持仓分散化趋势显现；股票仓位维持高位（如易方达蓝筹精选仓位94.14%），延续高仓位运作风格。
（2）展望

对于后市投资和展望，张坤分享了很多，梳理起来主要包括三点：
第一点，淡化宏观波动，聚焦企业质量；
他认为地产下行对经济的影响进入尾声，政策托底消费作用显现，建议投资者减少对短期经济的纠结，关注企业基本面；强调股票收益率由企业ROE决定，长期看企业持续成长性是超额收益的核心来源。
第二点，长期看好高质量成长股；
当前市场对静态股息率的偏好压制了成长股估值，但长期高质量增长的公司已具备吸引力；消费、医药等传统优势领域仍为配置重点，但需精选商业模式清晰、竞争力强的企业。
第三点，风险与机遇并存。
他认为，警惕市场对短期经济数据的过度反应，但认为优质企业抗风险能力更强；通过持仓分散化降低单一行业波动影响，保持组合灵活性。
总结来看，张坤一季度对消费升级（如高端白酒）、物流效率（顺丰）等细分领域的偏好，以及对高估值互联网板块的审慎态度。