英国财政信誉命悬一线，金融市场惨遭血洗 ，300亿窟窿埋藏隐患

最近英国金融市场直接把债券、股市都干懵了，主打一个让投资者猜不透。

债券收益率狂飙，股市跟着躺枪 11月14日周五一大早，英国国债市场直接炸锅！基准10年期国债收益率跟坐了火箭似的，早盘一度狂飙13个基点，最后收涨7个基点，硬生生冲到4.51%的高位。

20年期、30年期的长期国债更惨，分别涨了8.5个基点和9个基点。 懂行的都知道，债券这东西就是跷跷板，收益率涨得越猛，价格跌得越惨。这边债券市场闹得沸沸扬扬，股市也没能幸免。

富时100指数早盘直接跌超1%，劳埃德银行、国民西敏寺银行、巴克莱银行这三家直接成了垫底三兄弟，每家跌幅都超2.7%。 这波操作把投资者整得一脸懵：好好的市场咋说崩就崩？难道是有啥大雷没爆？

答案其实很简单，财政大臣雷切尔·里夫斯的政策反复，把市场当猴耍了！

就在一周前，里夫斯还在张罗着提高所得税税率，方案都拟好了：国民收入税加2便士，再通过降低2便士国民保险费来抵消，说是专门针对被动收入，不影响普通打工人。

可这计划刚放出来，工党内部就炸了锅，本来首相基尔·斯塔默支持率就低，这一下更是雪上加霜。

结果没过几天，《金融时报》直接爆出大新闻：里夫斯要取消这个增税计划，改成零散的小幅增税！消息一出，市场直接慌了神，CNBC赶紧去问财政部，人家却装哑巴，不承认也不否认。

说实话，这种政策急转弯比增税本身还伤人心。财政政策讲究的就是个稳，你今天说要加税，明天又说不加了，后天改成零散加，投资者能不慌吗？

而且这背后还有个大窟窿：英国政府有300亿英镑（约395亿美元）的预算缺口要填。里夫斯之所以反复横跳，说白了就是左右为难，不增税填不上窟窿，直接增税又怕党内分裂、民怨沸腾，只能搞这种拆东墙补西墙的零散操作。

这波政策摇摆带来的可不只是短期震荡，而是实打实的恶性循环。债券收益率涨了，政府再去借钱就得付更高的利息，本来就紧张的财政状况更雪上加霜。

对企业来说更惨，借贷成本跟着水涨船高，尤其是银行，净息差被挤压，经济预期又不好，坏账风险还得上升，股价能不跌吗？企业融资贵了就不敢投资，老百姓消费也得缩手缩脚，经济增长变慢，缺口反而越来越大。

现在市场上都在猜，月底的秋季预算案到底会搞出啥新花样。有人说要收紧养老金储蓄限制，有人说要调整个人储蓄账户规则，还有人预测出境离境税、资本利得税、市政税都会动。

还有人把希望寄托在英国央行身上，觉得央行可能会降息救场。但伦敦证券交易所集团的数据显示，押注降息的资金比前一天少了6个基点，大家心里都没底：就算央行降息，能抵消政策反复带来的信心崩塌吗？

其实英国现在的问题，根本不是300亿英镑的缺口那么简单，而是政府的公信力被政策反复给消耗光了。投资者不怕增税，也不怕减税，就怕你朝令夕改，让大家摸不着头脑。

看看七国集团其他国家，德国靠明确的财政规划稳住了市场，美国用渐进式税改平衡收支，人家都明白，清晰的预期比啥都重要。英国倒好，为了短期的政治利益，把财政政策当成变脸工具，最后只能让市场用脚投票。

接下来就看月底的秋季预算案了，里夫斯到底能拿出啥像样的方案。但不管怎么说，想让市场恢复信心，光填窟窿没用，得先给大家一个稳定、透明的预期。不然就算这次稳住了，下次随便一个政策反转，市场照样得炸。