A股收评：三大指数齐跌，成交跌破1.7万亿！资金躲进这些"避风港"

10月22日A股在震荡中走完调整行情，三大指数早盘短暂翻红后承压回落，最终集体收跌。更值得关注的是，市场量能显著收缩，沪深两市成交额降至1.69万亿元（注：结合当日收盘统计数据），较前一交易日减少2024亿元，自8月5日以来首次跌破1.7万亿元关口，投资者观望情绪尽显 。

指数与资金：缩量调整下的局部活跃

指数层面，大盘呈现"弱反弹难持续"的特征。截至收盘，上证指数微跌0.07%报3913.76点，深证成指跌0.62%报12996.61点，创业板指跌0.79%报3059.32点，仅北证50逆势上涨0.87%，成为少数飘红的主要指数 。

资金动向呈现明显的"防御+聚焦"特征。一方面，低估值的银行板块扛起防守大旗，农业银行实现14连阳并续创历史新高，带动银行指数走出10连阳行情，江阴银行、中信银行等跟涨，背后是资金对高股息资产的避险需求——当前A股国有大行股息率多数超4%，股份行股息率达5%至5.5%，性价比优势凸显 。另一方面，短线资金扎堆局部热点，深地经济概念股强者恒强，神开股份、石化机械实现三连板；湖北国资概念延续热度，武汉控股等晋级两连板；可控核聚变概念午后发力，安泰科技、大西洋双双涨停 。

值得注意的是，北向资金当日逆势净流入131.8亿元，其中沪股通净流入72.11亿元，深股通净流入59.69亿元，本周累计净流入已达233.01亿元，与场内资金的谨慎形成鲜明对比。

板块分化：热点轮动快，跌势有成因

板块强弱分化进一步加剧，市场赚钱效应集中在少数政策敏感型赛道：

- 领涨板块：工程机械、风电设备等板块涨幅居前，主要受益于产业政策预期与局部需求改善；油气板块午后异动，贝肯能源涨停，延续近期能源主题的炒作逻辑 。

- 调整板块：电池股集体走弱，天际股份、天赐材料等大跌；贵金属板块受国际金价暴跌拖累，万得黄金指数跌超3%，湖南白银触及跌停，成为拖累指数的主要力量 。

值得关注的是，AI算力赛道出现脉冲式行情，寒武纪盘中涨超7%，总市值重返6000亿元，中际旭创上午成交额达128.57亿元居A股首位，显示科技成长方向仍有资金关注 。

情绪与展望：观望中等待"破局信号"

当前市场缩量调整的背后，是多重因素叠加下的谨慎情绪。从内部看，前期热点逐步降温，而新主线尚未明确，银行板块的走强更多属于被动防守，难以带动市场整体人气；从外部看，国际金价暴跌引发资产重估担忧，叠加宏观数据发布前的观望氛围，资金做多意愿持续低迷 。

对于后续走势，机构分歧中仍有共识。申万宏源认为，当前调整波段已接近尾声，四季度仍有科技引领的行情；华安证券指出，阶段性调整步入后半程，成长仍是下阶段最优主线，可重点关注算力、机器人等赛道；东方证券则强调，科技股回调基本到位，加上大盘蓝筹股压阵，指数下跌空间有限 。

总体来看，当前市场正处于"政策预期+业绩验证"的关键窗口，量能收缩既是风险释放的表现，也意味着调整或接近阶段性底部。后续可重点关注重大会议对产业方向的指引，以及宏观数据能否为市场注入信心，在新主线明确前，建议以"低估值防御+成长赛道埋伏"的策略应对。