产业新闻

01、1.3万亿超长期特别国债即将发行

根据财政部最新安排，2025年超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债将于4月24日同日开启发行。业内人士表示，超长期特别国债重点支持的“两新”“两重”政策加快落地，有利于加速释放国内投资和消费需求。随着超长期特别国债发行叠加新增专项债发行“赶进度”，三季度政府债或为全年供给高峰，预计财政发力将继续靠前，加快发行进度、加大支出强度，后续是否有增量财政政策落地亦值得关注。

02、十家钢企公布降本增效路径

截至4月21日，22家上市钢企公布2024年年报，其中多家钢企在年报中聚焦降本增效工作，包括优化配煤配矿结构、提升国内混矿比例、提升非主流块矿使用比例、加强设备费控制、开展数智赋能、降低存货资金占用等。

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03、一季度国开行发放贷款3691亿元支持基础设施建设

报道指出：截至一季度，国家开发银行发放基础设施贷款3691亿元，同比增长38%，重点支持了交通、能源、水利、智慧城市、智慧物流等领域发展，服务传统基础设施和新型基础设施协同发展。

钢材走势分析

建材：昨日价格持稳个跌

昨日午后期螺震荡下跌，实际成交价格下调，全天成交不如上一交易日，目前市场资源到货量有限，供需基本面处于紧平衡状态，市场心态观望为主。预计今日建材现货价格持稳偏弱。

板材：昨日价格持稳个跌

基本面存压力预期，前段时间板材类抢出口订单，提前透支需求，板材类的供需压力逐步增加，若未来铁水维持在高位，仍会带来压力。预计板材今日现货价格持稳偏弱。

带钢：昨日价格持稳个跌

关税战的负面影响仍在。美联储短期没有降息意愿，内部宏观预期提振有限，带钢跟随盘面上下调整，预计今日带钢现货价格持稳个跌。

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管材：昨日价格持稳偏弱

贸易商对后市看法偏弱，成交多为刚需，资金到位率由增转降，项目开工进度较为一般，需求端韧性不足，但目前价格下，底部空间不大，预计今日管材现货价格持稳偏弱。

原料走势分析

双焦：昨日价格持稳偏弱

铁水产量从240.22顶点轻微回落0.1至240.12，后续铁水继续回落预期较强，对需求的支撑或将减弱。焦厂和钢厂焦炭库存均维持去库，但整体焦煤库存全面累库，整体当前贸易争端下宏观压力仍在。预计今日双焦价格持稳偏弱。

钢坯：昨日价格持稳偏弱

政策从全面刺激逐步走向精准布局，市场传月底政治局会议有关于房产及降息等利好，继续关注政策及促内需消息落地，目前驱动不强。预计今日钢坯价格持稳偏弱。

铁矿石：昨日价格持稳偏弱

供给端：本期45港到港总量2325.3万吨，环比下降200.2万吨，供给维持中性，供需维持逆差，短期供给压力不大。预计今日铁矿石价格震荡偏弱。

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废钢：昨日价格持稳个跌

电弧炉利润持续盈亏平衡线波动，且产能利用率下降，多处于不饱和生产，尚达不到电炉炼钢边际减弱带动成材价格上涨的阶段，但会维持此生产情况。预计今日废钢现货价格持稳偏弱。

今日钢价预测

昨日钢价上涨中重新下调回落，钢市挺价意愿强，但成交不稳定，影响主因还是宏观表现，中长期看钢材偏弱没有明显变化，市场心态整体谨慎。目前宏观压力仍在，新加坡、泰国、越南、韩国严查原产地和转口贸易，美国特将矛头指向鲍，要求尽快降息，但美联储坚持不降，市场避险情绪未消除，现在多在预计zzj会议政策出台程度，短时不会大幅下跌，预计今日现货价格小幅回落，幅度0-20元。

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提醒！再次杀跌！钢市没有底！

焦煤再次下杀，成为拖累整个黑色系最重要一环。之前文章中曾提及这个问题，近期成材不跟铁矿和焦炭，反而跟随焦煤波动特征比较明显，而今天行情的杀跌再次符合这样一个特征。

从大的趋势来讲，依然看不到任何焦煤筑底的信号，有句话叫做熊市无底，跟焦煤目前的走势非常契合。05合约的焦煤最低已到840附近，以此类推，09的焦煤底部尚有七八十点的空间，这个幅度还是挺大的。在这样一个空间基础之上，成材想稳定的难度是非常大的。

单看螺纹钢，在经历了昨天一天的拉升之后，今天又全部跌下来，弱势格局非常明显。目前价格，又回到3075重要平台支撑位附近，这个位置之前也说过，一旦守不住，行情大概率还要继续下杀，而下杀的结果就是行情可能跌破3000，重新考验2980一线的下方支撑，而2980已经是钢价最后一道“遮羞布”了。因为日线和周线的支撑均在此，当然如果价格真到达这个位置，月线早就破位了。而一旦这个位置再守不住，钢价就不再有“底”了。这绝非危言耸听的恫吓，是实实在在可能发生的事实。

另外，螺纹钢05合约目前的价格已经接近3000，而10价格尚在3075，也就意味着现货整体是更差的。而作为螺纹钢整体走势的加权指数而言，距离下方破位处只有30点空间。也就意味着如果行情整体在向下砸30点，加权指数会首先破位，而10合约的破位需要向下走90点空间。另外从2505合约至2512合约，能明显发现，几乎每后一个月的合约跟前一个月价差基本在10-20块钱不等，逐级增加。这种情况很正常，又非常不正常。

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正常是因为按道理讲，远月合约因为要承担更多的仓储费和资金利息，价格本就应该比近月价格高，不正常的点在于刨除掉这些费用以后，今年5月份和12月份的价格，资金没有任何明显的多空喜好和预期偏差。而因为现在05合约整体走势较差，也就意味着在资金看来，即使到今年年底，钢价仍然好不到哪儿去，这明显是给全年都定下了调调！当然，这只是资金站在目前立场，给出的未来价格预判，其间还有很多突发因素，包括阶段性的宏观介入，对未来价格都会产生较大影响。

现货中很多老铁已经觉得目前钢价达到他们心中理想的价格底线，总想着要去抄底做一把，搏一搏未来的反弹。但我想说的是，可以参照焦煤。当你觉得1200已经是最近几年非常低的价格了，市场又打到1100，当你终于觉得1000总该是底的时候，目前已经降到了930。现在的焦煤，可能就是未来几个月钢价的样板。熊市当中，不要拿“很低”作为对未来价格走向预判的依据，2016年钢价到过1610，相较于此，3070，很低么？

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