百年老字号五芳斋，正遭遇着前所未有的打击，今年5月下旬，五芳斋不仅营收净利双降超14%，核心产品粽子也销量大幅下滑，仓库里更是堆满了价值超4亿元的滞销货。更雪上加霜的是，消费者在蜜枣粽里咬出带血的创可贴，直接将其推上舆论的风口浪尖。

滞销与亏损

五芳斋的业绩表像坐上了过山车，2018至2024年间，其营收在24亿上下反复横跳，2024年营收22.51亿元，跌回七年前水平。

利润更是起伏不定，2024年归母净利润1.42亿元，比上市前2021年的1.94亿缩水明显，2024年粽子销量骤降20.92%，仅4.3万吨，库存量却逆势暴增33.82%，达3780吨。

更严峻的是，2025年一季度末存货飙升至4.06亿元，较去年底近乎翻倍。公司解释为“端午备货常规操作”，但市场监测数据戳破了乐观。

2025年5月中旬，线下渠道粽子销售额同比暴跌34.53%，件均价跌破20元大关，为求生，五芳斋已开始断臂，2024年一口气关闭86家低效门店，经销商总数减少52家。

华东大本营虽勉强守住五成营收，全国扩张却步履维艰，电商渠道也意外遇冷，收入下滑25.78%，当端午节庆的光环褪去，仓库里堆积如山的粽子礼盒，成了企业最沉重的负担。

为缓解库存高压，五芳斋在2025年端午节前宣布，向持股超1000股的股东赠送价值约169元的“丰年五芳”礼盒，网友直言这是“变相清库存”。

尽管五芳斋坚称是“延续节令赠礼惯例”，但资本市场用脚投票，公告发布后两日股价持续下跌，市值蒸发约1.59亿元。股东热线被打爆的热情，终究没能焐热市场的信心。

而产品滞销背后的真正原因才是五芳斋值得注意的，2025年5月初，一场突如其来的质量危机重创五芳斋，消费者愤怒曝光的视频，将五芳斋这个老字号推上了风口浪尖。

创可贴风波与信任危机

2025年5月上旬，消费者在来伊份购买的粽子中出现疑似带血创口贴，而当消费者找到来伊份时，人们才发现，这粽子的正是由五芳斋生产的。

尽管五芳斋在第一时间发出声明，并启动调查，强调“手部受伤员工不得接触食品”，并称使用可追踪的蓝色专用创可贴，但异物来源始终成谜，公众疑虑难消。

更令人意想不到的是，关于五芳斋的信任危机早有伏笔，黑猫投诉平台数据显示，截至2025年5月13日，涉及五芳斋的投诉量已超4000条。

从霉变红豆粽到发货延迟，从货不对板到客服推诿，质量与服务问题如芒在背。此次创可贴事件无异于在伤口上撒盐，食品安全红线失守，对依赖口碑的老字号堪称致命。

委托加工模式更是埋下隐患，2024年，五芳斋粽子外包加工量达6878.8吨，占总产量近17%。生产线延长、管理复杂度增加，让品控风险指数级上升。

一块混入粽子的创可贴，不仅伤了消费者，更撕开了代工模式下的管理疮疤，当“中华老字号”的金字招牌撞上现代供应链的复杂现实，质量管控成了最大命门。

面对危机，五芳斋并没有坐以待毙，而是积极做出回应，在产品方面也纷纷进行整改，那么五芳斋真的能突破重围，走出困境吗？

困局与破局

翻开五芳斋近年财报可以发现，“过山车”式业绩令人触目惊心，2019至2024年，其营收与净利频繁上演涨一年跌一年的戏码，2024年净利润同比下滑14.24%至1.42亿元。

到了2025年，单单第一个季度就已经亏损4523.49 万元，虽然跟同期相比亏损幅度减小，但是存货却大幅度上涨。

更严峻的是盈利结构缺陷，2022至2024年连续三年，公司仅靠端午节所在的第二季度实现盈利，其余三个季度均陷亏损。2024年第二季度归母净利润3.03亿元，而其他三季合计亏损超1.6亿元。

核心症结在于粽子营收占比长期高达70%以上，其强节令属性让经营如履薄冰，尽管公司尝试开拓月饼、速冻食品等第二曲线，但2024年月饼营收仅2.36亿元，不足粽子六分之一。

烘焙新品如流心八宝饭、绿豆糕等市场反响平淡。渠道拓展同样受阻，华东地区营收占比攀升至50.21%，全国化布局步履维艰，电商收入同比下滑25.78%，境外收入占比不足1%。

当粽子卖不动，五芳斋的根基也随之动摇，但种种措施，终究难掩增长乏力之痛，当叮咚买菜的地域特色粽销量激增，当拼多多平台榴莲冰粽销量暴涨十倍，当淘宝小店借“特种兵旅游”东风日销翻倍，渠道碎片化正重写行业规则，低GI养生粽的兴起，更昭示着健康化已成不可逆的浪潮。

健康化与地域化成为破局关键词，中国食品产业分析师指出：“疫情后健康需求爆发，低糖养生粽已是必然趋势。”

五芳斋亦尝试押注速冻早餐与“江南细点”烘焙线，但2024年非粽业务占比仍不足30%，转型道阻且长。

新业务尚未成势，旧支柱已然动摇。仓库里堆积如山的4亿存货，不仅是产能的冗余，更是路径依赖的沉重代价。

百年五芳斋的困局，折射出老字号在新时代转型的集体阵痛。粽子卖不动、4亿库存压顶、质量问题引爆信任危机，每一道坎都直指核心，过度依赖单一节令品类犹如走钢丝。

尽管速冻与烘焙的“第二曲线”愿景美好，但现实骨感，非粽业务增长乏力，新品难破圈。当线上渠道与健康化已成行业新引擎。

五芳斋能否跳出“端午依赖症”，在速冻早餐、江南细点和日常化粽子上找到新增量，将决定其能否真正穿越周期。

毕竟市场的残酷法则从不相信“老字号”光环，只相信产品的力量。粽子龙头的翻身仗，远不止一个端午战场。

信源：

端午经济｜粽子头部企业业绩下滑：线下销售遇冷，线上渠道却卖得不错——第一财经 2025-05-27

五芳斋陷多重困局：发粽子清库存？节令依赖症何解？速冻烘焙能否破局——第一风口 2025-05-31

粽子"龙头企业"遇困 网易财经——网易财经 2025年06月03日

粽子卖不动送股东？一年少卖1万吨，五芳斋端午“难熬” ——新京报 2025-05-29