金价短线跳水、白银直线下跌！多重利空叠加引发贵金属市场震荡

2025年4月17日早盘，国际贵金属市场突发剧烈波动。COMEX黄金期货自3370美元/盎司高点急速跳水超30美元，最低触及3335.5美元/盎司；COMEX白银同步暴跌2.45%，报32.475美元/盎司。国内沪金、沪银主力合约亦跟随下行。此次跳水背后，是多重利空因素的集中释放，反映了市场对货币政策转向、风险偏好变化及技术性抛压的担忧。

一、核心诱因：美联储“鹰派信号”与全球货币政策转向预期

1. 美联储暂缓降息：当日凌晨，美联储主席鲍威尔明确表示“暂不降息”，并强调需更多数据确认通胀回落趋势。CME“美联储观察”工具显示，5月维持利率不变的概率升至83.2%。这一表态削弱了市场对宽松政策的期待，美元指数企稳回升，实际利率上行压力加大，直接打压了无息资产黄金的吸引力。

2. 日本加息预期升温：日本央行行长植田和男称，若经济复苏符合预期将考虑加息。此举可能推动日元升值，进一步强化美元资产的相对收益，加剧贵金属抛售压力。

二、市场情绪切换：风险资产分流资金

亚太股市当日普遍上涨，A股半导体、房地产、大飞机等板块表现活跃，资金从避险资产转向风险资产。例如，半导体板块中芯朋微涨近10%，房地产板块渝开发涨停。股市的强势表现分流了原本配置于贵金属的资金，加剧了黄金、白银的抛压。

三、技术面与资金流动共振

1. 技术性超买回调：黄金此前连续刷新历史高位（4月14日现货黄金一度触及3245.73美元/盎司），短期超买严重，部分投资者选择获利了结。技术分析显示，金价需回踩3000美元/盎司关键支撑位以确认趋势。

2. 机构持仓调整：全球最大黄金ETF（SPDR Gold Trust）近期连续减持，4月初单日减少5.3吨，反映机构对短期风险的谨慎态度。白银期货主力合约持仓量也大幅缩减，市场流动性萎缩，多空博弈激烈。

四、长期支撑因素仍存，但短期波动风险加剧

尽管短期承压，黄金的长期逻辑未根本改变：

地缘政治风险：俄乌冲突、中东局势等潜在风险仍可能推升避险需求。

央行购金趋势：全球央行持续增持黄金，2024年官方储备占比突破20%，中国连续四个月增持。

去美元化浪潮：美元信用受贸易政策不确定性侵蚀，推动投资者转向黄金对冲风险。

分析师警示：当前贵金属市场波动率显著上升，建议投资者避免杠杆操作，合理控制仓位，并密切关注美联储政策动向及经济数据。

综合证券时报网、杭州日报、21世纪经济报道等