债市分析丨尾盘利率债小幅回升，尚有博弈空间？加减仓提醒！

债市延续窄幅震荡，越跌机会越大？

敲黑板，先说重点！

（1）接下来重点关注2个变数！一是月底相关的会，看看是否会超市场预期，刚刚突发消息今天已经开了，从股债市场的变化来看，应该没有什么超预期的东西；二是4月份的宏观数据（比如4月30日待公布的4月制造业PMI，更多的是5月份公布），看经济受海外因素的影响有多少。

（2）其次，MLF超额续作下，虽然降准预期可能短期有所降息，但是资金情绪中性偏松，整体对债市还是比较友好的。说明财政+货币的配合发力下，资金面不会持续过紧，甚至会偏松一些。

（3）接下来债市怎么看？债市仍处于多空相对均衡，大方向上利好未尽，整体并不悲观。当然了，私心一点的话，个人反而希望短期适当回调，反而博弈空间更大一些。目前长端利率债的短期延续较弱，阳光个人延续短期观点：接下来长端利率债横盘震荡概率较大（阶段性涨跌差不多），中短端信用债有望延续震荡偏暖（阶段性涨多跌少，不是每天上涨）。

（4）个人债基策略（仅供参考，自行决策）：在高波动债基仓位较低的情况下，10年期国债活跃券收益率1.65%上方考虑小仓位试多，并留一部分仓位等待更好的买点！另外，就是混债、固收+基金也有阶段性机会，但是注意回撤也不要太大的，以及长期绩优的，避免盲目追涨，具体看个人风险偏好。核心策略延续“部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸”。

（5）周日银行间债券正常交易提醒！2025年4月27日（星期日）债券交易、清算和结算业务正常进行。由于场外债基周日操作等同于下周一的15点00分前买卖，所以午盘和尾盘不做更新，个人会直接在17点30分左右更新收盘预估和分析。

A股市场午后有所回落，上证指数小跌，中证转债上涨，10年期国债活跃券收益率从上行转为下行，利率债整体多云。

债基预估：超长期国债基金有望恐龙蛋，信用债基金部分可能碎蛋。17点30分还有一次收盘预估。

个人股基部分：维持13点30分左右股基观点不变。

每天14点30分债市尾盘，我们不见不散！