砸50亿美元投资英特尔，英伟达被称花“小钱办大事”？

英伟达(NVDA)上周表示，将向英特尔(INTC)投资50亿美元。英伟达将以每股23.28美元的价格投资英特尔普通股，这将使英伟达成为英特尔最大的股东之一，英伟达将持有英特尔约4%的股份。这笔交易增加了英特尔不断增长的资本储备，此前软银已经投资了20亿美元，美国政府投资了57亿美元。

两家公司同意相互提供芯片，以创造“多代”联合产品。这些产品将通过一种名为NVLink的英伟达专有快速连接技术，将英特尔的中央处理器与英伟达的人工智能和图形芯片连接起来。这项新协议包括两家公司联合开发个人电脑和数据中心芯片的计划，但至关重要的是，不涉及英特尔为英伟达制造计算芯片的代工业务。英特尔的代工业务将为联合产品提供中央处理器和先进的封装。

英伟达为何入股英特尔？

市场人士指出，英特尔芯片与英伟达的旗舰产品相结合，这是目前其他第三方芯片无法做到的。双方的联合产品目前还处于开发的早期阶段，可能会在未来的生产线上生产，这也可能间接推动英特尔定于2027年推出的14A制造工艺。但如果英特尔为联合产品提供芯片，那么这种合作关系可能有助于提供英特尔所需的产量，使其制造业投资可行。

英伟达的核心业务（GPU）严重依赖台积电的先进制程。投资英特尔，相当于押注“另一个”先进的芯片制造来源，从战略上对冲地缘政治、产能紧张或台积电独家代工带来的潜在风险。AI芯片竞赛本质上是先进制程的竞赛。通过投资英特尔，英伟达可以更紧密地绑定与IFS的合作关系，在未来可能优先获得英特尔18A、20A等先进制程的产能保障，避免再次出现因台积电产能不足而影响产品发布的情况。

英伟达首席执行官黄仁勋表示，这一机遇的年价值可能高达500亿美元。在英伟达入股前，今年8月，美国政府决定收购英特尔约10%的股份，此后，英特尔获得了新一轮融资，日本软银集团承诺向美国芯片制造和云基础设施投资数百亿美元，上个月又意外投资20亿美元。瑞银估计，这项投资可能推动英特尔产品业务与代工业务的分离，并提升公司估值至每股35-40美元区间。

近年来，英特尔股价处于相对的历史低位，而英伟达则因为AI浪潮市值飙升至万亿美元级别，现金充沛。就在2022年，英特尔的收入还是英伟达的两倍多。而如今据华尔街估计，英伟达今年的销售额有望达到约2000亿美元。到明年某个时候，其每季度的收入预计将超过英特尔一年的收入，仅其数据中心部门的销售额就超过了任何其他芯片公司的销售额。英伟达与英特尔这个x86 CPU霸主合作，可以强化其数据中心解决方案的完整性和竞争力，共同对抗AMD等对手。

而英伟达的支持为被认为在人工智能竞赛中落后的英特尔提供了一个全新的机会，因为后者此前多年的扭亏为盈努力未能取得成效，英特尔目前的运营受到市场份额损失的打击，无力承担打造尖端半导体所需的大量支出。上周消息传出后，英特尔股价一夜之间大涨23%，创下自1987年10 月以来的最大单日涨幅；当日英伟达股价上涨3.5%，将今年累计涨幅扩大至逾30%。而受消息的影响，作为对手的AMD股价一度下跌5.9%。

所以说合作消息对于英伟达和英特尔都具有重大的战略布局意义，甚至有媒体称英伟达此举为：花“小钱”办大事，增强了英伟达对AI数据中心的控制力。与此同时也是助力特朗普的重振计划，标志着美国正加大力度巩固其国内半导体领先地位。这场合作从一开始，就注定备受各方瞩目。不过，是否能就此改变行业格局，在CPU市场与AMD形成对抗，还需要更长时间的确认。行业人士指，如果英伟达的投资加速英特尔产品与代工业务的分离，可能在3-4年时间框架内对竞争对手AMD构成挑战。

周一英伟达又有新的消息传来，英伟达与OpenAI宣布，签署意向书确立达成战略合作，OpenAI将借此利用英伟达的系统打造和部署至少10千兆瓦（GW）的AI数据中心，使用数百万块英伟达的图形处理器（GPU）训练和部署OpenAI的下一代AI模型。英伟达为科技企业的AI基础设施建设狂潮又添了一把火，也带动了纳指周一再度创下新高位，AI热潮动力还将续写更多的美股新高行情。