大家要小心了，不出意外，节前A股行情大概这样走

三大指数集体回调，成交量骤降2000亿，节前A股正上演一场激烈的多空博弈。

“周二大盘失守30日线，这是6月23日以来趋势性上涨以来的首次。”一位券商投顾分析指出，这与“十一”长假前场内资金抢跑密切相关。

本周市场分歧加剧，虽然成交量较上周有所萎缩，但波动幅度却不断扩大。数据显示，截至9月26日，沪深两市成交额已缩量至2.1万亿元，较前一日减少逾2000亿。

在节前效应发酵、海外不确定性增加的情况下，A股市场正面临一场严峻考验。

01 节前市场全景

“周二A股急跌后拉升，主要是多种因素共同作用。”排排网财富研究总监刘有华分析道，节前效应使资金避险情绪升温，部分投资者提前卖出导致早盘下跌。

上周市场经历剧烈震荡，盘中一度深跌，尾盘虽有所回升但整体情绪仍偏谨慎。全市场超4000只个股下跌，成交量略有放大至2.49万亿元，清晰显示了多空双方的激烈博弈。

从盘面看，3800点附近展现出一定支撑力。经过盘中探底回升后，市场对该位置的信心有所增强。然而，节前资金面偏紧，观望情绪浓厚，整体市场情绪较弱。

Wind数据显示，过去5年，节前5个交易日，沪指涨跌概率为2：3；节前最后1个交易日，沪指的涨跌概率为3：2。这一历史数据表明，节前市场胜率并不高。

02 资金行为分析

“融资盘为避免长假期间付息及应对长假期间的不确定性，提前资金流出在所难免。”上述券商投顾一针见血地指出了资金流出的主要原因。

近期融资交易活跃度处于2018年以来高位区间，但融资面临长假风险和利息的双重压力，融资占比较大的板块建议稍微规避一下。

机构资金的行为也颇具深意。有观察发现，周二3800点及30日线失而复得，是机构资金拉尾盘护盘所致，预示着第二个交易日盘中还会有反复。

只有大盘盘中3800点及30日线不再失守，A股才能够确定企稳回升。

从资金流向看，近期银行与半导体板块获逆势增持，而科技类板块则遭遇资金撤离。这种分化清晰地反映了资金节前避险与布局并存的复杂心态。

03 板块轮动奥秘

本周市场板块分化极为明显。科技股全线退潮，算力方向领跌，铜缆高速连接、CPO、液冷服务器等题材集体走弱。

与之形成鲜明对比的是，金属铜概念股逆势走强，精艺股份三连板，江西铜业、铜陵有色跟涨。

消息面上，中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。

同时，风电股反复走强，吉鑫科技2连板，明阳智能、威力传动涨停。

咨询机构伍德麦肯兹最新报告预计，未来5年内，全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦，到2028年后将进一步提速。

“当前市场呈现‘A股防御为主、港股科技承压’的分化特征。”市场分析人士指出，短期需重点关注节前资金避险行为及外围市场波动。

04 机构节前策略

积极型投资者可继续参与流动性驱动行情，博弈AI、芯片、机器人等高弹性方向；稳健型投资者可聚焦港股互联网、军工、创新药、新能源等景气板块。

面对节前市场，财信证券建议合理控制仓位，方向上宜降低高风险仓位暴露，静待市场指数逐步企稳。

智量金选团队在最新的股指周报中明确提出“节前降仓等待，切回哑铃结构”的策略。

他们建议适度降仓，等待10月底后市场进攻窗口，半仓持有IM多单，兼顾风险因子如节日期间外盘科技股拥挤度可能释放。

所谓“哑铃结构”，即综合配置大盘防御性资产和阶段性补涨品种，以降低波动风险同时保持一定收益空间。

畅力资产董事长宝晓辉则对后市较为乐观：“在牛市周期中，这种分歧恰恰是去伪存真的过程，通过洗掉意志不坚定的浮筹，又为后续上涨积累更稳固的资金基础。”

05 节后市场展望

“节后待资金回流，市场有望向上变盘。”金融小球员在早盘观点中表示，十月份往往是重要会议和政策密集出台的时期，市场对经济维稳、产业扶持的政策期待会升温。

财信证券分析指出，在“反内卷”政策、居民储蓄入市、外资持续流入等支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇。

后续市场在经历月度级别的震荡整理并充分换手后，第四季度A股指数仍存在继续走强的基础。

不过，科技方向仍是市场主线，但科技内部将出现分化。

兴业证券张启尧认为，当前市场估值驱动的修复已相对充分，后续行情演绎的核心矛盾将转向盈利验证。

从这一层面来说，国内经济修复力度是决定市场走势的关键。

华泰证券研究所策略首席何康则判断，节前股市节奏将相对平缓，不过日内波动可能仍偏大，10月中下旬各方配合度或更佳，市场有望出现新信号。

历史牛市中的回调大多伴随一定程度的行业切换，“高低切”现象普遍存在。但身在局中，要准确预判切换的时机与方向却极为困难。

有分析认为，如果只是片面追求低估值，完全放弃资金共识高度凝聚的主线，盲目切换至主线以外的低位板块，反而可能错过其阶段性修整后的再次突破行情。

面对节前市场，投资者应保持冷静，根据自己的风险承受能力做出理性选择。

市场永远不缺机会，缺的是耐心和准备。