青啤"败"于即墨黄酒：6.6亿收购案惊天泡汤，豪门跨界为何总翻车

青岛啤酒本来打算把即墨黄酒收归旗下，结果谈了快半年，眼瞅着就要成定局了，最后竟然黄了！这事儿一出来，好多人都挺吃惊的，毕竟一边是年收入几百亿的啤酒大佬，另一边是年收入才过亿的地方老字号，大家以为这“大鱼吃小鱼”顺顺利利的，谁知道最后卡在了一个让人意想不到的环节上。

咱们老百姓听着可能觉得挺可惜，青啤那么大的牌子，即墨黄酒也是个老字号，两家要是能联手，那得是强强联合！可就是这么一桩被业内看作“里程碑式”的合作，硬生生因为股东的股权冻结，给画上了句号。

要说青岛啤酒为啥会看上即墨黄酒，这背后其实藏着整个啤酒行业这些年的“增长烦恼”。以前咱们喝啤酒，一顿饭能干掉好几瓶，夏天撸串儿更是离不开。可现在大家好像对啤酒没那么大热情了，喝得少了，啤酒厂的日子自然就不好过了。为了活下去，它们就只能想办法，比如把啤酒做得更高端，卖得更贵一点，才能勉强维持利润。

可高端化这条路，也不是没有尽头的。青岛啤酒自己就是个例子，2024年的啤酒销量，竟然是2012年以来最少的一次，营收也跟着跌了几个点。你想想，夏天啤酒卖得再好，也架不住冬天卖不动！总不能指望大家大冬天还捧着冰啤酒往肚里灌吧？所以，青岛啤酒就想着找个能跟啤酒互补的品类，填补冬天销售的空白。这不，目光就瞄上了黄酒。

黄酒这东西，冬天喝它，那叫一个暖身暖胃，跟啤酒冰凉的口感完全不一样。即墨黄酒作为北方黄酒的代表，正好能补上啤酒冬天销售的短板。所以，青岛啤酒一拍大腿，决定花6.65亿把即墨黄酒百分百的股权都给收了，想借此实现“啤酒+黄酒”的完美组合。

谁能想到，就在一切进展顺利的时候，半路杀出个“程咬金”，那就是股权冻结。从去年9月开始，即墨黄酒的两个大股东，新华锦集团和鲁锦集团，因为打官司，他们手里大部分股权都被法院给冻结了。这下可好，青岛啤酒和即墨黄酒本来签好的收购协议里，清清楚楚写着：股权必须干净，不能有任何纠纷，才能进行交割。现在股权被冻结了，这个核心条件没法满足，青岛啤酒也只能无奈地宣布，这笔交易不做了。

这事儿也给其他想搞跨界收购的酒企提了个醒：并购一家公司，不光要看它产品好不好，历史有没有底蕴，更得把它的“后院”查个底朝天，股东有没有官司，股权有没有猫腻，这些都得提前弄明白。不然，再好的合作意向，也可能因为这些“隐藏炸弹”而功亏一篑。

话说回来，即墨黄酒这个牌子，那可是实打实的有来头。咱们往历史深处扒拉扒拉，即墨这个地方酿酒的历史，都能追溯到五千多年前了，考古挖出来的陶器酒杯就是最好的证明。到了春秋战国那会儿，他们这儿酿的“醪酒”就特别有名，老百姓逢年过节、祭祀祖先都离不开它。

再往近了说，清朝光绪年间，即墨城里光有名的老酒馆就有十几家，可见当时黄酒的兴盛。解放后成立了即墨黄酒厂，为了跟南方的绍兴黄酒区别开，才有了“即墨老酒”这个名字。2006年，它还被评上了“中华老字号”，在黄酒圈里有“北宗”的说法，跟南方的绍兴黄酒并驾齐驱，堪称北方黄酒的代表。

可再有名气的老字号，也逃不过整个黄酒行业的大困境。这些年，黄酒市场一年比一年小，越来越“小众化”。数据显示，2019年全国还有110家规模以上的黄酒企业，总销售额173亿。可到了2023年，企业只剩下81家，销售额直接腰斩到85.47亿，其中还有14家在亏钱！

就连行业老大古越龙山，一年收入也就不到20亿。现在黄酒在整个中国酒水市场里，也就占个2%左右，跟白酒、啤酒根本没法比。即墨黄酒能做到年净利润三千多万，已经算行业里不错的了，但跟青岛啤酒的体量比起来，那真是小巫见大巫了。

青岛啤酒这次收购失败，其实也暴露出整个啤酒行业的“成长的烦恼”。想当年，中国啤酒市场那可是风光无限！从1978年一年才产40万千升，到2013年飙升到5062万千升，中国成了全球最大的啤酒消费国，每个城市几乎都有自己的啤酒厂，喝啤酒就像喝白开水一样普遍。

但从2014年开始，风向变了。年轻人不爱喝大瓶啤酒了，人口结构也变了，啤酒产量连续七年下滑。为了活下去，从2016年开始，啤酒企业们纷纷走上了“高端化”的道路。青岛啤酒推出了“青岛+崂山”双品牌战略，搞起了原浆、白啤，甚至还有好几百块钱一瓶的“百年之旅”。雪花啤酒也搞“3+3+3”战略，铆足了劲儿冲刺高端市场。

这一招一开始还真管用，从2019年到2023年，啤酒平均吨价从4264元涨到4917元，青岛啤酒的吨价更是从不到3500元涨到了4200多。这五年里，啤酒产量虽然只涨了3%，但整个行业的收入却涨了19%，利润更是直接翻了一倍，飙升了95%！

但现在看来，高端化这条路也快走到头了。2023年、2024年，青岛啤酒的销量连续下滑，虽然今年前三季度的营收和利润稍微涨了点，但整个啤酒行业想要再回到以前那种高速增长的状态，基本上是不可能了。所以，这时候，跨界整合就成了酒企们寻找新出路的一个重要方向。

其实，青岛啤酒也不是第一个吃“跨界螃蟹”的酒企。早几年白酒行业调整的时候，不少白酒企业就跑去搞红酒，后来白酒自己靠高端化又火了，红酒业务才慢慢淡下来。华润集团也试过跨界做白酒，收购金沙酒业、参与金种子重组，虽然目前来看不算特别成功，但至少方向没跑偏。这两年威士忌火了，天佑德、洋河、古越龙山这些老酒企，也都忙着掺一脚，想分一杯羹。

甚至青岛啤酒自己身边，也有可以整合的资源。今年，青岛饮料集团都划归到青啤集团旗下，成了“兄弟公司”。这家饮料集团手里可有不少好牌：崂山矿泉水、青岛葡萄酒都是百年老字号，还有这两年成了“网红”的崂山白花蛇草水、崂山可乐。之前有投资者问青岛啤酒会不会整合这些业务，管理层虽然说“先把啤酒主业做好”，但也留了个口子，表示“以后有合适机会也会考虑”。

不过，话说回来，跨界整合这事儿，看着热闹，做起来可真不简单。一来你得解决“互补”的问题，就像青岛啤酒想补淡季的缺口，要是找个跟啤酒旺季重合的品类，那不是白搭了吗？二来就是“股权干净”的问题，这次即墨黄酒的教训就在这儿，股东之间的纠纷，股权被冻结，再好的合作也得泡汤。最后还得看行业的大环境，像黄酒现在市场萎缩，就算你成功收购了，能不能把它做起来，还是个未知数。

说到底，现在酒水行业的竞争越来越激烈，不管是啤酒企业找新品类，还是白酒企业拓新市场，跨界都是一条可能的路，但绝不是一条好走的路。青岛啤酒收购即墨黄酒的失败，与其说是一次“失利”，不如说是给整个行业提了个醒：跨界不能只盯着眼前的好处，必须把风险想在前头，把功课做扎实了，才能真正实现“1+1大于2”的效果。

毕竟，咱们老百姓喝酒，认的是品质和品牌，不是简单地把“大企业”和“老品牌”捆绑在一起就能成功的。