随着国庆中秋长假的临近，A股市场一扫往日节前的犹豫与观望，洋溢着一股坚定的投资信心。

随着国庆中秋长假的临近，A股市场一扫往日节前的犹豫与观望，洋溢着一股坚定的投资信心。据最新调查显示，超过六成私募机构选择重仓或满仓过节，平均仓位达到71.44%。

与往年“持币还是持股”的纠结不同，今年“持股过节”已成为众多机构和普通投资者的共同选择。财通证券分析指出，回顾近十年行情，国庆后5个交易日上涨概率高达80%，这一数据给了投资者十足的信心。

01 机构共识：多数券商力荐持股过节

随着长假临近，各大券商纷纷发布研报，对节后市场表现寄予厚望。机构观点显示，节前部分资金情绪或趋于谨慎，但支撑本轮行情上涨的底层逻辑并未改变。

中信建投证券分析师夏凡捷表示：“国庆长假期间，投资者无法应对突发事件交易，部分保守型投资者会选择节前减仓、节后加仓以避险，这导致A股长假前5个交易日通常交易冷清、成交量萎缩，节后则易现‘开门红’。”

这一观点得到了众多机构的认同。财信证券首席经济学家袁闯分析，从历史规律来看，长假前资金通常有规避不确定性风险、降低仓位的需求，部分资金可能落袋止盈，风险偏好回落，指数层面可能承压。

他进一步指出：“但长假期间如果未发生重大风险事件，部分资金又将重新回流股市，推动风险偏好与市场指数上行。”

兴业证券首席策略分析师张启尧同样倾向持股过节，他认为A股上行态势有望延续，在上行过程中不建议轻易离场。

02 历史数据：揭示节后上涨的高概率

历史数据是投资者决策的重要参考，而国庆节后的市场表现确实令人鼓舞。

财通证券的研究报告对国庆前后的历史行情进行了详细复盘：数据显示，国庆前1周市场往往缩量调整，国庆前1-2天触底，国庆后再放量启动，先涨一周。

从胜率来看，国庆前2天和国庆后5天的胜率分别达到67%和80%。

这一数据印证了持股过节的高性价比。

方正证券的数据分析也支持这一结论，近十年国庆后上证指数上涨概率高，后5个交易日收益率中位数达+1.41%。

对于担心踏空的投资者，财通证券的报告还给出了一个关键洞察：在大涨年份，节后第一周的上涨过半发生在第一天，即离场会少获利一半。

这意味着错过年后第一个交易日的行情，可能会损失近一半的节后收益。

03 信心基石：多重因素支撑市场走势

市场信心的增强，不仅来自于历史数据，更来自于当前市场底层逻辑的坚实支撑。

流动性环境持续友好是全球资本市场的重要支持因素。财通证券研究报告指出，展望后续，经济端整体企稳+结构改革加速，产业端科技已有井喷之势。

资金端居民存款增配权益+基金发行回暖+险资四季度“开门红”有望继续贡献增量资金。

华泰证券研究所策略首席何康表示，“资金面正反馈是此次市场上行的主要因素之一，也是衡量当前市场上下行风险相对强弱的核心标尺，目前这一反馈仍偏积极。”

具体来看，交易性资金活跃度维持高位，融资交易活跃度仍处于2018年以来的高位区间，近期参与交易的投资者数量再度回升，进一步印证市场交易活跃度回暖。

政策面的积极支撑也是市场信心的重要来源。中信建投证券分析师夏凡捷指出，目前A股市场估值已明显修复，经济基本面仍处底部企稳过程中，流动性宽松与政策支持仍是推动市场上行的关键因素。

04 投资方向：节后市场机会在哪里

对于持股过节的投资者来说，选择正确的方向至关重要。机构研报指出，随着估值修复逐步充分，市场核心矛盾将转向盈利验证，这也成为中长期投资的重要逻辑。

财通证券研究报告建议，牛市积极拥抱β，老经济周期+新科技&新消费三擎驱动，四季度市场波动加大，在能力圈主线内部适度高低轮动。

具体而言，旧经济-周期交易PPI触底：有色金属交易海外降息+软着陆（右侧布局贵金属，工业金属处在左侧拐点），黑色链（煤炭、钢铁）+新能源（光伏、锂电）交易国内企稳+反内卷。

新经济-科技受益AI+出海浪潮：AI硬件把握业绩释放节奏（北美算力的CPO、PCB、存储、液冷等，国产算力的半导体设备、AI芯片等），AI应用把握情绪节奏（AIDC等卖水人，港股互联网大厂，AI Agent等）。

新经济-消费重视情绪&服务消费：情绪资源（宠物经济、IP潮玩、景区航空等），情绪化解（美妆美护、黄金珠宝、新式食饮）、情绪宣泄（户外经济的运动服饰等，微醺经济的啤酒、预调酒等）。

兴业证券首席策略分析师张启尧则建议，积极型投资者可继续参与由流动性驱动的行情，博弈AI、芯片、机器人等高弹性方向；稳健型投资者可围绕景气与产业趋势扩散。

05 策略选择：不同投资者的持股之道

针对不同类型的投资者，专家们也给出了差异化的策略建议。

财信证券首席经济学家袁闯为我们提供了具体方案：“积极型投资者更适合持股过节，若国庆长假无特殊风险，节后市场通常会‘开门红’；保守型投资者节前可聚焦高股息或内需消费板块，其假期前后波动风险较低；稳健型投资者可选择宽基指数基金，通过均衡配置降低单一板块波动影响。”

何康认为，当下受长假效应和季末资金面扰动影响，绝对回报资金出现阶段性止盈。

节前股市节奏将相对平缓，不过日内波动可能仍偏大，10月中下旬各方配合度或更佳，市场有望出现新信号。

对于担心风险的投资者，袁闯特别强调：“当前A股上涨行情未发生根本性逆转，各类资金均可在市场调整时布局优质标的。”

在复杂的市场环境中，投资者常陷入长期趋势与短期波动之间的两难。为化解这一矛盾，“长期底仓+短期弹性”的组合模式逐渐受到关注。

该模式旨在构建一个既能追求长期稳健收益，又能有效控制短期风险的投资框架。

06 风险提示：理性看待节后市场

尽管机构普遍对持股过节持乐观态度，但风险意识也不可或缺。

财通证券研究报告提示了多项风险因素，包括美国经济衰退风险、海外金融风险超预期、历史经验失效等。

何康也指出，未来海外货币政策、地缘局势与国内经济修复情况将对A股市场产生复杂影响。

从传导路径的直接性和即时性来看，海外货币政策的变化，特别是美联储的利率路径，其影响最为迅速和清晰。

回顾历史，财通证券研究报告指出，国庆后行情偏弱的可能条件：或者行情趋势偏弱，或者类似2024年国庆前极致上涨、阶段回调动力较强。

而本轮短期行情偏强震荡，但涨幅、拥挤度均未达到极端值。

张启尧表示，随着市场上涨，估值驱动的修复已相对充分，后续行情演绎的核心矛盾将转向盈利验证。

从这一层面来说，国内经济修复力度是决定市场走势的关键。

这个国庆节，选择持股过节的投资者们脸上洋溢着从容与信心。财通证券的报告指出，国庆后流出都是弱势行情背景，如2011年和2018年。而今年，市场环境已大不相同。

随着经济企稳、政策发力、资金流入，节后A股市场有望迎来新一轮上涨。投资者们已经意识到，在当下市场环境下，离场踏空的风险远大于在场利空的风险。