【财经早餐】2025.04.29星期二

► 央行：坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。单一市场、单一资产的变动，对我国外汇储备的影响总体有限。将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具。

► 财经网：腾讯、阿里、字节跳动抢购算力资源。一季度腾讯向字节跳动购买约20亿元GPU算力资源，阿里也曾下单。有估算称字节去年囤积的10万个GPU模组价值约1000亿。但字节相关负责人称此为不实信息。据悉，目前字节有约100万张卡，算力资源规模已经跻身世界第一梯队。

► 央视网：SIPRI报告显示，2024年全球军费开支达2.72万亿美元，同比增9.4%，创冷战后最大增幅。美国军费开支9970亿美元，增长5.7%，占世界军费开支超三成。

宏观经济

1、发改委：将加力推动既定政策落地见效，包括提振消费专项行动、用好今年国家层面5万亿元投资资金。稳就业稳经济五方面若干举措将成熟一项出台一项。我们对实现今年经济社会发展目标任务充满信心。

2、商务部：推动“三增三减”，“真金白银”支持外贸企业。“三增”指政府增加财政资金的投入、金融机构增加信贷支持、保险机构增加内贸险的支持。“三减”指推动减免困难企业的房屋租金、展位费、流量费，降低外贸企业内销成本。

3、玉渊谭天：国新办4月28日举行的新闻发布会，清晰地传递了两条信息，对于经济运行中面临的困难与问题，我们的政策工具箱很丰富。一些既定政策和根据外部形势变化而推出的新政策，将在二季度推出。此外，做好自己的事，不只是眼下，也是长远。各方都在努力。

4、中证报：近日，清徐农商银行等多家中小银行下调部分定期存款产品利率，下调后部分中小银行的存款产品利率低于大中型银行同期限利率。此外，多家银行存在存款利率长短期倒挂现象，多为3年期高于5年期。

5、人社部：一季度，全国城镇新增就业308万人，同比增加5万人，快于时序进度。部分外贸企业生产经营面临困难，部分劳动者就业岗位受到影响，就业压力持续上升。将加快推出增量政策，对企业加大扩岗支持。

6、移民管理局：预测“五一”假期全国口岸日均出入境人员将达215万人次，同比增长27%。出入境客流高峰将主要集中在5月1日和5月5日。

地产动态

1、央行邹澜：一季度末，个人住房贷款余额大约为38万亿，增加约2200亿元，同比多增超过2000亿元。

2、上海市：出台灵活就业人员住房公积金“新政”，不设户籍条件限制。灵活就业人员可根据自身收入情况，在规定范围内自行确定缴存基数，选择缴存比例。

3、河南省：加强房地产“白名单”项目贷款投放，6月底前基本完成保交房项目交付。对购买居家适老化改造产品的老年人家庭，按照适老化改造产品总费用的30%给予补贴，每房补贴上限为1.2万元。

4、浙江省杭州市：4月28日出让6宗涉宅用地，有4宗地溢价成交、2宗地底价成交。最热门的世纪城核心单元地块，最终由保利发展以45.37亿元竞得，成交楼面价51611元/㎡，溢价率58.8%。

5、北京市：4月28日迎来一宗朝阳区涉宅组合地块出让，起始出让总价126亿元。最终，中建智地、金茂、越秀、朝阳城发联合体以126亿元的底价拿下朝阳组团地块，住宅楼面价54531元/平。

股市盘点

1、周一，上证指数报3288.41点，下跌0.2%，成交额4419.16亿。深证成指报9855.20点，下跌0.62%，成交额6144.90亿。创业板指报1934.46点，下跌0.65%，成交额2631.16亿。总体上，个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌，近百股跌超9%。两市成交额1.06万亿，较上个交易日缩量572亿。盘面上，PEEK材料、游戏、银行、钢铁等板块涨幅居前，海南、房地产、旅游、食品等板块跌幅居前。

2、周一，恒生指数跌0.04%，报21971.96点。恒生科技指数涨0.12%，报4988.94点。国企指数涨0%，报8080.19点。盘面上，油气开采、银行、AI算力芯片、电力板块涨幅居前；房地产、酒店餐饮、盲盒、小家电板块跌幅居前。南向资金净买入20.30亿港元。其中，港股通（沪）净买入23.43亿港元，港股通（深）净卖出3.13亿港元。

3、截至4月28日，北交所上市公司265家，当日无新增。总市值7314.80亿元，成交金额236.37亿元。

4、两市融资余额：截至4月25日，上交所融资余额报9099.52亿元，较前一交易日减少33.04亿元；深交所融资余额报8762.63亿元，较前一交易日减少20.41亿元；两市合计17862.15亿元，较前一交易日减少53.45亿元。

5、中证协：发布《证券公司董事、监事、高级管理人员及证券从业人员投资行为管理指引（试行）（征求意见稿）》。此举主要是为防范从业人员违规买卖股票、内幕交易、利用未公开信息交易、市场操纵等违法违规投资行为。

6、证券时报：已披露2024年报的38家上市券商中，投行业务仅6家实现正增长，最高增幅91%。32家平均下滑27%，最高降幅84%，华林证券降幅最大，其投行业务主要靠财务顾问业务，保荐业务近乎颗粒无收。

7、赛力斯：申请港股主板上市，中金公司和中国银河国际证券为联席保荐人。问界品牌自2021年推出以来，车型销量快速上升。2024年收入1451亿元，同比增长305.5%，毛利率23.8%，成为全球第四家盈利的新能源车企。

8、玉龙股份：上交所受理公司股票主动终止上市申请。该申请已于4月7日经2025年第二次临时股东大会审议通过。

9、赛特新材：董事长自愿放弃领薪，高管人员自愿降薪。公司还将持续加大开源节流力度，重点做好市场开拓、产品研发等工作。

10、一拖股份：拟回购不超过已发行H股总股本10%的H股股份。

11、原尚股份：4月30日复牌起被实施退市风险警示，股票简称变更为*ST原尚。

12、波导股份：股票4月30日起实施退市风险警示，实施后A股简称为*ST波导。

13、金力泰：无法在预约日期及预计无法在法定期限内披露定期报告。如公司在股票停牌后两个月内仍未披露2024年年度报告，公司股票交易将被实施退市风险警示。

14、立方数科：因定期报告涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，上述事项不会影响公司正常的生产经营活动。

15、东贝集团（4连板）：一季度，营业收入15.00亿元，同比增长2.89%；净利润4524.81万元，同比下降5.85%。

16、药明康德：一季度，营业收入96.55亿元，同比增长20.96%；净利润36.72亿元，同比增长89.06%。公司出售持有的药明合联生物技术有限公司部分股权及处置交割部分业务带来的投资收益也提升了净利润。

17、传音控股：一季度，营业收入130.04亿元，同比下降25.45%；净利润4.9亿元，同比下降69.87%。业绩变动系受市场竞争以及供应链成本综合影响。

18、招商证券：一季度，营业收入47.13亿元，同比增长9.64%。净利润为23.08亿元，同比增长6.97%。基本每股收益为0.25元。

19、中金公司：一季度，营业收入57.21亿元，同比增长47.69%；净利润20.42亿元，同比增长64.85%。主要系金融工具投资产生的收益净额及手续费及佣金净收入的增加。

20、移远通信：一季度，营业收入52.21亿元，同比增长32.05%；净利润2.12亿元，同比增长286.91%。公司在5G通信、车载互联、短距离通信及卫星通信等领域持续引领技术前沿。

21、宏景科技：一季度，营业收入4.89亿元，同比增长958.26%；净利润2165.12万元，上年同期净亏损924.71万元。主要原因是算力验收业务增加导致收入增加。

22、兴齐眼药：一季度，营业收入5.36亿元，同比增长53.24%；净利润1.46亿元，同比增长319.86%。营业收入增长主要系报告期内滴眼剂产品销售收入增长所致。

23、生益电子：一季度，营业收入15.79亿元，同比增长78.55%。净利润2.00亿元，同比增长656.87%。主要系公司持续优化产品结构，持续施行降本增效等措施。

财富聚焦

1、发改委赵辰昕：深入实施提振消费专项行动，针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体，定向增发购车指标。建立实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费、养老产业等支持。

2、深圳市商务局：发布“2025年深圳服务企业拓展国内市场支持政策要点十条”。对年营收达到一定规模的电商平台主体按营收增长额0.5%给予奖励，每家企业最高奖励300万元。

3、中国黄金协会：一季度全国黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%。其中，黄金首饰134.531吨，同比下降26.85%；金条及金币138.018吨，同比增长29.81%；工业及其他用金17.943吨，同比下降3.84%。国内黄金ETF持仓增长23.47吨，同比增长327.73%。

4、医保局：截至目前，全国已有内蒙古、黑龙江、上海等10个省份全面实现了生育津贴直接发放到个人。参保女职工产假期间的工资由生育津贴代替，这笔钱来自“五险一金”的医疗（生育）保险基金。

行业观察

1、发改委赵辰昕：2024年，我国粮食产量首次迈上1.4万亿斤的新台阶。我国人均粮食占有量远远高于国际公认的400公斤粮食安全线。完全能够做到谷物基本自给、口粮绝对安全，中国人的饭碗稳稳地端在自己手中。

2、能源局：发布《国家能源局关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》。支持民营企业投资能源基础设施。支持民营企业参股核电，投资水电、“沙戈荒”大基地等能源重大项目。支持民营企业积极投资新型储能、虚拟电厂等创新技术和模式。

3、工信部：发布2025年汽车标准化工作要点。推动制定及发布车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准子体系；推进动力电池耐久性、热管理系统等标准审查报批；加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制。

4、贸促会：有近50%的外贸企业表示将减少对美业务，同时有75.3%的企业计划拓展新兴市场弥补对美出口减少份额。受访企业普遍表示，频繁变化的关税政策大大增加了不确定性，让企业难以做出长远规划。

5、中消协：五一消费提示，餐饮企业不得设置最低消费标准。消费者在就餐过程中发现诱导过量点餐、设置最低消费等违法行为，可通过12315热线或全国消协智慧315平台进行投诉举报。

6、能源局：2024年，中国氢能全年生产消费规模超3650万吨，位列世界第一位。截至2024年底，全球可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年，中国占比超50%。

7、福建海事局：“五一”假期，两岸“小三通”航线将迎来客流高峰。假期5天，厦金、泉金、两马、黄马等4条两岸“小三通”客运航线将有15艘客船投入运营，预计发航180班次，发送旅客超2.7万人次。

8、TrendForce：第一季面板驱动IC平均价格季减约1%至3%，第二季仍有小幅下滑的趋势，但变动幅度有限，显示出近年价格持续下跌的趋势出现缓和。下半年面板驱动IC价格大致有机会持平。

9、第一财经：截至当前，《哪吒2》全球票房已超157亿，位居全球影史票房第5，距离全球影史第4名《泰坦尼克号》还有7亿元左右的差距。近期《哪吒2》全国日均排片仍超过4万场。

10、央视新闻：中科院自动化所脑与类脑实验室自主研发的柔性微电极植入机器人CyberSense，通过深圳 “脑设施” 预验收，可将“比头发丝更细更软”的柔性微电极植入动物大脑皮层，助力脑机接口与脑科学研究。

公司要闻

1、抖音：4月28日发布新版《“恶意营销号”治理规范》。账号不得通过“工业化生产和批量发布同质化内容”等方式骗取流量后不当获利，平台也将通过“内容处置”“账号处置”“法律追责”三个层面系统对其进行处置。

2、滴滴出行：预测节前最后一天（4月30日）打车晚高峰将提前至15时，持续至21时，其中17时至19时打车需求最旺，预计打车需求相比平时上涨约55%。“五一”假期期间，滴滴将发放超4亿元司机补贴。

3、快时尚巨头Shein：在美国对从连衣裙到厨房用品等商品提前提价，以应对即将生效的小额包裹关税。家居、厨房用品及玩具类商品的平均涨幅超过30%，其中一套10件装厨房毛巾的价格暴涨了377%。女士服装的价格则上涨了8%。

4、36氪：CAINIAO App（海外版）、菜鸟集运官网及海外社交媒体等咨询量持续攀升，4月以来，北美市场订单环比增长超过30%。

环球视野

1、央视新闻：英国《经济学人》杂志总编表示，美国关税政策正在削弱美元的影响力和主导地位，甚至可能引发“美元危机”。这是一个令人不安的高风险，将是灾难性的。加征关税是解决美国问题的错误药方。

2、韩国产业部：预计在6月大选前不可能与美国达成贸易协议。该部本周将派出一个代表团前往华盛顿，跟进上周的贸易谈判。双方将成立几个工作组，讨论关税、非关税壁垒、经济安全、投资、汇率等领域的细节。

3、日本农林水产省：4月14日至4月20日的一周，日本全国超市销售的5公斤大米平均价格为4220日元，再次创下了有统计以来的最高纪录，连续16周上涨。

4、新华社：受经济长期低迷影响，韩国几种主要信用卡的违约率在一季度升至十年来最高水平。韩国几大主要信用卡发行机构的信用卡逾期一个月以上的比例均有所升高。

金融数据

国内

1、新三板：4月28日，合计挂牌6074家公司，当日减少6家，成交金额3.75亿。三板成指报759.93，跌0.13%，成交额2.54亿。

2、国内商品期货：截至4月28日下午收盘，多数收跌，多晶硅跌超3%，菜粕、豆二、棕榈油、碳酸锂跌超2%，豆粕、苯乙烯、焦煤、苹果、豆油、沪银、沪金、菜油、焦炭跌超1%。涨幅方面，短纤涨超2%，PTA、瓶片、对二甲苯、沥青涨超1%。

3、国债：4月28日，2年期国债期货主力合约TS2506上行0.01%至102.320；5年期国债期货主力合约TF2506下行0.06%至105.915；10年期国债期货主力合约T2506上行0.03%至108.840。10年期国债利率跌1.24BP，至1.65%；10年期国开债利率跌0.75BP，至1.69%。

4、上海国际能源交易中心：4月28日，原油期货主力合约2506，以498.0元/桶收盘，上涨4.1元，涨幅为0.83%。全部合约成交192171手，持仓量增加1400手至45734手。主力合约成交166600手，持仓量增加280手至27708手。

5、央行：4月28日开展2790亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因当日有1760亿元7天期逆回购到期，实现净投放1030亿元。

6、Shibor：隔夜报1.6030%，下跌0.30个基点。7天报1.7230%，上涨8.20个基点。3个月报1.7500%，上涨0.00个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2995，跌0.2238%，人民币中间价报7.2043，涨0.0319%。

8、上海环交所：4月28日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量87000吨，成交额640.64万元，收盘价73.17元/吨，跌3.42%。

国外

9、亚洲：日经225指数涨0.38%，报35839.99点。韩国KOSPI指数涨0.1%，报2548.86点。

10、美股：道指收涨0.28%，报40227.59点；纳指收跌0.10%，报17366.13点；标普500收涨0.06%，报5528.75点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.02%，报8417.34点；德国DAX30收涨0.13%，报22271.67点；法国CAC40收涨0.50%，报7573.76点。

12、黄金：COMEX黄金期货涨1.83%，报3358.9美元/盎司。

13、原油：WTI原油期货6月合约跌1.54%，报62.05美元/桶。布伦特6月原油期货跌1.51%，报65.86美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：涨2.19%，报1403点。

· 数据赋能：从孤岛到蓝海的智慧跨越·

► 央视新闻：国家数据局已分别于2024年10月、2025年2月发布两批次共38个重点建设的示范场景。在此基础上，本轮继续推出32个示范场景，覆盖教育教学智能体、高速公路应急救援、智慧农田建设、低空巡查“综合飞一次”、企业服务“零证明”、数据赋能精准医疗、黄河流域生态治理、科研范式创新等诸多领域。下一步，国家数据局将会同相关地方和部门，大力推进场景建设，打破数据孤岛，扩大数据供给，激发数据潜力，更好赋能产业发展、社会治理、民生改善。

► 民生证券：通过市场化运作，公共数据资源可以更高效地转化为数据产品和服务，推动数据要素的市场化配置和数据产业的创新发展。在多个重磅政策陆续落地之后，顶层设计的完善有助于推动数据互联互通，加速数据要素资源市场化进程。作为国家级战略，公共数据运营等环节所释放出的重要价值，对经济社会发展以及改善地方政府资产结构都具有重要意义，医保数据等领域的商业价值最清晰。

► 东吴证券：中国天然具备数据资源禀赋，公共数据价值蓝海待开发。1）中美数据结构不同，中国的潜力更大。中国的公共数据在全社会数据资源中占比超过 70%，且当前大部分都还处于未开化的状态。2）地方债务压力下，数据要素或将开启人类历史上最大规模的资产负债表重构进程。3）中国约4000万公务员与事业单位人员的数据治理潜力非常大。4）制造业是中国经济的重要组成，通过人工智能赋能制造业（即具身智能），对于我国的经济发展有非常大的积极影响。DeepSeek 有望破除数据要素发展障碍。

► 华泰证券：中国有望形成在国家基础底座大模型之上训练各地方和各行业垂类模型的局面。我们预期未来各地方都会有自己的大模型，然后自下而上的蒸馏成为市、省、国家级别的大模型，各行业基于全国基础底座大模型再训练出各自的垂直模型，这些过程尤其需要高质量数据集的支持。中国已经逐步实现算力降本、模型平权，数据有望成为中国AI 产业弯道超车的主要抓手。DeepSeek 有望破除公共数据放开障碍，推动数据要素市场化，建议关注数据基础设施、数据标注、数据运营相关标的，以及拥有独特高质量数据集的公司。